Close

Form NPORT-P LAZARD FUNDS INC For: Mar 31

May 27, 2022 6:02 AM EDT

  
    NPORT-P
    false
    
      
      
        
          0000874964
          XXXXXXXX
        
      
      
      
      
        S000028828
        C000088404
        C000088405
      
      
      
    
  
  
    
      LAZARD FUNDS INC
      811-06312
      0000874964
      FHQ86OSTXPK3IHDU6X52
      30 ROCKEFELLER PLAZA
      NEW YORK
      
      10112
      212-632-6000
      Lazard Emerging Markets Strategic Equity Portfolio
      S000028828
      549300ZON5C7DMHFWT90
      2022-12-31
      2022-03-31
      N
    
    
      57066179.00
      124491.78
      56941687.22
      0.00000000
      0.00000000
      0.00000000
      0.00000000
      0.00000000
      0.00000000
      0.00000000
      0.00000000
      0.00000000
      0.00000000
      0.00000000
      0.00000000
      0.00000000
      46464.57000000
      N
      
        
          
          
        
        
          
            
            
            
            
              
              
              
            
            
              
              
              
            
          
        
        
        
        
      
      
      
      
      
      
    
    
      
        Vodacom Group Ltd
        37890012A8DC24B8D663
        Vodacom Group Ltd
        000000000
        
          
        
        56794.00000000
        NS
        
        620675.46000000
        1.090019439715
        Long
        EC
        CORP
        ZA
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Ping An Insurance Group Co of China Ltd
        529900M9MC28JLN35U89
        Ping An Insurance Group Co of China Ltd
        000000000
        
          
        
        121500.00000000
        NS
        
        857252.79000000
        1.505492428926
        Long
        EC
        CORP
        CN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        NetEase Inc
        5299004AF4DSJDB0PA32
        NetEase Inc
        64110W102
        
          
        
        9806.00000000
        NS
        USD
        879500.14000000
        1.544562837771
        Long
        EC
        CORP
        KY
        
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        America Movil SAB de CV
        5493000FNR3UCEAONM59
        America Movil SAB de CV
        02364W105
        
          
        
        36795.00000000
        NS
        USD
        778214.25000000
        1.366686320679
        Long
        EC
        CORP
        MX
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Grupo Mexico SAB de CV
        529900JWLZAYET2ZGW20
        Grupo Mexico SAB de CV
        000000000
        
          
        
        170699.00000000
        NS
        
        1021276.07000000
        1.793547258363
        Long
        EC
        CORP
        MX
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Banco Bradesco SA
        549300CTUU1RFXHQJE44
        Banco Bradesco SA
        000000000
        
          
        
        111100.00000000
        NS
        
        518507.89000000
        0.910594531554
        Long
        EP
        CORP
        BR
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Yandex NV
        549300GGZHJ5Q1B18P93
        Yandex NV
        000000000
        
          
        
        6101.00000000
        NS
        USD
        0.01000000
        0.000000017561
        Long
        EC
        CORP
        NL
        
        N
        
        3
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Arabian Internet & Communications Services Co
        N/A
        Arabian Internet & Communications Services Co
        000000000
        
          
        
        10572.00000000
        NS
        
        592566.10000000
        1.040654270939
        Long
        EC
        CORP
        SA
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Hyundai Mobis Co Ltd
        988400HJA9E0ZVDHRS65
        Hyundai Mobis Co Ltd
        000000000
        
          
        
        3195.00000000
        NS
        
        564283.91000000
        0.990985581125
        Long
        EC
        CORP
        KR
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Samsung Electronics Co Ltd
        9884007ER46L6N7EI764
        Samsung Electronics Co Ltd
        000000000
        
          
        
        35097.00000000
        NS
        
        2005008.90000000
        3.521161732095
        Long
        EC
        CORP
        KR
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Banco BTG Pactual SA
        ZXLTQRYIK6IJH3R0IK66
        Banco BTG Pactual SA
        000000000
        
          
        
        128188.00000000
        NS
        
        701109.11000000
        1.231275615861
        Long
        EC
        CORP
        BR
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Novatek Microelectronics Corp
        N/A
        Novatek Microelectronics Corp
        000000000
        
          
        
        58000.00000000
        NS
        
        856067.78000000
        1.503411334989
        Long
        EC
        CORP
        TW
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Tata Consultancy Services Ltd
        335800ZJKU9GPQRE2U66
        Tata Consultancy Services Ltd
        000000000
        
          
        
        31722.00000000
        NS
        
        1560079.65000000
        2.739784727439
        Long
        EC
        CORP
        IN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Weichai Power Co Ltd
        529900OKTPKBG85F9502
        Weichai Power Co Ltd
        000000000
        
          
        
        314000.00000000
        NS
        
        493574.42000000
        0.866806805518
        Long
        EC
        CORP
        CN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Reliance Industries Ltd
        5493003UOETFYRONLG31
        Reliance Industries Ltd
        000000000
        
          
        
        51152.00000000
        NS
        
        1770477.05000000
        3.109280979257
        Long
        EC
        CORP
        IN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Mobile TeleSystems PJSC
        2534008FX8EXH1FMJA74
        Mobile TeleSystems PJSC
        607409109
        
          
        
        59883.00000000
        NS
        USD
        0.06000000
        0.000000105370
        Long
        EC
        CORP
        RU
        N
        
        3
        
          N
          N
          N
        
      
      
        OPAP SA
        213800M4NRGFJCI34834
        OPAP SA
        000000000
        
          
        
        26348.00000000
        NS
        
        383303.00000000
        0.673150057038
        Long
        EC
        CORP
        GR
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        ASE Technology Holding Co Ltd
        300300GO8QHPMV87NZ73
        ASE Technology Holding Co Ltd
        000000000
        
          
        
        151000.00000000
        NS
        
        538588.28000000
        0.945859362963
        Long
        EC
        CORP
        TW
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Alibaba Group Holding Ltd
        5493001NTNQJDH60PM02
        Alibaba Group Holding Ltd
        01609W102
        
          
        
        11515.00000000
        NS
        USD
        1252832.00000000
        2.200201752293
        Long
        EC
        CORP
        KY
        
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Gree Electric Appliances Inc of Zhuhai
        655600UY069MU9JRAN62
        Gree Electric Appliances Inc of Zhuhai
        000000000
        
          
        
        158600.00000000
        NS
        
        805258.74000000
        1.414181383296
        Long
        EC
        CORP
        CN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        CSPC Pharmaceutical Group Ltd
        529900M3XQCW234H8O91
        CSPC Pharmaceutical Group Ltd
        000000000
        
          
        
        544000.00000000
        NS
        
        623817.08000000
        1.095536698078
        Long
        EC
        CORP
        HK
        
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        MediaTek Inc
        254900UEGBK1I4DM4E14
        MediaTek Inc
        000000000
        
          
        
        24000.00000000
        NS
        
        748293.29000000
        1.314139651515
        Long
        EC
        CORP
        TW
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        State Street Global Advisors
        549300Q3FHSMZ70NLT76
        State Street Institutional Treasury Money Market Fund
        857492870
        
          
        
        1726954.05000000
        NS
        USD
        1726954.05000000
        3.032846644195
        Long
        STIV
        RF
        US
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        ITC Ltd
        335800WLOU3OFWFTMP43
        ITC Ltd
        000000000
        
          
        
        230884.00000000
        NS
        
        760955.56000000
        1.336376909697
        Long
        EC
        CORP
        IN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        ENN Energy Holdings Ltd
        549300V7BXPWT6WIPR03
        ENN Energy Holdings Ltd
        000000000
        
          
        
        43800.00000000
        NS
        
        652748.70000000
        1.146345905554
        Long
        EC
        CORP
        KY
        
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        HDFC Bank Ltd
        335800ZQ6I4E2JXENC50
        HDFC Bank Ltd
        000000000
        
          
        
        99204.00000000
        NS
        
        1914721.45000000
        3.362600483899
        Long
        EC
        CORP
        IN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Quanta Computer Inc
        529900DE8BIV3XOXIK04
        Quanta Computer Inc
        000000000
        
          
        
        247000.00000000
        NS
        
        756543.24000000
        1.328628070111
        Long
        EC
        CORP
        TW
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Sberbank of Russia PJSC
        549300WE6TAF5EEWQS81
        Sberbank of Russia PJSC
        000000000
        
          
        
        213889.00000000
        NS
        USD
        0.21000000
        0.000000368798
        Long
        EC
        CORP
        RU
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        State Bank of India
        5493001JZ37UBBZF6L49
        State Bank of India
        000000000
        
          
        
        106304.00000000
        NS
        
        687240.15000000
        1.206919189705
        Long
        EC
        CORP
        IN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Bank Central Asia Tbk PT
        254900BR956G2OHVOM21
        Bank Central Asia Tbk PT
        000000000
        
          
        
        1809300.00000000
        NS
        
        1002423.53000000
        1.760438755752
        Long
        EC
        CORP
        ID
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Sinopharm Group Co Ltd
        529900N54X78YH9JYK92
        Sinopharm Group Co Ltd
        000000000
        
          
        
        288400.00000000
        NS
        
        655935.10000000
        1.151941805773
        Long
        EC
        CORP
        CN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Techtronic Industries Co Ltd
        549300HZW2SBE758OK89
        Techtronic Industries Co Ltd
        000000000
        
          
        
        60782.00000000
        NS
        
        979185.01000000
        1.719627671404
        Long
        EC
        CORP
        HK
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        BB Seguridade Participacoes SA
        N/A
        BB Seguridade Participacoes SA
        000000000
        
          
        
        113700.00000000
        NS
        
        610405.69000000
        1.071983848391
        Long
        EC
        CORP
        BR
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        ANTA Sports Products Ltd
        529900291XG0CTK4LF95
        ANTA Sports Products Ltd
        000000000
        
          
        
        54200.00000000
        NS
        
        676416.88000000
        1.187911551314
        Long
        EC
        CORP
        KY
        
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        CTBC Financial Holding Co Ltd
        549300IWDYIFW6JXM387
        CTBC Financial Holding Co Ltd
        000000000
        
          
        
        1395000.00000000
        NS
        
        1426781.16000000
        2.505688239422
        Long
        EC
        CORP
        TW
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Grupo Financiero Banorte SAB de CV
        N/A
        Grupo Financiero Banorte SAB de CV
        000000000
        
          
        
        93477.00000000
        NS
        
        702839.89000000
        1.234315181572
        Long
        EC
        CORP
        MX
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Shinhan Financial Group Co Ltd
        988400EB8A6G49E5KO54
        Shinhan Financial Group Co Ltd
        000000000
        
          
        
        38864.00000000
        NS
        
        1325539.95000000
        2.327890188568
        Long
        EC
        CORP
        KR
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Unilever PLC
        549300MKFYEKVRWML317
        Unilever PLC
        000000000
        
          
        
        18659.00000000
        NS
        
        844588.69000000
        1.483251956930
        Long
        EC
        CORP
        GB
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Yum China Holdings Inc
        529900DO9BYZ7VA3K502
        Yum China Holdings Inc
        98850P109
        
          
        
        16864.00000000
        NS
        USD
        700530.56000000
        1.230259576421
        Long
        EC
        CORP
        US
        
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        JD.com Inc
        549300HVTWB0GJZ16V92
        JD.com Inc
        000000000
        
          
        
        1275.00000000
        NS
        
        37341.99000000
        0.065579352883
        Long
        EC
        CORP
        KY
        
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        CP ALL PCL
        894500LSBZLM09TY1A91
        CP ALL PCL
        000000000
        
          
        
        331100.00000000
        NS
        
        647263.16000000
        1.136712295684
        Long
        EC
        CORP
        TH
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Coway Co Ltd
        N/A
        Coway Co Ltd
        000000000
        
          
        
        11685.00000000
        NS
        
        658727.81000000
        1.156846314467
        Long
        EC
        CORP
        KR
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Vale SA
        254900SMTWBX7RU2SR20
        Vale SA
        91912E105
        
          
        
        55780.00000000
        NS
        USD
        1115042.20000000
        1.958217703827
        Long
        EC
        CORP
        BR
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Trip.com Group Ltd
        2549004RMYDSRQL4KW41
        Trip.com Group Ltd
        89677Q107
        
          
        
        28952.00000000
        NS
        USD
        669370.24000000
        1.175536364796
        Long
        EC
        CORP
        KY
        
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Capitec Bank Holdings Ltd
        N/A
        Capitec Bank Holdings Ltd
        000000000
        
          
        
        4502.00000000
        NS
        
        719271.85000000
        1.263172703718
        Long
        EC
        CORP
        ZA
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Pernod Ricard SA
        52990097YFPX9J0H5D87
        Pernod Ricard SA
        714264306
        
          
        
        14566.00000000
        NS
        USD
        638136.46000000
        1.120684143998
        Long
        EC
        CORP
        FR
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        UPL Ltd
        335800RJSM1SLHO4UA95
        UPL Ltd
        000000000
        
          
        
        63464.00000000
        NS
        
        639831.72000000
        1.123661330104
        Long
        EC
        CORP
        IN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        JD.com Inc
        549300HVTWB0GJZ16V92
        JD.com Inc
        47215P106
        
          
        
        13971.00000000
        NS
        USD
        808501.77000000
        1.419876736135
        Long
        EC
        CORP
        KY
        
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Telkom Indonesia Persero Tbk PT
        529900M5SQZAOKV1PC81
        Telkom Indonesia Persero Tbk PT
        715684106
        
          
        
        21351.00000000
        NS
        USD
        682164.45000000
        1.198005333709
        Long
        EC
        CORP
        ID
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        China Vanke Co Ltd
        529900E66UJ2DWY7KW55
        China Vanke Co Ltd
        000000000
        
          
        
        245700.00000000
        NS
        
        552837.08000000
        0.970882857517
        Long
        EC
        CORP
        CN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Petroleo Brasileiro SA
        5493000J801JZRCMFE49
        Petroleo Brasileiro SA
        71654V408
        
          
        
        68516.00000000
        NS
        USD
        1014036.80000000
        1.780833778391
        Long
        EC
        CORP
        BR
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Astra International Tbk PT
        529900L49TRJOMG4DK47
        Astra International Tbk PT
        000000000
        
          
        
        1016500.00000000
        NS
        
        464391.75000000
        0.815556708402
        Long
        EC
        CORP
        ID
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        SK Hynix Inc
        988400XAIK6XISWQV045
        SK Hynix Inc
        000000000
        
          
        
        15748.00000000
        NS
        
        1507446.82000000
        2.647351867491
        Long
        EC
        CORP
        KR
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd
        549300KB6NK5SBD14S87
        Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd
        000000000
        
          
        
        146387.00000000
        NS
        
        3026468.39000000
        5.315031109469
        Long
        EC
        CORP
        TW
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Saudi National Bank/The
        5586006ZEFQ542K7CY16
        Saudi National Bank/The
        000000000
        
          
        
        38907.00000000
        NS
        
        732522.20000000
        1.286442737760
        Long
        EC
        CORP
        SA
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        LUKOIL PJSC
        549300LCJ1UJXHYBWI24
        LUKOIL PJSC
        69343P105
        
          
        
        13813.00000000
        NS
        USD
        0.01000000
        0.000000017561
        Long
        EC
        CORP
        RU
        N
        
        3
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Sands China Ltd
        549300EVO6UZDGY05787
        Sands China Ltd
        000000000
        
          
        
        145600.00000000
        NS
        
        349450.19000000
        0.613698341339
        Long
        EC
        CORP
        KY
        
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        China Merchants Bank Co Ltd
        549300MKO5B60FFIHF58
        China Merchants Bank Co Ltd
        000000000
        
          
        
        173500.00000000
        NS
        
        1356313.31000000
        2.381933827776
        Long
        EC
        CORP
        CN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Kimberly-Clark de Mexico SAB de CV
        549300JGHL56QT00KT54
        Kimberly-Clark de Mexico SAB de CV
        000000000
        
          
        
        291274.00000000
        NS
        
        409745.93000000
        0.719588670453
        Long
        EC
        CORP
        MX
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Hon Hai Precision Industry Co Ltd
        30030004CM3GSZXX7O56
        Hon Hai Precision Industry Co Ltd
        000000000
        
          
        
        330136.00000000
        NS
        
        1216209.09000000
        2.135885235189
        Long
        EC
        CORP
        TW
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Odontoprev SA
        N/A
        Odontoprev SA
        000000000
        
          
        
        203600.00000000
        NS
        
        536256.50000000
        0.941764331513
        Long
        EC
        CORP
        BR
        N
        
        1
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Tencent Holdings Ltd
        254900N4SLUMW4XUYY11
        Tencent Holdings Ltd
        000000000
        
          
        
        27292.00000000
        NS
        
        1287510.68000000
        2.261103846511
        Long
        EC
        CORP
        KY
        
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        NAVER Corp
        988400ULUQYDB2HQYJ61
        NAVER Corp
        000000000
        
          
        
        3051.00000000
        NS
        
        853130.53000000
        1.498252987664
        Long
        EC
        CORP
        KR
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Anglo American PLC
        549300S9XF92D1X8ME43
        Anglo American PLC
        000000000
        
          
        
        32458.00000000
        NS
        
        1674068.90000000
        2.939970664255
        Long
        EC
        CORP
        GB
        
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Anhui Conch Cement Co Ltd
        300300JVKW56SSAEQZ33
        Anhui Conch Cement Co Ltd
        000000000
        
          
        
        118500.00000000
        NS
        
        607310.50000000
        1.066548129586
        Long
        EC
        CORP
        CN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        SBI Cards & Payment Services Ltd
        335800HN4Y9OTCFH4236
        SBI Cards & Payment Services Ltd
        000000000
        
          
        
        38103.00000000
        NS
        
        426197.64000000
        0.748480877205
        Long
        EC
        CORP
        IN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
      
        Fix Price Group Ltd
        549300EXJV1RPGZNH608
        Fix Price Group Ltd
        33835G205
        
          
        
        71684.00000000
        NS
        USD
        0.07000000
        0.000000122932
        Long
        EC
        CORP
        VG
        
        N
        
        3
        
          N
          N
          N
        
      
      
        China Construction Bank Corp
        5493001KQW6DM7KEDR62
        China Construction Bank Corp
        000000000
        
          
        
        1628281.00000000
        NS
        
        1223158.46000000
        2.148089597826
        Long
        EC
        CORP
        CN
        N
        
        2
        
          N
          N
          N
        
      
    
    
      2022-04-27
      LAZARD FUNDS INC
      Christopher Snively
      Christopher Snively
      Chief Financial Officer and Treasurer
    
  
  XXXX



UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

 

QUARTERLY SCHEDULE OF PORTFOLIO HOLDINGS OF REGISTERED MANAGEMENT

INVESTMENT COMPANIES

 

Investment Company Act file number 811-06312

 

The Lazard Funds, Inc.

(Exact name of Registrant as specified in charter)

 

30 Rockefeller Plaza

New York, New York 10112

(Address of principal executive offices)  (Zip code)

 

Mark R. Anderson, Esq.

Lazard Asset Management LLC

30 Rockefeller Plaza

New York, New York 10112

(Name and address of agent for service)

 

Registrant’s telephone number, including area code: (212) 632-6000

 

Date of fiscal year end: 12/31

 

Date of reporting period: 3/31/2022

 

Item 1. Schedule of Investments.

 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Developing Markets Equity Portfolio
Common Stocks  |  98.4%        
Brazil  |  4.9%          
Banco Bradesco SA ADR   573,040   $2,658,905 
Dexco SA   510,235    1,573,235 
Pagseguro Digital, Ltd., Class A (*)   56,754    1,137,918 
Rumo SA (*)   386,744    1,506,832 
         6,876,890 
China  |  27.4%          
Airtac International Group   34,765    1,120,958 
Alibaba Group Holding, Ltd. Sponsored ADR (*)   41,147    4,476,793 
Baidu, Inc. Class A (*)   129,500    2,166,146 
China Tourism Group Duty Free Corp., Ltd. Class A   64,200    1,648,270 
Chow Tai Seng Jewellery Co., Ltd., Class A   393,550    839,874 
GoerTek, Inc., Class A   467,900    2,522,239 
JD.com, Inc. Class A (*)   70,359    2,060,663 
Jiangsu King’s Luck Brewery JSC, Ltd., Class A   193,200    1,278,255 
Minth Group, Ltd.   454,000    1,113,263 
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H   246,500    1,739,200 
Shanghai Liangxin Electrical Co., Ltd., Class A   602,400    1,142,524 
Tencent Holdings, Ltd.   134,500    6,345,090 
Topsports International Holdings, Ltd.   1,047,000    870,951 
Trip.com Group, Ltd. ADR (*)   90,590    2,094,441 
Weibo Corp. Sponsored ADR (*)   24,327    596,255 
Wuliangye Yibin Co., Ltd., Class A   76,800    1,865,995 
Xiaomi Corp., Class B (*)   582,200    1,023,968 
Yadea Group Holdings, Ltd.   618,000    951,122 
Zhongsheng Group Holdings, Ltd.   411,000    2,893,899 
ZTO Express Cayman, Inc. ADR   58,385    1,459,625 
         38,209,531 
Colombia  |  1.8%          
Bancolombia SA Sponsored ADR   59,658    2,545,010 
Hong Kong  |  1.3%          
Techtronic Industries Co., Ltd.   110,502    1,780,164 
Hungary  |  1.3%          
Richter Gedeon Nyrt.   85,309    1,799,276 
India  |  11.1%          
Motherson Sumi Wiring India Ltd. (*), (¢)   440,465    374,635 
Bajaj Finance, Ltd.   20,085    1,909,486 
HDFC Bank, Ltd. ADR   46,991    2,881,958 
ICICI Bank, Ltd. Sponsored ADR   194,419    3,682,296 
Mphasis, Ltd.   27,199    1,205,736 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Reliance Industries, Ltd.   83,775   $2,899,627 
UPL, Ltd.   241,498    2,434,736 
         15,388,474 
Indonesia  |  4.8%          
PT Bank Central Asia Tbk   4,519,900    2,504,203 
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk   12,810,949    4,124,925 
         6,629,128 
Mexico  |  2.8%          
Grupo Financiero Banorte SAB de CV, Class O   525,657    3,952,338 
Peru  |  1.1%          
Credicorp, Ltd.   8,801    1,512,628 
Philippines  |  2.5%          
BDO Unibank, Inc.   831,115    2,122,804 
International Container Terminal Services, Inc.   318,959    1,380,645 
         3,503,449 
Poland  |  0.4%          
InPost SA (*)   94,148    591,771 
South Africa  |  5.8%          
Capitec Bank Holdings, Ltd.   13,508    2,158,135 
Standard Bank Group, Ltd.   297,964    3,707,152 
The Foschini Group, Ltd.   213,293    2,145,238 
         8,010,525 
South Korea  |  13.8%          
AfreecaTV Co., Ltd.   9,211    1,116,481 
CJ Logistics Corp. (*)   13,679    1,456,782 
NAVER Corp.   6,615    1,849,708 
Samsung Electronics Co., Ltd.   146,982    8,396,735 
SK Hynix, Inc.   44,379    4,248,094 
WONIK IPS Co., Ltd.   69,781    2,175,011 
         19,242,811 
Taiwan  |  15.6%          
ASE Technology Holding Co., Ltd.   964,289    3,439,435 
Bizlink Holding, Inc.   239,000    2,459,849 
Chroma ATE, Inc.   295,000    1,844,503 
Hiwin Technologies Corp.   133,844    1,115,461 
Lotes Co., Ltd.   87,000    2,115,304 
MediaTek, Inc.   72,000    2,244,880 
RichWave Technology Corp.   208,000    1,364,222 
Silicon Motion Technology Corp. ADR   20,864    1,394,132 
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.   278,000    5,747,493 
         21,725,279 


 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Developing Markets Equity Portfolio (concluded)
United States  |  1.1%          
JS Global Lifestyle Co., Ltd.   1,303,000   $1,518,528 
Zambia  |  2.7%          
First Quantum Minerals, Ltd.   107,743    3,730,046 
Total Common Stocks
(Cost $113,936,121)
        137,015,848 
Short-Term Investments  |  1.7%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $2,432,683)
   2,432,683    2,432,683 
Total Investments  |  100.1%
(Cost $116,368,804)
       $139,448,531 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  (0.1)%    (191,102) 
Net Assets  |  100.0%       $139,257,429 


 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Core Equity Portfolio
Common Stocks  |  97.5%          
Austria  |  1.3%          
Mondi PLC   97,943   $1,898,743 
Brazil  |  8.6%          
Banco BTG Pactual SA   336,596    1,840,972 
Banco do Brasil SA   228,300    1,663,921 
Itau Unibanco Holding SA Sponsored ADR   195,642    1,117,116 
Lojas Renner SA   267,258    1,543,692 
MercadoLibre, Inc. (*)   978    1,163,311 
Pet Center Comercio e Participacoes SA   465,966    1,826,262 
Petroleo Brasileiro SA Sponsored ADR   120,787    1,787,648 
Rumo SA (*)   311,958    1,215,450 
         12,158,372 
Canada  |  1.5%          
Parex Resources, Inc.   106,680    2,188,811 
China  |  24.4%          
Alibaba Group Holding, Ltd. (*)   32,000    437,993 
Alibaba Group Holding, Ltd. Sponsored ADR (*)   34,659    3,770,899 
Bilibili, Inc. Sponsored ADR (*)   14,770    377,817 
Budweiser Brewing Co. APAC, Ltd.   412,200    1,093,950 
China Mengniu Dairy Co., Ltd.   207,000    1,111,546 
Industrial & Commercial Bank of China, Ltd., Class H   8,019,633    4,915,916 
Innovent Biologics, Inc. (*)   132,500    446,225 
JD.com, Inc. ADR (*)   27,337    1,581,992 
JD.com, Inc., Class A (*)   21,326    624,592 
Midea Group Co., Ltd., Class A   76,500    684,274 
NetEase, Inc.   35,500    639,982 
NetEase, Inc. ADR   15,735    1,411,272 
PICC Property & Casualty Co., Ltd., Class H   1,139,770    1,162,988 
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H   296,000    2,088,451 
Prosus NV   16,341    865,049 
Remegen Co., Ltd., Class H (*)   77,500    456,773 
Shenzhou International Group Holdings, Ltd.   115,191    1,536,407 
Tencent Holdings, Ltd.   147,400    6,953,652 
Wuxi Biologics Cayman, Inc. (*)   113,500    920,737 
Wuxi Lead Intelligent Equipment Co., Ltd., Class A   155,900    1,428,715 
XPeng, Inc., Class A   67,500    930,435 
Yum China Holdings, Inc.   26,848    1,115,266 
         34,554,931 
Hong Kong  |  1.3%          
Techtronic Industries Co., Ltd.   112,000    1,804,296 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
India  |  16.2%          
HDFC Bank, Ltd. ADR   59,261   $3,634,477 
Hindalco Industries, Ltd.   371,124    2,766,232 
ICICI Bank, Ltd. Sponsored ADR   59,803    1,132,669 
Infosys, Ltd. Sponsored ADR   134,069    3,336,977 
Larsen & Toubro, Ltd.   65,674    1,522,639 
Maruti Suzuki India, Ltd.   12,563    1,246,166 
Motherson Sumi Systems, Ltd.   364,491    664,440 
Motherson Sumi Wiring India Ltd. (*), (¢)   372,381    316,727 
Reliance Industries, Ltd.   78,396    2,713,449 
Star Health & Allied Insurance Co., Ltd.   178,896    1,663,783 
UPL, Ltd.   268,469    2,706,652 
WNS Holdings, Ltd. ADR (*)   14,361    1,227,722 
         22,931,933 
Indonesia  |  2.9%          
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk   3,845,400    2,109,991 
PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk ADR   62,244    1,988,696 
         4,098,687 
Mexico  |  5.1%          
Arca Continental SAB de CV   259,245    1,762,840 
Cemex SAB de CV Sponsored ADR (*)   366,368    1,938,087 
Grupo Aeroportuario del Pacifico SAB de CV ADR   13,214    2,130,493 
Grupo Financiero Banorte SAB de CV, Class O   190,100    1,429,334 
         7,260,754 
Philippines  |  1.1%          
BDO Unibank, Inc.   619,831    1,583,150 
Poland  |  2.0%          
CD Projekt SA   10,648    437,514 
KGHM Polska Miedz SA   58,835    2,391,914 
         2,829,428 
Qatar  |  0.8%          
Qatar National Bank QPSC   188,772    1,194,628 
Russia  |  0.0%          
Yandex NV, Class A (*), (¢)   17,633    0 
South Africa  |  1.8%          
Anglo American PLC   42,838    2,209,432 
Naspers, Ltd., N Shares   2,345    265,490 
         2,474,922 
South Korea  |  11.6%          
DB Insurance Co., Ltd.   17,808    1,023,961 
LG Chem, Ltd.   2,252    976,367 
LG Electronics, Inc.   10,504    1,036,574 
NAVER Corp.   3,978    1,112,341 


 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Core Equity Portfolio (concluded)
NCSoft Corp.   1,942   $743,136 
Samsung Electronics Co., Ltd.   142,934    8,165,483 
Samsung SDI Co., Ltd.   2,807    1,369,661 
SK Hynix, Inc.   21,001    2,010,280 
         16,437,803 
Taiwan  |  15.1%          
Accton Technology Corp.   96,000    741,832 
ASE Technology Holding Co., Ltd.   417,000    1,487,360 
Eclat Textile Co., Ltd.   66,789    1,105,246 
Feng TAY Enterprise Co., Ltd.   138,000    915,478 
Micro-Star International Co., Ltd.   231,000    1,040,251 
Nien Made Enterprise Co., Ltd.   79,000    921,154 
Realtek Semiconductor Corp.   59,000    879,262 
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. Sponsored ADR   137,050    14,288,833 
         21,379,416 
Thailand  |  3.1%          
Home Product Center Public Co., Ltd. (‡)   3,395,300    1,623,617 
PTT Exploration & Production Public Co., Ltd. (‡)   644,400    2,790,785 
         4,414,402 
United Kingdom  |  0.7%          
Unilever PLC Sponsored ADR   22,319    1,017,077 
Total Common Stocks
(Cost $112,310,805)
        138,227,353 
Short-Term Investments  |  2.5%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $3,575,459)
   3,575,459    3,575,459 
Total Investments  |  100.0%
(Cost $115,886,264)
       $141,802,812 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  0.0%    (16,321) 
Net Assets  |  100.0%       141,786,491 


 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Equity Advantage Portfolio
Common Stocks  |  93.6%          
Brazil  |  2.9%          
Banco do Brasil SA   20,200   $147,224 
Cia Paranaense de Energia (Preference Shares)   73,900    117,345 
Cia Siderurgica Nacional SA   15,800    86,383 
Gerdau SA (Preference Shares)   15,600    100,952 
Marfrig Global Foods SA   53,600    240,921 
TIM SA   43,300    125,415 
Vale SA   53,209    1,068,415 
         1,886,655 
Chile  |  0.2%          
Sociedad Quimica y Minera de Chile SA Sponsored ADR   1,485    127,116 
China  |  30.3%          
360 DigiTech, Inc. ADR   6,490    99,881 
Agricultural Bank of China, Ltd., Class H   355,000    136,157 
Alibaba Group Holding, Ltd. (*)   57,700    789,756 
Alibaba Group Holding, Ltd. Sponsored ADR (*)   8,067    877,690 
Baidu, Inc. Sponsored ADR (*)   2,149    284,313 
Bank of Beijing Co., Ltd., Class A   272,200    196,318 
Bank of China, Ltd., Class H   2,680,000    1,076,109 
Bank of Communications Co., Ltd., Class H   874,000    627,329 
Baoshan Iron & Steel Co., Ltd., Class A   136,100    144,461 
Beijing Enterprises Holdings, Ltd.   48,500    153,322 
Beijing New Building Materials PLC, Class A   18,400    87,609 
Bosideng International Holdings, Ltd.   236,000    109,715 
BYD Co., Ltd., Class H   10,000    284,070 
China Construction Bank Corp., Class H   576,000    432,689 
China Galaxy Securities Co., Ltd., Class H   588,000    328,388 
China Longyuan Power Group Corp., Ltd., Class H   94,000    213,079 
China Meidong Auto Holdings, Ltd.   44,000    167,016 
China Modern Dairy Holdings, Ltd.   555,000    89,790 
China Petroleum & Chemical Corp., Class H   1,318,000    659,023 
China Railway Group, Ltd., Class H   659,000    368,356 
China Resources Mixc Lifestyle Services, Ltd.   27,800    136,751 
China Resources Power Holdings Co., Ltd.   110,000    204,971 
China Taiping Insurance Holdings Co., Ltd.   128,000    155,948 
China World Trade Center Co., Ltd., Class A   48,687    124,127 
China Yongda Automobiles Services Holdings, Ltd.   119,500    129,959 
Chongqing Brewery Co., Ltd., Class A (*)   5,600    94,367 
CITIC, Ltd.   125,000    138,529 
COFCO Joycome Foods, Ltd.   279,000    123,475 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Contemporary Amperex Technology Co., Ltd., Class A   1,400   $112,174 
COSCO SHIPPING Holdings Co., Ltd., Class H (*)   167,300    289,705 
CSPC Pharmaceutical Group, Ltd.   427,840    490,614 
Daan Gene Co., Ltd., Class A   27,980    82,249 
East Money Information Co., Ltd. Class A   66,195    261,977 
Ecovacs Robotics Co., Ltd., Class A   5,400    91,708 
G-bits Network Technology Xiamen Co., Ltd., Class A   1,700    95,771 
GD Power Development Co., Ltd., Class A   234,500    92,669 
GF Securities Co., Ltd., Class H   59,600    84,021 
Gigadevice Semiconductor Beijing, Inc., Class A   5,800    127,876 
Greenland Holdings Corp., Ltd.   185,800    157,558 
Haidilao International Holding, Ltd.   43,000    83,549 
Haier Smart Home Co., Ltd. Class H   50,400    162,993 
Industrial & Commercial Bank of China, Ltd., Class H   522,000    319,978 
Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., Ltd., Class A   31,600    183,481 
JD.com, Inc., Class A (*)   17,654    517,047 
Lenovo Group, Ltd.   402,000    435,994 
Li Auto, Inc. ADR (*)   2,601    67,132 
Li Ning Co., Ltd.   48,500    415,692 
Meituan, Class B (*)   28,900    569,492 
Metallurgical Corp. of China, Ltd., Class H   289,000    77,841 
NetEase, Inc.   34,900    629,165 
New China Life Insurance Co., Ltd., Class H   75,100    208,993 
NIO, Inc. ADR (*)   4,167    87,715 
Nongfu Spring Co., Ltd., Class H   43,200    229,362 
Oppein Home Group, Inc., Class A   15,200    280,133 
PetroChina Co., Ltd., Class H   1,062,000    543,850 
Pharmaron Beijing Co., Ltd., Class H   8,200    99,093 
PICC Property & Casualty Co., Ltd., Class H   384,000    391,822 
Pinduoduo, Inc. ADR (*)   2,573    103,203 
Shanghai Bairun Investment Holding Group Co., Ltd., Class A   9,940    56,302 
Shanghai Construction Group Co., Ltd.   296,800    152,157 
Shanxi Taigang Stainless Steel Co., Ltd. Class A   98,500    104,006 
Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co., Ltd. Class A   6,200    87,692 
Shenzhen Inovance Technology Co., Ltd., Class A   8,800    78,767 
Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co., Ltd., Class A   1,800    86,902 
Sichuan Swellfun Co., Ltd.   7,500    97,221 
Silergy Corp.   2,000    235,574 


 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Equity Advantage Portfolio (continued)
Sunny Optical Technology Group Co., Ltd.   8,000   $128,135 
Tencent Holdings, Ltd.   43,200    2,037,977 
The People’s Insurance Co. Group of China, Ltd., Class H   742,000    242,751 
WuXi AppTec Co., Ltd., Class H   8,000    125,126 
Wuxi Biologics Cayman, Inc. (*)   17,000    137,908 
Yadea Group Holdings, Ltd.   96,000    147,747 
Yuexiu Property Co., Ltd.   168,400    166,941 
Zhongsheng Group Holdings, Ltd.   30,000    211,234 
         19,622,495 
Colombia  |  0.2%          
Bancolombia SA Sponsored ADR   2,991    127,596 
Greece  |  0.5%          
Hellenic Telecommunications Organization SA   17,095    309,285 
Hungary  |  0.5%          
MOL Hungarian Oil & Gas PLC   23,788    209,937 
Richter Gedeon Nyrt.   4,045    85,314 
         295,251 
India  |  11.4%          
Axis Bank, Ltd. GDR (*)   1,771    87,608 
Dr Reddy’s Laboratories, Ltd. ADR   7,219    402,315 
GAIL India, Ltd. GDR   20,519    275,825 
HDFC Bank, Ltd. ADR   16,905    1,036,784 
ICICI Bank, Ltd. Sponsored ADR   67,245    1,273,620 
Infosys, Ltd. Sponsored ADR   61,411    1,528,520 
Larsen & Toubro, Ltd. GDR   18,672    432,161 
Reliance Industries, Ltd. Sponsored GDR (#)   14,405    984,479 
State Bank of India GDR   5,175    330,645 
Tata Motors, Ltd. Sponsored ADR (*)   5,336    149,141 
Tata Steel, Ltd. GDR   5,390    90,429 
Wipro, Ltd. ADR   61,429    473,618 
WNS Holdings, Ltd. ADR (*)   3,848    328,965 
         7,394,110 
Indonesia  |  2.4%          
Aneka Tambang Tbk   435,900    73,815 
Kalbe Farma Tbk PT   1,725,000    193,369 
PT Astra International Tbk   1,017,100    464,666 
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk   534,600    293,338 
PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk   210,400    120,374 
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk   569,000    183,209 
PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk ADR   6,886    220,008 
         1,548,779 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Malaysia  |  1.4%          
Frontken Corp. Bhd   134,250   $95,246 
Hibiscus Petroleum Bhd   363,000    98,776 
Hong Leong Financial Group Bhd   29,900    139,152 
Inari Amertron Bhd   135,400    97,977 
Petronas Chemicals Group Bhd   209,500    478,432 
         909,583 
Mexico  |  3.6%          
America Movil SAB de CV, Series L   550,500    584,543 
Arca Continental SAB de CV   43,000    292,396 
Coca-Cola Femsa SAB de CV Sponsored ADR   5,221    286,894 
Gruma SAB de CV, Class B   12,305    154,756 
Grupo Mexico SAB de CV, Series B   74,800    447,521 
Qualitas Controladora SAB de CV   19,400    111,182 
Wal-Mart de Mexico SAB de CV   112,000    461,289 
         2,338,581 
Philippines  |  0.7%          
BDO Unibank, Inc.   80,720    206,172 
International Container Terminal Services, Inc.   61,790    267,464 
         473,636 
Poland  |  0.6%          
KGHM Polska Miedz SA   2,218    90,172 
Orange Polska SA (*)   70,403    132,093 
Polski Koncern Naftowy ORLEN SA   9,380    168,731 
         390,996 
Russia  |  0.0%          
Gazprom PJSC Sponsored ADR (¢)   55,393    0 
LUKOIL PJSC Sponsored ADR (¢)   2,605    0 
MMC Norilsk Nickel PJSC ADR (¢)   3,015    0 
PhosAgro PJSC GDR (¢)   6,556    0 
Ros Agro PLC GDR (¢)   11,042    0 
Rosneft Oil Co. PJSC GDR (¢)   41,290    0 
Severstal PAO GDR (¢)   9,589    0 
         0 
Saudi Arabia  |  4.1%          
Al Rajhi Bank   16,977    723,889 
Arriyadh Development Co.   23,280    170,856 
Bank Al-Jazira   23,513    164,519 
Leejam Sports Co. JSC   3,848    128,934 
SABIC Agri-Nutrients Co.   5,336    258,325 
Saudi Arabian Mining Co. (*)   3,360    119,635 
Saudi Arabian Oil Co.   11,649    133,713 
Saudi Basic Industries Corp.   19,679    685,264 


 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Equity Advantage Portfolio (continued) 
Saudi Electricity Co.   13,110   $92,839 
Saudi Research & Media Group (*)   3,004    201,690 
         2,679,664 
South Africa  |  4.0%          
Absa Group, Ltd.   12,340    160,229 
Anglo American Platinum, Ltd.   883    121,254 
FirstRand, Ltd.   25,331    133,757 
Gold Fields, Ltd. Sponsored ADR   9,225    142,619 
Harmony Gold Mining Co., Ltd. Sponsored ADR   30,749    154,667 
Impala Platinum Holdings, Ltd.   8,276    127,337 
MTN Group, Ltd.   18,084    234,320 
MultiChoice Group, Ltd.   22,508    202,257 
Naspers, Ltd., N Shares   1,874    212,165 
Northam Platinum Holdings, Ltd. (*)   8,161    121,899 
Sappi, Ltd. (*)   24,145    93,709 
Sasol, Ltd. (*)   8,676    210,259 
Shoprite Holdings, Ltd.   23,174    373,965 
Sibanye Stillwater, Ltd.   43,794    177,885 
Vodacom Group, Ltd.   11,567    126,410 
         2,592,732 
South Korea  |  13.2%          
AfreecaTV Co., Ltd.   1,554    188,363 
DGB Financial Group, Inc.   23,412    179,680 
Foosung Co., Ltd.   10,983    177,161 
Hana Financial Group, Inc.   15,917    635,430 
Hankook Tire & Technology Co., Ltd.   4,026    111,257 
HMM Co., Ltd.   3,645    87,144 
Kakao Corp.   2,154    187,073 
KB Financial Group, Inc.   9,547    479,951 
Kia Corp.   8,097    491,745 
Korea Electric Power Corp. (*)   7,958    147,680 
Korean Reinsurance Co.   38,187    309,089 
KT Corp.   21,409    628,810 
KT&G Corp.   1,235    82,193 
Kumho Petrochemical Co., Ltd.   1,086    137,934 
LG Chem, Ltd.   241    104,487 
LG Electronics, Inc.   1,423    140,427 
LG Innotek Co., Ltd.   662    209,484 
NHN Entertainment Corp. (*)   5,076    153,155 
Osstem Implant Co., Ltd. (¢)   1,628    161,713 
POSCO Holdings Inc   317    76,134 
Samsung Electro-Mechanics Co., Ltd.   2,079    280,647 
Samsung Electronics Co., Ltd. GDR   1,941    2,741,937 
Samsung Securities Co., Ltd.   4,548    156,506 
SK Hynix, Inc.   3,508    335,796 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Woori Financial Group, Inc.   29,629   $371,696 
         8,575,492 
Taiwan  |  14.9%          
Advanced Energy Solution Holding Co., Ltd.   2,000    87,384 
ASPEED Technology, Inc.   2,000    225,576 
Bizlink Holding, Inc.   19,000    195,553 
Cathay Financial Holding Co., Ltd.   149,000    334,145 
Chailease Holding Co., Ltd.   16,000    140,795 
China Airlines, Ltd. (*)   83,000    75,846 
Delta Electronics, Inc.   56,000    520,924 
Evergreen Marine Corp. Taiwan, Ltd.   46,000    215,121 
Global Unichip Corp.   8,000    139,625 
International Games System Co., Ltd.   4,000    106,581 
MediaTek, Inc.   13,000    405,326 
Micro-Star International Co., Ltd.   46,000    207,149 
Nan Ya Plastics Corp.   47,000    152,320 
Nan Ya Printed Circuit Board Corp.   16,000    289,105 
Novatek Microelectronics Corp.   7,000    103,319 
Realtek Semiconductor Corp.   8,000    119,222 
SinoPac Financial Holdings Co., Ltd.   238,000    152,299 
TA Chen Stainless Pipe   54,000    91,749 
Taishin Financial Holding Co., Ltd.   175,000    124,948 
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.   218,000    4,507,027 
Unimicron Technology Corp.   37,000    317,626 
United Microelectronics Corp.   125,000    230,843 
Vanguard International Semiconductor Corp.   22,000    94,776 
Voltronic Power Technology Corp.   2,000    100,964 
Wan Hai Lines, Ltd.   20,400    111,917 
Winbond Electronics Corp.   117,000    125,946 
Yang Ming Marine Transport Corp. (*)   51,000    219,782 
Yuanta Financial Holding Co., Ltd.   263,000    241,781 
         9,637,649 
Thailand  |  2.2%          
Bangkok Bank Public Co. Ltd.   59,500    243,646 
BEC World Public Co., Ltd NVDR (*)   237,100    119,272 
Bumrungrad Hospital Public Co. Ltd. (‡)   21,100    99,313 
Chularat Hospital Public Co., Ltd. NVDR   1,029,300    119,393 
Com7 Public Co., Ltd. NVDR   216,600    278,883 
Kasikornbank Public Co., Ltd. NVDR   51,200    247,233 
Kiatnakin Phatra Bank Public Co., Ltd NVDR   52,300    107,959 
Krung Thai Bank Public Co., Ltd. NVDR   298,400    122,867 
Mega Lifesciences Public Co., Ltd. (‡)   67,148    91,887 
         1,430,453 
United States  |  0.5%          
JBS SA   28,200    220,516 


 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Equity Advantage Portfolio (concluded)
Parade Technologies, Ltd.   2,000   $125,013 
         345,529 
Total Common Stocks
(Cost $64,375,137)
        60,685,602 
Preferred Stocks  |  1.3%          
Brazil  |  1.3%          
Cia Energetica de Minas Gerais   46,000    146,955 
Petroleo Brasileiro SA   96,639    678,963 
Total Preferred Stocks
(Cost $580,264)
        825,918 
Short-Term Investments  |  1.4%
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $897,527)
   897,527    897,527 
Total Investments  |  96.3%
(Cost $65,852,928)
      $62,409,047 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  3.7%    2,416,272 
Net Assets  |  100.0%       $64,825,319 


 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Equity Portfolio
Common Stocks  |  97.7%          
Austria  |  0.6%          
Mondi PLC   1,021,953   $19,811,785 
Brazil  |  12.5%          
Banco do Brasil SA   10,469,538    76,305,220 
BB Seguridade Participacoes SA   15,288,217    82,075,766 
CCR SA   21,489,317    61,835,865 
Engie Brasil Energia SA   3,377,500    30,674,557 
Petroleo Brasileiro SA Sponsored ADR   6,280,497    92,951,356 
Vale SA Sponsored ADR   1,617,922    32,342,261 
Vibra Energia SA   6,480,500    31,823,671 
         408,008,696 
China  |  22.2%          
A-Living Smart City Services Co., Ltd.   14,312,250    19,906,945 
AAC Technologies Holdings, Inc.   5,066,165    12,163,263 
Anhui Conch Cement Co., Ltd., Class H   9,664,951    49,532,710 
China Construction Bank Corp., Class H   178,853,224    134,353,858 
China Medical System Holdings, Ltd.   15,602,000    24,419,925 
China Merchants Bank Co., Ltd., Class H   5,873,994    45,919,171 
China Shenhua Energy Co., Ltd., Class H   8,736,110    27,865,618 
China Vanke Co., Ltd., Class H   19,484,800    43,841,758 
ENN Natural Gas Co., Ltd., Class A   9,410,280    26,184,766 
Gree Electric Appliances, Inc. of Zhuhai, Class A   6,852,390    34,791,595 
Hengan International Group Co., Ltd.   10,445,000    48,214,991 
Huayu Automotive Systems Co., Ltd., Class A   7,281,480    22,831,358 
Lenovo Group, Ltd.   49,834,000    54,048,066 
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H   8,358,000    58,970,525 
Sinopharm Group Co., Ltd., Class H   27,130,414    61,705,239 
Tingyi (Cayman Islands) Holding Corp.   17,608,000    29,530,657 
Weichai Power Co., Ltd., Class H   19,644,288    30,878,720 
         725,159,165 
Egypt  |  1.1%          
Commercial International Bank Egypt SAE GDR (*)   15,185,363    35,515,907 
Greece  |  1.0%          
OPAP SA   2,219,980    32,295,620 
Hong Kong  |  1.2%          
ASM Pacific Technology, Ltd.   3,689,400    37,314,501 
Hungary  |  1.6%          
OTP Bank Nyrt (*)   1,437,664    52,154,398 
India  |  7.5%          
Axis Bank, Ltd. (*)   3,232,451    32,127,840 
Bajaj Auto, Ltd.   547,741    26,321,571 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Bharat Petroleum Corp., Ltd.   4,876,648   $23,039,668 
Coal India, Ltd.   11,239,476    27,069,526 
Hero MotoCorp, Ltd.   667,337    20,081,412 
Indus Towers, Ltd. (*)   15,021,008    43,539,719 
Petronet LNG, Ltd.   11,999,296    30,556,853 
UPL, Ltd.   4,157,126    41,911,337 
         244,647,926 
Indonesia  |  4.8%          
PT Astra International Tbk   88,303,700    40,341,868 
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk   120,696,342    66,226,718 
PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk ADR   1,595,483    50,975,682 
         157,544,268 
Mexico  |  5.5%          
America Movil SAB de CV, Class L Sponsored ADR   1,588,639    33,599,715 
Grupo Financiero Banorte SAB de CV, Class O   7,337,590    55,170,265 
Grupo Mexico SAB de CV, Series B   9,389,734    56,177,896 
Kimberly-Clark de Mexico SAB de CV, Series A   17,316,984    24,360,443 
Ternium SA Sponsored ADR   244,068    11,141,704 
         180,450,023 
Portugal  |  2.4%          
Galp Energia SGPS SA   6,269,390    79,338,510 
Russia  |  0.0%          
Gazprom PJSC Sponsored ADR (¢)   4,541,699    4 
LUKOIL PJSC Sponsored ADR (¢)   658,428    1 
Mobile TeleSystems PJSC Sponsored ADR (¢)   6,212,911    6 
Sberbank of Russia PJSC (‡)   13,596,421    14 
X5 Retail Group NV GDR (¢)   1,488,013    1 
         26 
South Africa  |  8.9%          
Anglo American PLC   569,717    29,383,989 
Life Healthcare Group Holdings, Ltd.   24,270,257    38,648,260 
Nedbank Group, Ltd.   4,649,803    73,885,030 
Sanlam, Ltd.   6,341,029    31,171,330 
Standard Bank Group, Ltd.   3,592,200    44,692,755 
The Bidvest Group, Ltd.   2,907,790    44,407,571 
Vodacom Group, Ltd.   2,632,775    28,772,385 
         290,961,320 
South Korea  |  14.0%          
Coway Co., Ltd.   714,426    40,274,906 
Hyundai Mobis Co., Ltd.   201,553    35,597,219 
KB Financial Group, Inc.   1,343,045    67,518,127 
KT Corp.   65,996    1,938,389 
KT&G Corp.   387,589    25,795,100 


 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Equity Portfolio (concluded)
Samsung Electronics Co., Ltd.   2,001,125   $114,319,555 
Shinhan Financial Group Co., Ltd.   1,648,998    56,242,608 
SK Hynix, Inc.   1,181,109    113,059,373 
         454,745,277 
Taiwan  |  11.3%          
ASE Technology Holding Co., Ltd.   19,064,000    67,997,662 
Globalwafers Co., Ltd.   902,000    20,959,014 
Hon Hai Precision Industry Co., Ltd.   14,684,425    54,096,891 
MediaTek, Inc.   711,000    22,168,189 
Novatek Microelectronics Corp.   3,745,000    55,275,411 
Quanta Computer, Inc.   19,033,000    58,296,710 
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.   2,351,913    48,624,470 
Wiwynn Corp.   1,181,000    41,797,831 
         369,216,178 
Thailand  |  1.7%          
Kasikornbank Public Co., Ltd.   6,405,454    31,051,549 
The Siam Cement Public Co., Ltd. (‡)   2,014,200    23,201,161 
         54,252,710 
United Kingdom  |  1.4%          
Unilever PLC   970,324    43,921,147 
Total Common Stocks
(Cost $2,893,901,536)
        3,185,337,457 
Short-Term Investments  |  2.2%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $72,854,808)
   72,854,808    72,854,808 
Total Investments  |  99.9%
(Cost $2,966,756,344)
      $3,258,192,265 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  0.1%        4,103,475 
Net Assets  |  100.0%       $3,262,295,740 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Strategic Equity Portfolio 
Common Stocks  |  95.9%          
Brazil  |  7.0%          
Banco BTG Pactual SA   128,188   $701,109 
BB Seguridade Participacoes SA   113,700    610,406 
Odontoprev SA   203,600    536,256 
Petroleo Brasileiro SA Sponsored ADR   68,516    1,014,037 
Vale SA Sponsored ADR   55,780    1,115,042 
         3,976,850 
China  |  24.8%          
Alibaba Group Holding, Ltd. Sponsored ADR (*)  11,515    1,252,832 
Anhui Conch Cement Co., Ltd., Class H   118,500    607,311 
ANTA Sports Products, Ltd.   54,200    676,417 
China Construction Bank Corp., Class H   1,628,281    1,223,158 
China Merchants Bank Co., Ltd., Class H   173,500    1,356,313 
China Vanke Co., Ltd., Class H   245,700    552,837 
CSPC Pharmaceutical Group, Ltd.   544,000    623,817 
ENN Energy Holdings, Ltd.   43,800    652,749 
Gree Electric Appliances, Inc. of Zhuhai, Class A  158,600    805,259 
JD.com, Inc. ADR (*)   13,971    808,502 
JD.com, Inc., Class A (*)   1,275    37,342 
NetEase, Inc. ADR   9,806    879,500 
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H   121,500    857,253 
Sinopharm Group Co., Ltd., Class H   288,400    655,935 
Tencent Holdings, Ltd.   27,292    1,287,511 
Trip.com Group, Ltd. ADR (*)   28,952    669,370 
Weichai Power Co., Ltd., Class H   314,000    493,574 
Yum China Holdings, Inc.   16,864    700,531 
         14,140,211 
France  |  1.1%          
Pernod Ricard SA Sponsored ADR   14,566    638,137 
Greece  |  0.7%          
OPAP SA   26,348    383,303 
Hong Kong  |  1.7%          
Techtronic Industries Co., Ltd.   60,782    979,185 
India  |  13.6%          
HDFC Bank, Ltd.   99,204    1,914,721 
ITC, Ltd.   230,884    760,955 
Reliance Industries, Ltd.   51,152    1,770,477 
SBI Cards & Payment Services, Ltd.   38,103    426,198 
State Bank of India   106,304    687,240 
Tata Consultancy Services, Ltd.   31,722    1,560,080 
Description  Shares   Fair
Value
 
UPL, Ltd.   63,464   $639,832 
         7,759,503 
Indonesia  |  3.8%          
PT Astra International Tbk   1,016,500    464,392 
PT Bank Central Asia Tbk   1,809,300    1,002,424 
PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk ADR   21,351    682,164 
         2,148,980 
Macau  |  0.6%          
Sands China, Ltd. (*)   145,600    349,450 
Mexico  |  5.1%          
America Movil SAB de CV, Class L Sponsored ADR  36,795    778,214 
Grupo Financiero Banorte SAB de CV, Class O   93,477    702,840 
Grupo Mexico SAB de CV, Series B   170,699    1,021,276 
Kimberly-Clark de Mexico SAB de CV, Series A   291,274    409,746 
         2,912,076 
Russia  |  0.0%          
Fix Price Group, Ltd. GDR (¢)   71,684    0 
LUKOIL PJSC Sponsored ADR (¢)   13,813    0 
Mobile TeleSystems PJSC Sponsored ADR (¢)   59,883    0 
Sberbank of Russia PJSC (‡)   213,889    0 
Yandex NV, Class A (*), (¢)   6,101    0 
         0 
Saudi Arabia  |  2.3%          
Arabian Internet & Communications Services Co.  10,572    592,566 
The Saudi National Bank   38,907    732,522 
         1,325,088 
South Africa  |  5.3%          
Anglo American PLC   32,458    1,674,069 
Capitec Bank Holdings, Ltd.   4,502    719,272 
Vodacom Group, Ltd.   56,794    620,675 
         3,014,016 
South Korea  |  12.2%          
Coway Co., Ltd.   11,685    658,728 
Hyundai Mobis Co., Ltd.   3,195    564,284 
NAVER Corp.   3,051    853,130 
Samsung Electronics Co., Ltd.   35,097    2,005,009 
Shinhan Financial Group Co., Ltd.   38,864    1,325,540 
SK Hynix, Inc.   15,748    1,507,447 
         6,914,138 
Taiwan  |  15.1%          
ASE Technology Holding Co., Ltd.   151,000    538,588 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Strategic Equity Portfolio (concluded) 
CTBC Financial Holding Co., Ltd.   1,395,000   $1,426,781 
Hon Hai Precision Industry Co., Ltd.   330,136    1,216,209 
MediaTek, Inc.   24,000    748,293 
Novatek Microelectronics Corp.   58,000    856,068 
Quanta Computer, Inc.   247,000    756,543 
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.   146,387    3,026,469 
         8,568,951 
Thailand  |  1.1%          
CP ALL Public Co., Ltd. (‡)   331,100    647,263 
United Kingdom  |  1.5%          
Unilever PLC   18,659    844,589 
Total Common Stocks
(Cost $55,308,329)
        54,601,740 
Preferred Stocks  |  0.9%          
Brazil  |  0.9%          
Banco Bradesco SA
(Cost $484,560)
   111,100    518,508 
Short-Term Investments  |  3.0%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $1,726,954)
   1,726,954    1,726,954 
Total Investments  |  99.8%
(Cost $57,519,843)
          $56,847,202 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  0.2%           94,529 
Net Assets  |  100.0%          $56,941,731 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Equity Franchise Portfolio          
Common Stocks  |  92.8%          
Belgium  |  1.7%          
Anheuser-Busch InBev SA/NV   31,641   $1,897,805 
France  |  2.0%          
Vinci SA   21,483    2,196,371 
Germany  |  4.9%          
Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA   81,359    5,456,142 
Italy  |  6.4%          
Atlantia SpA (*)   175,852    3,656,965 
Snam SpA   605,829    3,498,650 
         7,155,615 
Japan  |  4.9%          
Secom Co., Ltd.   61,001    4,419,930 
USS Co., Ltd.   59,800    1,005,827 
         5,425,757 
Luxembourg  |  4.3%          
SES SA   523,211    4,762,805 
Spain  |  4.0%          
Ferrovial SA   165,543    4,382,565 
United Kingdom  |  5.1%          
National Grid PLC   296,383    4,552,351 
Smith & Nephew PLC   67,984    1,083,638 
         5,635,989 
United States  |  59.5%          
Cisco Systems, Inc.   17,716    987,844 
CVS Health Corp.   64,762    6,554,562 
Fiserv, Inc. (*)   44,184    4,480,258 
H&R Block, Inc.   257,265    6,699,180 
Intel Corp.   67,975    3,368,841 
International Game Technology PLC   259,020    6,392,614 
McKesson Corp.   14,907    4,563,480 
MEDNAX, Inc. (*)   141,154    3,314,296 
Medtronic PLC   40,478    4,491,034 
Nielsen Holdings PLC   278,113    7,575,798 
Omnicom Group, Inc.   78,120    6,630,825 
Ross Stores, Inc.   23,919    2,163,713 
Tapestry, Inc.   118,871    4,416,058 
Visa, Inc., Class A   20,500    4,546,285 
         66,184,788 
Total Common Stocks
(Cost $86,001,148)
       103,097,837 
Description  Shares   Fair
Value
 
Short-Term Investments  |  7.1%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $7,899,037)
   7,899,037   $7,899,037 
Total Investments  |  99.9%
(Cost $93,900,185)
          $110,996,874 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  0.1%           159,312 
Net Assets  |  100.0%          $111,156,186 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Global Equity Select Portfolio        
Common Stocks  |  97.1%        
Brazil  |  0.9%          
Banco Bradesco SA ADR   223,810   $1,038,478 
Canada  |  6.7%          
CAE, Inc. (*)   36,851    959,190 
Canadian National Railway Co.   9,868    1,323,732 
Dollarama, Inc.   28,292    1,604,530 
National Bank of Canada   23,403    1,793,952 
Toromont Industries, Ltd.   17,881    1,695,059 
         7,376,463 
China  |  3.1%          
Alibaba Group Holding, Ltd. Sponsored ADR (*)   7,633    830,470 
NXP Semiconductors NV   7,855    1,453,803 
Tencent Holdings, Ltd.   25,523    1,204,058 
         3,488,331 
Denmark  |  0.7%          
Carlsberg AS, Class B   6,688    816,567 
France  |  4.3%          
Legrand SA   9,675    919,773 
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE   1,971    1,403,489 
Pernod Ricard SA   5,764    1,264,172 
Thales SA   9,080    1,146,576 
         4,734,010 
Germany  |  1.0%          
Merck KGaA   5,553    1,162,958 
Hong Kong  |  1.1%          
AIA Group, Ltd.   117,383    1,228,934 
India  |  1.3%          
HDFC Bank, Ltd. ADR   22,865    1,402,311 
Japan  |  4.0%          
BayCurrent Consulting, Inc.   2,700    978,914 
Nintendo Co., Ltd.   2,600    1,311,863 
Olympus Corp.   55,300    1,050,611 
Shimano, Inc.   4,800    1,097,929 
         4,439,317 
Netherlands  |  2.5%          
Wolters Kluwer NV   26,374    2,807,499 
South Korea  |  0.6%          
LG Household & Health Care, Ltd.   931    653,974 
Spain  |  0.6%          
Industria de Diseno Textil SA   30,369    660,794 
Sweden  |  2.2%          
Assa Abloy AB, Class B   28,539    769,512 
Description  Shares   Fair
Value
 
Hexagon AB, B Shares   120,781   $1,694,520 
         2,464,032 
Switzerland  |  4.0%          
ABB, Ltd.   46,904    1,517,511 
Partners Group Holding AG   1,135    1,410,087 
The Swatch Group AG   5,163    1,467,111 
         4,394,709 
Taiwan  |  2.0%          
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. Sponsored ADR   20,735    2,161,831 
United Kingdom  |  6.6%          
Coca-Cola Europacific Partners PLC   22,375    1,087,649 
Diageo PLC   46,371    2,343,738 
RELX PLC   67,988    2,116,555 
Unilever PLC   38,992    1,765,157 
         7,313,099 
United States  |  55.5%          
Accenture PLC, Class A   8,895    2,999,661 
Alphabet, Inc., Class A (*)   1,674    4,655,980 
Amphenol Corp., Class A   16,034    1,208,162 
Aon PLC, Class A   7,293    2,374,820 
Avery Dennison Corp.   4,924    856,628 
Booz Allen Hamilton Holding Corp.   19,473    1,710,508 
Boston Scientific Corp. (*)   30,990    1,372,547 
BRP, Inc.   11,638    952,898 
Deere & Co.   3,065    1,273,385 
Dollar General Corp.   8,599    1,914,395 
Honeywell International, Inc.   4,462    868,216 
Intercontinental Exchange, Inc.   18,055    2,385,427 
IQVIA Holdings, Inc. (*)   12,406    2,868,391 
Johnson & Johnson   13,625    2,414,759 
Lowe’s Cos., Inc.   9,346    1,889,668 
McDonald’s Corp.   7,187    1,777,201 
Microsoft Corp.   14,405    4,441,206 
Motorola Solutions, Inc.   9,791    2,371,380 
NIKE, Inc., Class B   11,025    1,483,524 
PTC, Inc. (*)   12,224    1,316,769 
Rockwell Automation, Inc.   4,817    1,348,905 
S&P Global, Inc.   4,757    1,951,226 
Texas Instruments, Inc.   10,171    1,866,175 
The Charles Schwab Corp.   23,939    2,018,297 
The Coca-Cola Co.   39,955    2,477,210 
The Procter & Gamble Co.   11,769    1,798,303 
Thermo Fisher Scientific, Inc.   5,397    3,187,738 
TopBuild Corp. (*)   3,556    645,023 
Visa, Inc., Class A   9,531    2,113,690 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Global Equity Select Portfolio (concluded) 
Warner Music Group Corp., Class A   18,676   $706,887 
Zoetis, Inc.   11,749    2,215,744 
         61,464,723 
Total Common Stocks
(Cost $76,628,329)
           107,608,030 
Short-Term Investments  |  2.8%    
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $3,113,383)
   3,113,383    3,113,383 
Total Investments  |  99.9%
(Cost $79,741,712)
          $110,721,413 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  0.1%           88,094 
Net Assets  |  100.0%          $110,809,507 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Global Listed Infrastructure Portfolio    
Common Stocks  |  85.9%          
Australia  |  5.8%          
Atlas Arteria, Ltd. (^)   49,611,421   $241,318,128 
Transurban Group   21,380,512    215,400,656 
         456,718,784 
Canada  |  0.5%          
Atco, Ltd., Class I   1,238,031    42,513,835 
France  |  5.6%          
Eutelsat Communications SA (^)   11,681,887    126,817,422 
Vinci SA   3,124,769    319,468,932 
         446,286,354 
Hong Kong  |  4.1%          
CK Infrastructure Holdings, Ltd.   19,026,500    127,314,064 
Power Assets Holdings, Ltd.   30,421,965    198,160,718 
         325,474,782 
Italy  |  22.4%          
Atlantia SpA (*)   18,112,900    376,670,374 
Hera SpA   54,323,901    200,434,465 
Italgas SpA   32,272,345    207,211,229 
Snam SpA   107,404,480    620,258,718 
Terna - Rete Elettrica Nazionale   42,609,996    366,472,551 
         1,771,047,337 
Luxembourg  |  2.4%          
SES SA (^)   20,619,089    187,696,175 
Portugal  |  0.8%          
Redes Energeticas Nacionais SGPS SA (*)   21,082,951    66,433,610 
Spain  |  7.0%          
Ferrovial SA   20,915,821    553,722,838 
Switzerland  |  1.9%          
Flughafen Zuerich AG (*)   852,915    153,069,780 
United Kingdom  |  17.2%          
National Grid PLC   41,317,050    634,617,096 
Pennon Group PLC   5,211,735    73,466,179 
Severn Trent PLC   7,612,194    307,258,452 
United Utilities Group PLC   23,503,583    346,429,101 
         1,361,770,828 
United States  |  18.2%          
Ameren Corp.   1,840,900    172,602,784 
Consolidated Edison, Inc.   3,146,155    297,877,955 
CSX Corp.   8,034,881    300,906,294 
Norfolk Southern Corp.   530,919    151,428,717 
NorthWestern Corp.   2,529,238    152,993,607 
Description  Shares   Fair
Value
 
Pinnacle West Capital Corp.   4,624,679   $361,187,430 
         1,436,996,787 
Total Common Stocks
(Cost $5,882,947,673)
           6,801,731,110 
Short-Term Investments  |  13.8%    
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $1,090,977,441)
   1,090,977,441    1,090,977,441 
Total Investments  |  99.7%
(Cost $6,973,925,114) (»)
          $7,892,708,551 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  0.3%           21,685,553 
Net Assets  |  100.0%          $7,914,394,104 


 

Lazard Global Listed Infrastructure Portfolio (concluded)

Forward Currency Contracts open at March 31, 2022:

Currency
Purchased
  Quantity   Currency
Sold
  Quantity   Counterparty  Settlement
Date
  Unrealized
Appreciation
   Unrealized
Depreciation
 
AUD   48,570,912   USD   35,730,220   MSC  06/29/22  $670,840   $ 
USD   9,021,335   AUD   12,261,497   BNP  06/29/22       167,940 
USD   123,776,790   AUD   168,234,120   CIT  06/29/22       2,304,851 
USD   76,209,920   AUD   103,583,804   HSB  06/29/22       1,420,089 
USD   146,608,226   AUD   199,296,149   MSC  06/29/22       2,752,591 
USD   135,131,041   AUD   183,700,548   SSB  06/29/22       2,541,784 
USD   6,204,645   CAD   7,936,858   BNP  06/29/22       142,663 
USD   1,746,732   CAD   2,234,353   HSB  06/29/22       40,138 
USD   12,952,075   CAD   16,568,294   MSC  06/29/22       298,014 
USD   19,774,694   CAD   25,288,670   SCB  06/29/22       449,303 
USD   40,735,462   CHF   38,214,344   BNP  06/29/22       775,418 
USD   12,949,812   CHF   12,146,794   HSB  06/29/22       244,818 
USD   35,972,878   CHF   33,744,646   SCB  06/29/22       682,729 
USD   19,995,098   CHF   18,541,482   SSB  06/29/22       145,854 
USD   44,338,306   CHF   41,595,760   SSB  06/29/22       845,686 
USD   342,219,721   EUR   311,045,214   BNP  06/29/22       3,046,074 
USD   236,925,395   EUR   215,416,097   CAN  06/29/22       2,190,356 
USD   393,709,727   EUR   357,965,120   CIT  06/29/22       3,638,009 
USD   382,741,810   EUR   347,834,528   HSB  06/29/22       3,360,786 
USD   377,187,132   EUR   343,204,717   MEL  06/29/22       3,776,290 
USD   536,662,764   EUR   487,948,432   RBC  06/29/22       4,968,792 
USD   155,459,071   EUR   140,374,561   SSB  06/29/22       359,222 
USD   485,455,176   EUR   441,365,018   SSB  06/29/22       4,467,949 
USD   168,495,907   GBP   128,608,104   CAN  06/29/22       402,981 
USD   224,339,364   GBP   171,244,886   HSB  06/29/22       553,703 
USD   231,538,529   GBP   176,771,258   MSC  06/29/22       612,230 
USD   358,661,979   GBP   273,732,397   RBC  06/29/22       826,234 
USD   291,137,094   GBP   222,226,789   SSB  06/29/22       709,659 
USD   89,544,782   HKD   699,287,435   BNP  06/29/22   154,611     
USD   87,152,182   HKD   680,580,106   HSB  06/29/22   153,377     
USD   38,196,598   HKD   298,311,611   MSC  06/29/22   63,315     
USD   9,673,265   HKD   75,539,980   SCB  06/29/22   16,962     
USD   15,944,478   HKD   124,645,510   SSB  06/29/22   10,997     
USD   80,742,732   HKD   630,588,624   SSB  06/29/22   134,356     
Total gross unrealized appreciation/depreciation on Forward Currency Contracts  $1,204,458   $ 41,724,163 
 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Global Strategic Equity Portfolio          
Common Stocks  |  97.5%          
Brazil  |  0.9%          
Lojas Renner SA   24,022   $138,752 
Canada  |  3.6%          
Canadian Pacific Railway, Ltd.   1,905    157,227 
TMX Group, Ltd.   1,525    156,849 
Toromont Industries, Ltd.   2,777    263,250 
         577,326 
China  |  0.9%          
Tencent Holdings, Ltd.   3,200    150,961 
Denmark  |  1.6%          
Genmab A/S (*)   686    248,511 
France  |  3.0%          
Legrand SA   2,293    217,989 
Pernod Ricard SA   1,140    250,027 
         468,016 
Germany  |  4.5%          
Continental AG (*)   1,321    95,285 
Hensoldt AG   3,342    97,912 
Infineon Technologies AG   5,138    175,531 
Merck KGaA   1,613    337,809 
         706,537 
Hong Kong  |  1.4%          
AIA Group, Ltd.   21,000    219,858 
India  |  1.3%          
HDFC Bank, Ltd. ADR   3,430    210,362 
Japan  |  3.7%          
BayCurrent Consulting, Inc.   600    217,537 
Digital Garage, Inc.   3,200    119,560 
Olympus Corp.   8,200    155,787 
TechnoPro Holdings, Inc.   3,500    94,034 
         586,918 
Netherlands  |  3.5%          
Akzo Nobel NV   1,515    130,163 
Universal Music Group NV   15,917    422,558 
         552,721 
Portugal  |  1.5%          
Energias de Portugal SA   46,886    230,933 
South Korea  |  2.8%          
Osstem Implant Co., Ltd. (¢)   2,749    273,065 
SK Hynix, Inc.   1,760    168,473 
         441,538 
Description  Shares   Fair
Value
 
Spain  |  0.0%          
Siemens Gamesa Renewable Energy SA (*)   364   $6,390 
Switzerland  |  2.7%          
ABB, Ltd.   9,319    301,503 
Idorsia, Ltd. (*)   6,134    122,153 
         423,656 
Taiwan  |  2.2%          
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.   17,000    351,465 
United Kingdom  |  7.5%          
Coca-Cola European Partners PLC   3,756    184,660 
easyJet PLC (*)   10,592    76,569 
Informa PLC (*)   22,637    177,661 
Linde PLC (*)   862    277,772 
RELX PLC   15,201    473,227 
         1,189,889 
United States  |  56.4%          
Accenture PLC, Class A   956    322,392 
Adobe, Inc. (*)   795    362,218 
Alphabet, Inc., Class A (*)   291    809,373 
Amphenol Corp., Class A   3,504    264,026 
Analog Devices, Inc.   1,920    317,146 
Aon PLC, Class A   1,389    452,300 
Applied Materials, Inc.   2,538    334,508 
Bank of America Corp.   7,960    328,111 
Boston Scientific Corp. (*)   7,462    330,492 
CyberArk Software, Ltd. (*)   932    157,275 
Danaher Corp.   1,245    365,196 
Dollar General Corp.   1,296    288,529 
Helmerich & Payne, Inc.   4,000    171,120 
Intercontinental Exchange, Inc.   3,576    472,461 
Intuit, Inc.   589    283,215 
IQVIA Holdings, Inc. (*)   2,088    482,767 
Microsoft Corp.   2,827    871,592 
S&P Global, Inc.   1,047    429,458 
Synopsys, Inc. (*)   1,105    368,263 
The Coca-Cola Co.   4,202    260,524 
Thermo Fisher Scientific, Inc.   485    286,465 
UnitedHealth Group, Inc.   910    464,073 
Visa, Inc., Class A   1,421    315,135 
Zoetis, Inc.   1,011    190,665 
         8,927,304 
Total Common Stocks
(Cost $14,118,335)
       15,431,137 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Global Strategic Equity Portfolio (concluded) 
Short-Term Investments  |  2.8%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $443,030)
   443,030   $443,030 
Total Investments  |  100.3%
(Cost $14,561,365)
          $15,874,167 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  (0.3)%           (54,157) 
Net Assets  |  100.0%          $15,820,010 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard International Equity Advantage Portfolio      
Common Stocks  |  99.2%          
Australia  |  9.5%          
ALS Ltd.   781   $7,730 
Aristocrat Leisure, Ltd.   435    11,793 
ASX, Ltd.   24    1,457 
BHP Group, Ltd.   1,079    42,027 
Brambles, Ltd.   936    6,902 
CSL, Ltd.   125    24,825 
Dexus REIT   4,847    39,446 
Elders, Ltd.   570    5,643 
Fortescue Metals Group, Ltd.   966    14,824 
Goodman Group REIT   349    5,928 
JB Hi-Fi, Ltd.   111    4,481 
Lovisa Holdings, Ltd.   207    2,861 
Newcrest Mining, Ltd.   141    2,799 
Nick Scali, Ltd.   530    4,470 
Rio Tinto PLC   604    47,913 
Sonic Healthcare, Ltd.   274    7,215 
West African Resources, Ltd. (*)   8,320    7,724 
WiseTech Global, Ltd.   493    18,573 
Woolworths Group, Ltd.   310    8,610 
         265,221 
Austria  |  0.1%          
Raiffeisen Bank International AG   103    1,456 
Belgium  |  0.2%          
Sofina SA   18    6,528 
China  |  1.9%          
Chow Tai Fook Jewellery Group, Ltd.   8,600    15,576 
SITC International Holdings Co., Ltd.   6,000    21,180 
VSTECS Holdings, Ltd.   4,000    3,753 
Yangzijiang Shipbuilding Holdings, Ltd.   11,100    12,487 
         52,996 
Denmark  |  4.1%          
AP Moller-Maersk A/S, Class B   7    21,099 
Coloplast A/S, Class B   72    10,904 
Jyske Bank A/S (*)   50    2,708 
Novo Nordisk A/S, Class B   684    75,751 
Pandora A/S   52    4,920 
         115,382 
Finland  |  0.5%          
Nokia Oyj. Sponsored ADR (*)   2,225    12,148 
Nordea Bank Abp   208    2,142 
         14,290 
France  |  9.8%          
Airbus SE (*)   172    20,790 
Description  Shares   Fair
Value
 
Arkema SA   93   $11,095 
BioMerieux   67    7,141 
BNP Paribas SA   232    13,209 
Capgemini SE   20    4,449 
Carrefour SA   685    14,860 
Cie de Saint-Gobain   718    42,728 
Electricite de France SA   1,099    10,354 
Kering SA   54    34,112 
L’Oreal SA   47    18,813 
La Francaise des Jeux SAEM   381    15,102 
Nexity SA   53    1,862 
Sanofi   141    14,380 
Sartorius Stedim Biotech   16    6,558 
Societe Generale SA   1,569    41,973 
Vinci SA   138    14,109 
         271,535 
Germany  |  8.1%          
Allianz SE   262    62,564 
Mercedes-Benz Group AG   210    14,750 
Daimler Truck Holding AG (*)   124    3,445 
Deutsche Bank AG (*)   1,814    23,163 
Deutsche Post AG   1,080    51,860 
Hapag-Lloyd AG   26    9,053 
Merck KGaA   95    19,896 
Nemetschek SE   222    21,535 
Rheinmetall AG   17    3,608 
SAP SE   137    15,287 
         225,161 
Hong Kong  |  1.1%          
Jardine Matheson Holdings, Ltd.   300    16,455 
Kerry Properties, Ltd.   1,500    4,227 
Swire Pacific, Ltd., Class A   1,500    9,153 
         29,835 
Indonesia  |  0.3%          
Golden Agri-Resources, Ltd.   33,000    7,377 
Israel  |  0.7%          
Bezeq The Israeli Telecommunication Corp., Ltd. (*)   3,835    6,568 
Check Point Software Technologies, Ltd. (*)   67    9,264 
Perion Network, Ltd. (*)   131    2,946 
         18,778 
Italy  |  1.5%          
Coca-Cola HBC AG (*)   129    2,690 
Enel SpA   1,959    13,082 
Reply SpA   60    9,877 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard International Equity Advantage Portfolio (continued) 
UniCredit SpA   1,579   $17,049 
         42,698 
Japan  |  21.8%          
AGC, Inc.   400    15,987 
Asahi Kasei Corp.   1,400    12,119 
Canon, Inc.   500    12,171 
Dai-ichi Life Holdings, Inc.   1,000    20,344 
Daikin Industries, Ltd.   100    18,207 
Daiwa House Industry Co., Ltd.   300    7,838 
Electric Power Development Co., Ltd.   1,000    14,325 
ENEOS Holdings, Inc.   2,300    8,645 
FANUC Corp. Sponsored ADR   698    12,250 
Honda Motor Co., Ltd.   300    8,525 
Iida Group Holdings Co., Ltd.   800    13,848 
Japan Post Bank Co., Ltd.   900    7,249 
Japan Post Holdings Co., Ltd.   6,300    46,276 
Japan Tobacco, Inc.   2,500    42,795 
Kaneka Corp.   300    8,671 
KDDI Corp.   200    6,569 
Mitsubishi Electric Corp.   2,200    25,321 
Mitsui & Co., Ltd.   2,200    59,927 
NEC Corp.   100    4,195 
Nintendo Co., Ltd. ADR   575    36,173 
Nippon Telegraph & Telephone Corp.   200    5,811 
Nishi-Nippon Financial Holdings, Inc.   500    3,083 
Nisshinbo Holdings, Inc.   1,400    12,144 
Okamura Corp.   300    2,965 
Olympus Corp.   100    1,900 
ORIX Corp.   1,000    19,959 
Panasonic Corp.   4,300    41,642 
Shimano, Inc. ADR   409    9,354 
Shin-Etsu Chemical Co., Ltd.   33    5,029 
SKY Perfect JSAT Holdings, Inc.   1,000    3,387 
Softbank Corp.   2,000    23,376 
Sumitomo Chemical Co., Ltd.   4,600    21,087 
Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.   100    3,191 
The 77 Bank, Ltd.   200    2,508 
Tokyo Electron, Ltd.   100    51,347 
Yamaha Corp.   400    17,443 
ZOZO, Inc.   100    2,657 
         608,318 
Luxembourg  |  0.2%          
Eurofins Scientific SE (*)   57    5,651 
Malta  |  0.3%          
Kindred Group PLC   721    7,867 
Description  Shares   Fair
Value
 
Netherlands  |  8.1%          
Adyen NV (*)   9   $17,780 
ASML Holding NV   100    66,700 
Koninklijke Ahold Delhaize NV   237    7,618 
NN Group NV   254    12,802 
Shell PLC   2,995    82,194 
Wolters Kluwer NV   360    38,322 
         225,416 
New Zealand  |  0.1%          
Fisher & Paykel Healthcare Corp., Ltd.   129    2,168 
Norway  |  0.3%          
Aker BP ASA   202    7,527 
Portugal  |  0.7%          
Jeronimo Martins SGPS SA (*)   856    20,507 
Singapore  |  1.1%          
DBS Group Holdings, Ltd.   700    18,404 
STMicroelectronics NV   166    7,211 
United Overseas Bank, Ltd.   200    4,691 
         30,306 
South Africa  |  0.8%          
Anglo American PLC   449    23,158 
Spain  |  3.4%          
Banco de Sabadell SA   19,361    15,759 
Banco Santander SA   8,620    29,247 
Iberdrola SA   3,873    42,155 
Laboratorios Farmaceuticos Rovi SA (*)   93    6,870 
         94,031 
Sweden  |  3.4%          
Betsson AB, Class B   655    3,967 
Electrolux AB   90    1,362 
Getinge AB, B Shares   83    3,304 
Lundin Energy AB   406    17,212 
Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB   497    2,213 
Swedish Match AB   2,583    19,430 
Telefonaktiebolaget LM Ericsson, B Shares   2,133    19,517 
Thule Group AB   96    3,796 
Volvo Car AB, Class B   3,434    24,766 
         95,567 
Switzerland  |  7.4%          
Logitech International SA   138    10,227 
Nestle SA   114    14,800 
Novartis AG   134    11,752 
Roche Holding AG   247    97,682 
Sensirion Holding AG (*)   43    5,300 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard International Equity Advantage Portfolio (concluded) 
UBS Group AG   3,458   $67,559 
         207,320 
United Kingdom  |  8.3%          
Barclays PLC   5,312    10,319 
BP PLC Sponsored ADR   333    9,790 
Computacenter PLC   87    3,342 
Experian PLC   118    4,551 
Halfords Group PLC   585    1,886 
IMI PLC   142    2,531 
Imperial Brands PLC   1,066    22,446 
Investec PLC   673    4,420 
J Sainsbury PLC   1,995    6,606 
Natwest Group PLC   4,651    13,087 
Next PLC   147    11,592 
RELX PLC   52    1,620 
Safestore Holdings PLC REIT   409    7,178 
SSE PLC   1,127    25,805 
Standard Chartered PLC   3,609    23,933 
Unilever PLC   747    33,812 
Virgin Money UK PLC   1,115    2,491 
Vodafone Group PLC   27,955    45,865 
         231,274 
United States  |  5.5%          
GlaxoSmithKline PLC   3,565    76,875 
International Game Technology PLC   336    8,292 
James Hardie Industries PLC   315    9,480 
Schneider Electric SE   84    14,024 
Stellantis NV   2,714    43,954 
         152,625 
Total Common Stocks
(Cost $2,648,636)
       2,762,992 
Preferred Stocks  |  0.3%          
Germany  |  0.3%          
Sartorius AG
(Cost $9,761)
   22    9,770 
Description  Shares   Fair
Value
 
Short-Term Investments  |  1.0%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $26,470)
   26,470   $26,470 
Total Investments  |  100.5%
(Cost $2,684,867)
          $2,799,232 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  (0.5)%           (15,120)
Net Assets  |  100.0%          $2,784,112 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard International Equity Portfolio  
Common Stocks  |  96.1%                
Canada  |  4.7%                
CAE, Inc. (*)     595,902     $ 15,510,659  
Suncor Energy, Inc.     1,222,086       39,786,346  
TMX Group, Ltd.     204,998       21,084,384  
              76,381,389  
China  |  4.7%                
Alibaba Group Holding, Ltd. (*)     832,000       11,387,818  
Autohome, Inc. ADR     338,441       10,291,991  
China Longyuan Power Group Corp., Ltd., Class H     7,418,000       16,815,141  
ENN Energy Holdings, Ltd.     1,123,000       16,736,000  
ESR Cayman, Ltd. (*)     6,689,400       20,709,069  
              75,940,019  
Denmark  |  1.9%                
Carlsberg AS, Class B     157,548       19,235,720  
Vestas Wind Systems A/S     408,929       12,073,682  
              31,309,402  
Finland  |  2.2%                
Nordea Bank Abp     2,212,170       22,780,318  
Sampo Oyj, A Shares     275,379       13,441,782  
              36,222,100  
France  |  12.2%                
Air Liquide SA     197,371       34,527,924  
Capgemini SE     138,618       30,834,633  
Engie SA     2,930,694       38,416,733  
Pernod Ricard SA     113,892       24,979,026  
Sanofi     483,398       49,298,984  
Thales SA     157,802       19,926,425  
              197,983,725  
Germany  |  7.2%                
Continental AG (*)     156,759       11,307,200  
Infineon Technologies AG     556,153       19,000,087  
Merck KGaA     160,285       33,568,301  
MTU Aero Engines AG     146,460       34,029,474  
Vonovia SE     406,658       19,014,196  
              116,919,258  
India  |  1.2%                
Reliance Industries, Ltd.     558,807       19,341,472  
Ireland  |  1.5%                
Ryanair Holdings PLC Sponsored ADR (*)     270,015       23,523,707  
Israel  |  1.5%                
Bank Leumi Le-Israel BM     2,222,859       23,862,513  
Description  Shares   Fair
Value
 
Italy  |  1.5%                
Enel SpA     3,745,379     $ 25,011,809  
Japan  |  15.8%                
Asics Corp.     834,500       16,094,176  
Bandai Namco Holdings, Inc.     292,600       22,165,842  
Daikin Industries, Ltd.     94,500       17,206,078  
Daiwa House Industry Co., Ltd.     842,781       22,018,286  
Disco Corp.     61,800       17,238,567  
Hitachi, Ltd.     421,700       21,130,744  
Makita Corp.     504,900       16,171,282  
MatsukiyoCocokara & Co.     595,200       21,154,628  
Nexon Co., Ltd.     874,482       20,925,743  
Olympus Corp.     1,296,000       24,621,914  
Shimano, Inc.     93,100       21,295,248  
Suzuki Motor Corp.     572,100       19,610,593  
Yamaha Corp.     391,300       17,063,825  
              256,696,926  
Mexico  |  1.0%                
Arca Continental SAB de CV     2,377,312       16,165,483  
Netherlands  |  5.9%                
Akzo Nobel NV     272,045       23,373,057  
Koninklijke DSM NV (*)     113,614       20,305,020  
Universal Music Group NV (*)     1,058,992       28,113,694  
Wolters Kluwer NV     232,865       24,788,361  
              96,580,132  
Norway  |  2.3%                
Equinor ASA     512,472       19,229,562  
Telenor ASA     1,248,147       17,939,233  
              37,168,795  
Portugal  |  1.4%                
Galp Energia SGPS SA     1,726,875       21,853,432  
Singapore  |  1.5%                
DBS Group Holdings, Ltd.     936,120       24,610,913  
South Africa  |  1.9%                
Anglo American PLC     611,933       31,561,341  
South Korea  |  1.8%                
Osstem Implant Co., Ltd. (¢)     108,108       10,738,641  
SK Hynix, Inc.     197,768       18,930,959  
              29,669,600  
Spain  |  1.0%                
Industria de Diseno Textil SA     762,487       16,590,834  
Sweden  |  1.2%                
Sandvik AB     885,438       18,798,203  
Switzerland  |  3.8%                
ABB, Ltd.     1,012,278       32,750,786  


 
Description  Shares      Fair
Value
 
Lazard International Equity Portfolio (concluded)  
Novartis AG     333,857     $ 29,279,747  
              62,030,533  
United Kingdom  |  12.2%                
3i Group PLC     1,291,818       23,367,597  
Barclays PLC     9,928,045       19,286,312  
Compass Group PLC     969,472       20,893,152  
Petershill Partners PLC     2,865,778       9,348,099  
Prudential PLC     1,060,792       15,669,777  
RELX PLC     1,832,048       57,064,915  
Smith & Nephew PLC     991,743       15,807,984  
Tesco PLC     4,040,661       14,608,362  
Unilever PLC     494,184       22,371,573  
              198,417,771  
United States  |  7.7%                
Aon PLC, Class A     140,754       45,833,725  
BRP, Inc.     159,967       13,097,806  
Ferguson PLC     144,177       19,570,579  
Medtronic PLC     416,615       46,223,434  
              124,725,544  
Total Common Stocks
(Cost $1,336,474,318)
            1,561,364,901  
Preferred Stocks  |  1.2%                
Germany  |  1.2%                
Volkswagen AG
(Cost $19,033,306)
    118,454       20,482,630  
Short-Term Investments  |  1.9%                
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class, 0.17% (7 day yield)
(Cost $30,596,002)
    30,596,002       30,596,002  
Total Investments  |  99.2%
(Cost $1,386,103,626)
          $ 1,612,443,533  
Cash and Other Assets in Excess
of Liabilities  |  0.8%
            12,599,934  
Net Assets  |  100.0%           $ 1,625,043,467  


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard International Equity Select Portfolio  
Common Stocks  |  95.5%                
Brazil  |  3.2%                
Banco Bradesco SA ADR     236,406     $ 1,096,924  
Cia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo     63,300       634,323  
Lojas Renner SA (*)     131,548       759,826  
              2,491,073  
Canada  |  1.9%                
Suncor Energy, Inc.     45,364       1,476,875  
China  |  8.3%                
Alibaba Group Holding, Ltd. (*)     55,500       759,644  
Autohome, Inc. ADR     15,581       473,818  
China Longyuan Power Group Corp., Ltd., Class H     557,000       1,262,609  
ENN Energy Holdings, Ltd.     69,000       1,028,303  
ESR Cayman, Ltd. (*)     269,200       833,390  
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H   96,000       677,336  
Tencent Holdings, Ltd.     29,200       1,377,521  
              6,412,621  
Denmark  |  1.9%                
Carlsberg AS, Class B     6,985       852,829  
Vestas Wind Systems A/S     20,056       592,156  
              1,444,985  
Finland  |  1.4%                
Sampo Oyj, A Shares     21,913       1,069,616  
France  |  12.4%                
Air Liquide SA     8,214       1,436,950  
Bureau Veritas SA     21,515       614,539  
Engie SA     117,503       1,540,277  
Legrand SA     9,735       925,477  
Pernod Ricard SA     4,299       942,865  
Safran SA     9,698       1,139,808  
Sanofi     19,888       2,028,263  
Thales SA     7,173       905,770  
              9,533,949  
Germany  |  4.7%                
Continental AG     6,100       440,000  
Infineon Technologies AG     19,366       661,609  
Merck KGaA     6,292       1,317,726  
MTU Aero Engines AG     2,822       655,682  
Vonovia SE     11,279       527,374  
              3,602,391  
Hong Kong  |  1.0%                
AIA Group, Ltd.     74,800       783,114  
Description  Shares   Fair
Value
 
India  |  3.9%                
ICICI Bank, Ltd. Sponsored ADR     85,109     $ 1,611,965  
Reliance Industries, Ltd.     38,964       1,348,625  
              2,960,590  
Indonesia  |  2.2%                
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk     1,860,600       1,020,921  
PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk ADR     22,042       704,242  
              1,725,163  
Ireland  |  0.9%                
Ryanair Holdings PLC Sponsored ADR (*)     7,903       688,509  
Italy  |  1.3%                
Enel SpA     148,777       993,539  
Japan  |  9.3%                
Bandai Namco Holdings, Inc.     14,400       1,090,869  
Daikin Industries, Ltd.     2,900       528,017  
Disco Corp.     2,800       781,036  
Fujitsu, Ltd.     5,000       745,411  
Makita Corp.     31,900       1,021,715  
Olympus Corp.     63,400       1,204,498  
Shimano, Inc.     5,600       1,280,917  
Suzuki Motor Corp.     14,900       510,746  
              7,163,209  
Mexico  |  1.9%                
Grupo Financiero Banorte SAB de CV, Class O     191,200       1,437,605  
Netherlands  |  5.6%                
Akzo Nobel NV     11,199       962,175  
Koninklijke DSM NV (*)     6,636       1,185,981  
Universal Music Group NV (*)     41,002       1,088,505  
Wolters Kluwer NV     10,147       1,080,143  
              4,316,804  
Norway  |  2.0%                
Equinor ASA     20,945       785,922  
Telenor ASA     52,223       750,585  
              1,536,507  
Singapore  |  1.4%                
DBS Group Holdings, Ltd.     40,100       1,054,243  
South Africa  |  2.2%                
Anglo American PLC     18,823       970,824  
Mr Price Group, Ltd.     48,175       711,102  
              1,681,926  
South Korea  |  3.3%                
KB Financial Group, Inc.     17,721       890,877  
LG Household & Health Care, Ltd.     593       416,549  


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard International Equity Select Portfolio (concluded)  
SK Hynix, Inc.     12,599     $ 1,206,015  
              2,513,441  
Switzerland  |  4.8%                
ABB, Ltd.     45,148       1,460,698  
Cie Financiere Richemont SA, Class A     5,617       712,508  
Novartis AG     17,154       1,504,431  
              3,677,637  
Taiwan  |  2.1%                
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.     79,000       1,633,280  
United Kingdom  |  11.9%                
Barclays PLC     320,487       622,581  
BP PLC     450,273       2,200,499  
Compass Group PLC     51,363       1,106,927  
Linde PLC (*)     2,661       857,483  
Prudential PLC     34,407       508,252  
RELX PLC     73,909       2,302,129  
Tesco PLC     159,851       577,916  
Unilever PLC     20,834       943,150  
              9,118,937  
United States  |  7.9%                
Accenture PLC, Class A     3,339       1,126,011  
Aon PLC, Class A     5,822       1,895,818  
Clarivate PLC (*)     45,385       760,652  
Ferguson PLC     5,983       812,132  
Medtronic PLC     13,127       1,456,441  
              6,051,054  
Total Common Stocks
(Cost $65,975,115)
            73,367,068  
Preferred Stocks  |  1.1%                
Germany  |  1.1%                
Volkswagen AG
(Cost $810,481)
    4,868       841,757  
Short-Term Investments  |  3.4%                
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class, 0.17% (7 day yield)
(Cost $2,614,157)
    2,614,157       2,614,157  
Total Investments  |  100.0%
(Cost $69,399,753)
          $ 76,822,982  
Cash and Other Assets in Excess
of Liabilities  |  0.0%
            9,131  
Net Assets  |  100.0%           $ 76,832,113  


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard International Equity Value Portfolio  
Common Stocks  |  99.7%                
Australia  |  3.9%                
Glencore PLC     16,233     $ 105,495  
Canada  |  1.5%                
Onex Corp.     610       40,880  
China  |  1.9%                
Alibaba Group Holding, Ltd. (*)     3,800       52,012  
France  |  26.4%                
Airbus SE (*)     806       97,424  
AXA SA     3,856       112,610  
Bollore SE     11,476       59,943  
Carrefour SA (*)     4,158       90,202  
Sanofi     1,342       136,863  
Thales SA     855       107,965  
Veolia Environnement SA     3,557       113,502  
              718,509  
Germany  |  3.0%                
Siemens AG     585       81,059  
Italy  |  3.9%                
Coca-Cola HBC AG     1,850       38,580  
UniCredit SpA     6,216       67,114  
              105,694  
Japan  |  19.9%                
AGC, Inc.     1,537       61,429  
Bandai Namco Holdings, Inc.     908       68,785  
Bridgestone Corp.     1,948       75,390  
Nexon Co., Ltd.     3,000       71,788  
Sony Group Corp. Sponsored ADR     757       77,751  
Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.     3,900       124,466  
Universal Entertainment Corp. (*)     2,785       62,328  
              541,937  
Macau  |  2.4%                
Galaxy Entertainment Group, Ltd.     11,000       65,376  
Mexico  |  5.8%                
Arca Continental SAB de CV     8,537       58,051  
Fomento Economico Mexicano SAB de CV Sponsored ADR     1,194       98,923  
              156,974  
Netherlands  |  3.1%                
Akzo Nobel NV     973       83,596  
South Korea  |  4.2%                
Kangwon Land, Inc. (*)     4,947       112,916  
Switzerland  |  4.6%                
UBS Group AG     6,466       126,326  
Description  Shares   Fair
Value
 
United Kingdom  |  16.0%                
3i Group PLC     4,204     $ 76,046  
Barclays PLC     38,203       74,214  
BP PLC     33,076       161,643  
Prudential PLC     5,448       80,477  
WH Smith PLC (*)     2,324       43,502  
              435,882  
United States  |  3.1%                
Stellantis NV     5,233       84,682  
Total Common Stocks
(Cost $2,628,303)
            2,711,338  
Short-Term Investments  |  0.4%                
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class, 0.17% (7 day yield)
(Cost $12,182)
    12,182       12,182  
Total Investments  |  100.1%
(Cost $2,640,485)
          $ 2,723,520  
Liabilities in Excess of Cash and
Other Assets  |  (0.1)%
            (3,432)  
Net Assets  |  100.0%           $ 2,720,088  


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard International Quality Growth Portfolio  
Common Stocks  |  97.5%                
Brazil  |  2.0%                
Banco Bradesco SA ADR     535,743     $ 2,485,848  
Canada  |  8.8%                
Dollarama, Inc.     54,255       3,076,974  
National Bank of Canada     37,331       2,861,601  
Toromont Industries, Ltd.     50,324       4,770,545  
              10,709,120  
China  |  4.3%                
Alibaba Group Holding, Ltd. Sponsored ADR (*)     21,128       2,298,726  
Tencent Holdings, Ltd.     61,600       2,906,004  
              5,204,730  
Denmark  |  6.6%                
Coloplast A/S, Class B     12,314       1,864,986  
Demant A/S (*)     60,945       2,756,941  
Genmab A/S (*)     9,379       3,397,648  
              8,019,575  
France  |  8.1%                
Legrand SA     25,837       2,456,245  
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE     5,518       3,929,200  
Pernod Ricard SA     16,093       3,529,550  
              9,914,995  
Germany  |  4.1%                
SAP SE     23,933       2,670,523  
Scout24 SE     39,762       2,280,916  
              4,951,439  
Hong Kong  |  1.9%                
AIA Group, Ltd.     224,600       2,351,435  
India  |  3.0%                
HDFC Bank, Ltd. ADR     60,655       3,719,971  
Israel  |  2.4%                
Check Point Software Technologies, Ltd. (*)     20,782       2,873,319  
Japan  |  5.8%                
Pigeon Corp.     39,800       700,838  
Shimano, Inc.     7,500       1,715,514  
SMS Co., Ltd.     75,000       2,058,601  
Toei Animation Co., Ltd.     19,400       1,593,782  
Workman Co., Ltd.     24,500       998,331  
              7,067,066  
Netherlands  |  9.1%                
ASML Holding NV     8,825       5,886,269  
Universal Music Group NV (*)     97,624       2,591,683  
Description  Shares   Fair
Value
 
Wolters Kluwer NV     24,650     $ 2,623,980  
              11,101,932  
Norway  |  1.7%                
Gjensidige Forsikring ASA     84,826       2,104,373  
South Africa  |  2.6%                
Clicks Group, Ltd.     148,906       3,154,955  
South Korea  |  1.0%                
LG Household & Health Care, Ltd.     1,758       1,234,895  
Spain  |  1.4%                
Industria de Diseno Textil SA     78,955       1,717,969  
Sweden  |  5.1%                
Assa Abloy AB, Class B     115,251       3,107,572  
Hexagon AB, B Shares     220,289       3,090,586  
              6,198,158  
Switzerland  |  3.4%                
Partners Group Holding AG     3,335       4,143,294  
Taiwan  |  3.6%                
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. Sponsored ADR     41,956       4,374,333  
United Kingdom  |  16.6%                
Dechra Pharmaceuticals PLC     41,069       2,174,516  
Diageo PLC     70,135       3,544,847  
Intertek Group PLC     37,395       2,553,718  
London Stock Exchange Group PLC     25,824       2,697,981  
Prudential PLC     127,023       1,876,355  
RELX PLC     145,752       4,537,450  
Unilever PLC     62,918       2,847,946  
              20,232,813  
United States  |  6.0%                
Aon PLC, Class A     15,439       5,027,402  
BRP, Inc.     28,411       2,326,241  
              7,353,643  
Total Common Stocks
(Cost $122,196,513)
            118,913,863  
Short-Term Investments  |  2.7%                
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class, 0.17% (7 day yield)
(Cost $3,236,851)
    3,236,851       3,236,851  
Total Investments  |  100.2%
(Cost $125,433,364)
          $ 122,150,714  
Liabilities in Excess of Cash
and Other Assets  |  (0.2)%
            (199,611)  
Net Assets  |  100.0%           $ 121,951,103  


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard International Small Cap Equity Portfolio  
Common Stocks  |  99.0%                
Australia  |  5.5%                
ALS Ltd.     24,097     $ 238,510  
Ansell, Ltd.     10,798       207,369  
AUB Group, Ltd.     14,444       243,457  
GUD Holdings, Ltd.     35,937       309,709  
SmartGroup Corp., Ltd.     43,666       277,633  
              1,276,678  
Austria  |  1.9%                
BAWAG Group AG     8,719       439,861  
Belgium  |  3.3%                
Fagron (*)     8,611       157,006  
Recticel SA     12,549       298,459  
Shurgard Self Storage SA     5,119       317,849  
              773,314  
Canada  |  4.0%                
Dream Industrial Real Estate Investment Trust     22,032       284,443  
Stelco Holdings, Inc.     11,462       476,671  
The Descartes Systems Group, Inc. (*)     2,282       167,077  
              928,191  
China  |  0.8%                
ESR Cayman, Ltd. (*)     62,200       192,559  
Denmark  |  1.3%                
Royal Unibrew A/S     3,219       299,208  
Finland  |  1.4%                
Anora Group Oyj     11,927       115,707  
Kemira Oyj     15,315       200,114  
              315,821  
France  |  1.6%                
Gaztransport Et Technigaz SA     3,431       384,416  
Germany  |  11.0%                
Aroundtown SA     37,440       215,063  
CompuGroup Medical SE & Co. KgaA     2,923       178,600  
Covestro AG     6,815       344,349  
CTS Eventim AG & Co. KGaA (*)     3,298       226,296  
Dermapharm Holding SE     4,343       277,608  
flatexDEGIRO AG (*)     9,562       193,682  
Hensoldt AG (*)     5,871       172,005  
JOST Werke AG     6,180       248,549  
LEG Immobilien SE     2,410       275,227  
Sirius Real Estate, Ltd.     177,054       290,342  
Stabilus SA     3,150       156,516  
              2,578,237  
Description  Shares   Fair
Value
 
Greece  |  1.2%                
JUMBO SA     18,702     $ 278,555  
Ireland  |  1.1%                
Dalata Hotel Group PLC (*)     60,547       264,520  
Israel  |  0.9%                
Strauss Group, Ltd.     6,809       202,811  
Italy  |  6.0%                
Ariston Holding NV     20,045       208,738  
Banca Generali SpA     6,308       233,793  
Italgas SpA     56,790       364,632  
Sesa SpA     478       78,194  
Stevanato Group SpA     10,953       220,374  
Tinexta Spa     10,640       309,803  
              1,415,534  
Japan  |  24.0%                
Ariake Japan Co., Ltd.     4,400       187,082  
ARTERIA Networks Corp.     17,700       189,652  
Bell System24 Holdings, Inc.     21,400       239,980  
Daiseki Co., Ltd.     7,320       275,082  
Digital Garage, Inc.     5,300       198,021  
GMO internet, Inc.     11,000       250,745  
Hulic Co., Ltd.     27,500       246,914  
Industrial & Infrastructure Fund Investment Corp. REIT     128       193,827  
JAFCO Group Co., ltd. (*)     17,500       267,063  
MatsukiyoCocokara & Co.     6,900       245,240  
Nippon Gas Co., Ltd.     19,400       235,948  
Nippon Shinyaku Co., Ltd.     3,400       231,177  
Open House Group Co., Ltd.     4,900       216,829  
Pigeon Corp.     12,700       223,634  
Relo Group, Inc.     13,100       195,140  
Roland Corp.     6,700       221,424  
Rorze Corp.     2,700       268,144  
Ryohin Keikaku Co., Ltd.     16,700       194,761  
Seria Co., Ltd.     9,900       224,366  
TechnoPro Holdings, Inc.     10,935       293,790  
Trend Micro, Inc.     5,000       291,871  
Trusco Nakayama Corp.     10,200       199,549  
USS Co., Ltd.     15,400       259,026  
Zenkoku Hosho Co., Ltd.     7,242       278,482  
              5,627,747  
Jersey  |  1.6%                
JTC PLC     33,829       373,110  
Netherlands  |  5.4%                
Aalberts NV (*)     6,791       350,981  
Arcadis NV     9,607       431,729  


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard International Small Cap Equity Portfolio (concluded)  
ASM International NV     667     $ 241,788  
Van Lanschot Kempen NV     9,335       246,822  
              1,271,320  
New Zealand  |  1.1%                
Freightways, Ltd.     29,959       255,898  
Norway  |  1.2%                
Crayon Group Holding ASA (*)     14,635       275,462  
Spain  |  3.4%                
Bankinter SA     92,813       541,231  
Linea Directa Aseguradora SA Cia de Seguros y Reaseguros     169,343       260,086  
              801,317  
Sweden  |  3.9%                
Byggfakta Group Nordic Holdco AB     30,984       154,546  
Cibus Nordic Real Estate AB     6,927       184,060  
Lindab International AB     8,661       220,468  
Nordnet AB publ     6,342       113,950  
Synsam AB     33,437       243,114  
              916,138  
Switzerland  |  1.0%                
Logitech International SA     3,199       237,082  
United Kingdom  |  16.5%                
Ascential PLC (*)     28,693       130,437  
Auto Trader Group PLC     28,053       232,227  
Britvic PLC     22,530       237,946  
Bytes Technology Group PLC     25,249       164,503  
ConvaTec Group PLC     110,365       310,849  
Dr. Martens PLC     60,536       188,325  
Electrocomponents PLC     20,427       288,841  
Genuit Group. PLC     43,551       280,009  
IG Group Holdings PLC     17,213       184,722  
JD Sports Fashion PLC     125,275       242,595  
Jet2 PLC (*)     17,659       264,632  
Life Science REIT PLC     210,930       277,053  
Marlowe PLC (*)     21,709       256,203  
Pennon Group PLC     5,531       77,967  
Smart Metering Systems PLC     20,303       209,934  
Synthomer PLC     70,217       280,996  
Weir Group PLC     10,842       231,702  
              3,858,941  
United States  |  0.9%                
BRP, Inc.     2,682       219,597  
Total Common Stocks
(Cost $22,126,767)
            23,186,317  
Description  Shares   Fair
Value
 
Short-Term Investments  |  0.5%                
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class, 0.17% (7 day yield)
(Cost $109,495)
    109,495     $ 109,495  
Total Investments  |  99.5%
(Cost $22,236,262)
          $ 23,295,812  
Cash and Other Assets in Excess
of Liabilities  |  0.5%
            109,676  
Net Assets  |  100.0%           $ 23,405,488  


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard International Strategic Equity Portfolio  
Common Stocks  |  94.5%                
Australia  |  2.3%                
Rio Tinto PLC     1,700,025     $ 134,856,061  
Brazil  |  0.7%                
Lojas Renner SA (*)     7,078,412       40,885,168  
Canada  |  9.5%                
CAE, Inc. (*)     6,086,985       158,437,381  
Canadian Pacific Railway, Ltd.     691,986       57,112,439  
National Bank of Canada     1,884,443       144,451,604  
Suncor Energy, Inc.     3,383,474       110,152,695  
TMX Group, Ltd.     732,592       75,348,302  
              545,502,421  
China  |  4.8%                
China Longyuan Power Group Corp., Ltd., Class H     37,726,000       85,517,391  
ESR Cayman, Ltd. (*)     28,749,200       89,001,879  
Ming Yang Smart Energy Group, Ltd., Class A     18,201,579       63,099,860  
Ping An Bank Co., Ltd., Class A (*)     15,912,682       38,479,442  
              276,098,572  
Denmark  |  3.4%                
Carlsberg AS, Class B     1,035,505       126,429,304  
Genmab A/S (*)     187,928       68,079,034  
              194,508,338  
Finland  |  2.5%                
Sampo Oyj, A Shares     2,208,654       107,808,679  
Valmet Oyj     1,195,009       37,095,731  
              144,904,410  
France  |  10.6%                
Airbus SE     689,417       83,332,269  
Bureau Veritas SA     1,391,589       39,748,351  
Engie SA     9,520,510       124,798,730  
Pernod Ricard SA     484,230       106,202,315  
Sanofi     1,722,280       175,645,438  
Thales SA     648,558       81,896,571  
              611,623,674  
Germany  |  4.3%                
Continental AG     958,741       69,155,051  
Infineon Technologies AG     2,812,503       96,084,711  
Vonovia SE     1,710,511       79,978,734  
              245,218,496  
India  |  1.1%                
Housing Development Finance Corp., Ltd.     2,030,275       63,575,718  
Ireland  |  1.6%                
Ryanair Holdings PLC Sponsored ADR (*)     1,072,044       93,396,473  
Description  Shares   Fair
Value
 
Israel  |  2.8%                
Bank Leumi Le-Israel BM     15,289,198     $ 164,130,376  
Italy  |  1.3%                
Enel SpA     11,142,395       74,409,413  
Japan  |  12.9%                
BayCurrent Consulting, Inc.     249,000       90,277,584  
Daikin Industries, Ltd.     525,500       95,680,360  
Demae-Can Co., Ltd. (*)     2,629,900       16,754,813  
Kobe Bussan Co., Ltd.     1,778,300       54,626,372  
Makita Corp.     2,286,591       73,236,497  
Olympus Corp.     4,507,200       85,629,544  
Shimano, Inc.     450,400       103,022,337  
Suzuki Motor Corp.     1,493,272       51,186,767  
Tokyo Electron, Ltd.     196,600       100,949,036  
Yamaha Corp.     1,621,672       70,717,933  
              742,081,243  
Mexico  |  1.4%                
Arca Continental SAB de CV     11,618,300       79,003,272  
Netherlands  |  3.8%                
Akzo Nobel NV     1,178,484       101,250,797  
Universal Music Group NV (*)     4,410,116       117,077,987  
              218,328,784  
South Korea  |  0.6%                
NHN KCP Corp. (*)     1,457,848       32,035,875  
Spain  |  3.6%                
Bankinter SA     11,809,107       68,863,703  
Industria de Diseno Textil SA     4,203,218       91,457,156  
Linea Directa Aseguradora SA Cia de Seguros y Reaseguros     11,809,107       18,137,079  
Siemens Gamesa Renewable Energy SA (*)     1,673,187       29,372,701  
              207,830,639  
Sweden  |  1.8%                
Hexagon AB, B Shares     5,664,783       79,475,142  
Volvo Car AB, Class B (*)     3,743,752       27,000,355  
              106,475,497  
Switzerland  |  3.1%                
ABB, Ltd.     4,632,508       149,878,075  
Idorsia, Ltd. (*)     1,425,602       28,389,684  
              178,267,759  
Taiwan  |  0.9%                
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.     2,609,000       53,939,599  
United Kingdom  |  12.6%                
Coca-Cola European Partners PLC     2,936,473       144,368,994  
Compass Group PLC     3,927,493       84,641,649  


 
Description  Shares      Fair
Value
 
Lazard International Strategic Equity Portfolio (concluded)  
Informa PLC (*)     11,312,928     $ 88,786,611  
Linde PLC (*)     361,091       116,358,308  
Petershill Partners PLC (*)     10,320,627       33,665,636  
RELX PLC     6,195,105       192,966,089  
Smith & Nephew PLC     3,936,405       62,744,710  
              723,531,997  
United States  |  8.9%                
Accenture PLC, Class A     381,035       128,496,433  
Aon PLC, Class A     715,233       232,901,322  
BRP, Inc.     681,236       55,778,360  
Medtronic PLC     875,013       97,082,692  
              514,258,807  
Total Common Stocks
(Cost $4,519,861,985)
            5,444,862,592  
Preferred Stocks  |  1.3%                
Germany  |  1.3%                
Volkswagen AG
(Cost $79,545,242)
    443,903       76,758,073  
Short-Term Investments  |  3.8%                
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class, 0.17% (7 day yield)
(Cost $219,643,485)
    219,643,485       219,643,485  
Total Investments  |  99.6%
(Cost $4,819,050,712)
          $ 5,741,264,150  
Cash and Other Assets in Excess
of Liabilities  |  0.4%
            24,061,155  
Net Assets  |  100.0%           $ 5,765,325,305  


 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Managed Equity Volatility Portfolio
Common Stocks  |  98.3%        
Australia  |  3.3%          
BHP Group, Ltd.   3,194   $124,406 
Charter Hall Long Wale REIT   20,515    81,272 
CSL, Ltd.   1,323    262,744 
Dexus REIT   15,366    125,052 
Northern Star Resources, Ltd.   10,827    85,809 
Rio Tinto PLC   2,971    235,677 
Shopping Centres Australasia Property Group REIT   35,844    77,705 
         992,665 
Belgium  |  0.9%          
Proximus SADP   4,723    87,905 
UCB SA (*)   636    76,137 
Warehouses De Pauw CVA REIT   2,796    120,483 
         284,525 
Canada  |  6.2%          
Empire Co., Ltd., Class A   5,809    206,032 
Granite Real Estate Investment Trust   904    69,694 
Hydro One, Ltd.   6,940    186,969 
Loblaw Cos., Ltd.   5,685    510,133 
Metro, Inc.   7,606    437,810 
Quebecor, Inc., Class B   3,361    80,116 
Thomson Reuters Corp.   3,667    398,130 
         1,888,884 
Denmark  |  1.6%          
Novo Nordisk A/S, Class B   4,385    485,624 
France  |  0.9%          
Hermes International   52    73,756 
Orange SA   17,388    205,608 
         279,364 
Israel  |  0.3%          
Bezeq The Israeli Telecommunication Corp., Ltd. (*)   57,279    98,104 
Japan  |  12.0%          
Ajinomoto Co., Inc.   1,300    36,916 
Chubu Electric Power Co., Inc.   8,200    84,957 
Daiwa House Industry Co., Ltd.   4,200    109,728 
Electric Power Development Co., Ltd.   17,700    253,546 
ENEOS Holdings, Inc.   35,800    134,555 
FUJIFILM Holdings Corp.   1,700    104,001 
Japan Post Bank Co., Ltd.   37,600    302,830 
Japan Post Holdings Co., Ltd.   52,600    386,369 
Japan Real Estate Investment Corp. REIT   23    120,520 
KDDI Corp.   7,300    239,778 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Kyushu Electric Power Co., Inc.   15,000   $100,607 
Lawson, Inc.   1,900    72,616 
McDonald’s Holdings Co. Japan, Ltd.   7,200    299,888 
Mitsui & Co., Ltd.   5,800    157,990 
Nihon Kohden Corp.   2,600    62,488 
Nintendo Co., Ltd.   100    50,456 
Nippon Express Holdings, Inc.   1,700    116,854 
Nippon Telegraph & Telephone Corp.   4,700    136,567 
Osaka Gas Co., Ltd.   11,100    190,565 
Rengo Co., Ltd.   10,700    68,410 
The Hachijuni Bank, Ltd.   21,700    72,012 
Tohoku Electric Power Co., Inc.   9,300    54,414 
Tokyo Gas Co., Ltd.   22,300    408,500 
Yamazaki Baking Co., Ltd.   6,800    83,606 
         3,648,173 
Netherlands  |  1.5%          
ASML Holding NV   102    68,034 
Shell PLC   4,668    128,107 
Wolters Kluwer NV   2,473    263,250 
         459,391 
New Zealand  |  0.7%          
Fisher & Paykel Healthcare Corp., Ltd.   3,398    57,098 
Mainfreight, Ltd.   1,119    64,695 
Spark New Zealand, Ltd.   23,489    74,420 
         196,213 
Norway  |  0.7%          
Orkla ASA   18,337    163,077 
Telenor ASA   4,173    59,977 
         223,054 
Portugal  |  0.4%          
Jeronimo Martins SGPS SA   4,485    107,446 
South Africa  |  0.3%          
Anglo American PLC   1,499    77,313 
Spain  |  0.1%          
Corporacion Financiera Alba SA   428    24,981 
Sweden  |  0.4%          
Telefonaktiebolaget LM Ericsson, B Shares   13,067    119,563 
Switzerland  |  3.2%          
PSP Swiss Property AG   1,184    155,387 
Roche Holding AG   1,152    455,587 
Swisscom AG   518    311,001 
Tecan Group AG   140    55,176 
         977,151 
United Kingdom  |  2.3%          
BP PLC   13,575    66,341 

 

 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Managed Equity Volatility Portfolio (continued) 
Howden Joinery Group PLC   6,512   $65,315 
HSBC Holdings PLC   14,339    98,252 
J Sainsbury PLC   39,693    131,435 
National Grid PLC   9,100    139,773 
SSE PLC   4,682    107,206 
Vodafone Group PLC   55,666    91,329 
         699,651 
United States  |  63.5%          
Accenture PLC, Class A   327    110,274 
Activision Blizzard, Inc.   1,425    114,157 
Adobe, Inc. (*)   213    97,047 
Agilent Technologies, Inc.   608    80,457 
Akamai Technologies, Inc. (*)   1,289    153,894 
Alleghany Corp. (*)   104    88,088 
Allison Transmission Holdings, Inc.   1,697    66,624 
Alphabet, Inc., Class C (*)   129    360,296 
Amdocs, Ltd.   1,706    140,250 
AMERCO   155    92,526 
American Electric Power Co., Inc.   1,679    167,514 
AmerisourceBergen Corp.   756    116,961 
Amgen, Inc.   390    94,310 
AMN Healthcare Services, Inc. (*)   1,140    118,936 
Aon PLC, Class A   720    234,454 
Assurant, Inc.   545    99,097 
Automatic Data Processing, Inc.   470    106,944 
AutoZone, Inc. (*)   68    139,031 
Baxter International, Inc.   2,697    209,125 
Becton, Dickinson & Co.   823    218,918 
BJ’s Wholesale Club Holdings, Inc. (*)   1,134    76,670 
Bristol-Myers Squibb Co.   2,648    193,383 
Cadence Design Systems, Inc. (*)   788    129,594 
Cboe Global Markets, Inc.   510    58,354 
Cerner Corp.   993    92,905 
CF Industries Holdings, Inc.   823    84,818 
Charter Communications, Inc., Class A (*)   208    113,468 
Chubb, Ltd.   477    102,030 
Cigna Corp.   316    75,717 
CMS Energy Corp.   1,154    80,711 
Cognizant Technology Solutions Corp., Class A   964    86,442 
Colgate-Palmolive Co.   5,640    427,681 
Comcast Corp., Class A   3,387    158,579 
Corteva, Inc.   1,377    79,150 
CorVel Corp. (*)   548    92,305 
Costco Wholesale Corp.   301    173,331 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Coterra Energy, Inc.   7,752   $209,071 
CSG Systems International, Inc.   1,390    88,362 
CVS Health Corp.   1,221    123,577 
Danaher Corp.   555    162,798 
Deere & Co.   182    75,614 
Digital Realty Trust, Inc. REIT   923    130,881 
Dolby Laboratories, Inc., Class A   851    66,565 
Dollar General Corp.   982    218,623 
Duke Energy Corp.   656    73,249 
Electronic Arts, Inc.   493    62,369 
Eli Lilly & Co.   762    218,214 
Everest Re Group, Ltd.   276    83,181 
Exlservice Holdings, Inc. (*)   763    109,315 
Extra Space Storage, Inc. REIT   847    174,143 
FactSet Research Systems, Inc.   470    204,050 
Flowers Foods, Inc.   10,175    261,599 
FOX  Corp., Class B   1,956    70,964 
General Mills, Inc.   1,463    99,074 
Gilead Sciences, Inc.   2,246    133,525 
GlaxoSmithKline PLC   6,177    133,200 
Grand Canyon Education, Inc. (*)   879    85,360 
Henry Schein, Inc. (*)   872    76,030 
Home Depot, Inc.   250    74,833 
Hormel Foods Corp.   1,450    74,733 
Houlihan Lokey, Inc.   717    62,953 
ICU Medical, Inc. (*)   491    109,316 
Incyte Corp. (*)   1,080    85,774 
Ingles Markets, Inc., Class A   1,012    90,119 
Intel Corp.   4,105    203,444 
Inter Parfums, Inc.   734    64,629 
Intercontinental Exchange, Inc.   1,462    193,159 
Jack Henry & Associates, Inc.   868    171,039 
JB Hunt Transport Services, Inc.   383    76,903 
Johnson & Johnson   2,218    393,096 
Kellogg Co.   3,898    251,382 
Keysight Technologies, Inc. (*)   1,096    173,135 
Kforce, Inc.   996    73,674 
Life Storage, Inc. REIT   1,259    176,801 
Lockheed Martin Corp.   642    283,379 
Markel Corp. (*)   61    89,990 
Matson, Inc.   1,029    124,118 
McDonald’s Corp.   1,369    338,526 
Merck & Co., Inc.   942    77,291 
Mettler-Toledo International, Inc. (*)   41    56,301 
Microsoft Corp.   1,090    336,058 
Monolithic Power Systems, Inc.   404    196,215 
Motorola Solutions, Inc.   719    174,142 


 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Managed Equity Volatility Portfolio (concluded) 
National Fuel Gas Co.   1,109   $76,188 
Northrop Grumman Corp.   230    102,861 
NVR, Inc. (*)   14    62,542 
Omnicom Group, Inc.   1,564    132,752 
Otter Tail Corp.   1,524    95,250 
Paychex, Inc.   1,540    210,164 
PepsiCo, Inc.   1,905    318,859 
Philip Morris International, Inc.   855    80,319 
Pinnacle West Capital Corp.   2,093    163,463 
PNM Resources, Inc.   1,531    72,983 
Portland General Electric Co.   2,389    131,753 
Power Integrations, Inc.   795    73,681 
Premier, Inc., Class A   1,968    70,041 
Public Storage REIT   682    266,171 
QUALCOMM, Inc.   501    76,563 
Quidel Corp. (*)   637    71,637 
Regeneron Pharmaceuticals, Inc. (*)   119    83,112 
Republic Services, Inc.   3,224    427,180 
ResMed, Inc.   494    119,800 
S&P Global, Inc.   253    103,776 
SBA Communications Corp. REIT   506    174,115 
Service Corp. International   2,306    151,781 
Sirius XM Holdings, Inc.   11,230    74,343 
SLM Corp.   3,972    72,926 
Southwest Gas Holdings, Inc. (*)   1,692    132,467 
Sturm Ruger & Co., Inc.   1,338    93,152 
Synopsys, Inc. (*)   502    167,302 
Target Corp.   652    138,367 
Tetra Tech, Inc.   434    71,584 
Texas Instruments, Inc.   575    105,501 
The Coca-Cola Co.   1,171    72,602 
The Hartford Financial Services Group, Inc.   1,287    92,419 
The Hershey Co.   1,798    389,501 
The Interpublic Group of Cos., Inc.   2,356    83,520 
The Kroger Co.   1,273    73,032 
The Procter & Gamble Co.   3,018    461,150 
The Progressive Corp.   674    76,829 
The TJX Cos., Inc.   1,058    64,094 
The Toro Co.   719    61,467 
The Travelers Cos., Inc.   388    70,899 
Thermo Fisher Scientific, Inc.   182    107,498 
Tractor Supply Co.   432    100,816 
Tyson Foods, Inc., Class A   1,769    158,555 
UnitedHealth Group, Inc.   263    134,122 
Verizon Communications, Inc.   8,805    448,527 
Vertex Pharmaceuticals, Inc. (*)   806    210,342 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Virtu Financial, Inc., Class A   4,090   $152,230 
Visa, Inc., Class A   568    125,965 
VMware, Inc., Class A   589    67,069 
Walmart, Inc.   2,803    417,423 
Washington Federal, Inc.   2,086    68,463 
WD-40 Co.   277    50,755 
Zoetis, Inc.   1,380    260,254 
         19,312,980 
Total Common Stocks
(Cost $27,642,706)
       29,875,082 
Short-Term Investments  |  1.3%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $398,239)
   398,239    398,239 

Total Investments  |  99.6%

(Cost $28,040,945)

     $30,273,321 
Cash and Other Assets in Excess
of Liabilities   |   0.4%
       121,763 
Net Assets  |  100.0%     $30,395,084 

 

 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard US Equity Concentrated Portfolio        
Common Stocks  |  98.8%        
Building Products  |  2.1%        
Armstrong World Industries, Inc.   404,480   $36,407,245 
Capital Markets  |  9.7%          
Intercontinental Exchange, Inc.   641,121    84,704,906 
S&P Global, Inc.   209,822    86,064,788 
         170,769,694 
Commercial Services & Supplies  |  4.9%          
Waste Management, Inc.   538,112    85,290,752 
Construction Materials  |  3.3%          
Vulcan Materials Co.   318,746    58,553,640 
Distributors  |  4.0%          
LKQ Corp.   1,559,930    70,836,421 
Entertainment  |  1.1%          
Electronic Arts, Inc.   153,808    19,458,250 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)  |  7.7% 
Crown Castle International Corp. REIT   514,870    95,045,002 
Public Storage REIT   100,606    39,264,510 
         134,309,512 
Food & Staples Retailing  |  7.3%          
Sysco Corp.   1,559,224    127,310,640 
Health Care Equipment & Supplies  |  6.3%          
Medtronic PLC   989,128    109,743,752 
Hotels, Restaurants & Leisure  |  2.3%          
Vail Resorts, Inc.   155,696    40,522,998 
Interactive Media & Services  |  7.0%          
Alphabet, Inc., Class A (*)   44,004    122,390,525 
IT Services  |  13.6%          
Fiserv, Inc. (*)   1,226,357    124,352,600 
LiveRamp Holdings, Inc. (*)   643,234    24,050,519 
VeriSign, Inc. (*)   155,522    34,597,424 
Visa, Inc., Class A   248,078    55,016,258 
         238,016,801 
Life Sciences Tools & Services  |  1.9%          
Sotera Health Co. (*)   1,583,107    34,290,098 
Machinery  |  4.3%          
Otis Worldwide Corp.   974,325    74,974,309 
Multiline Retail  |  5.0%          
Dollar Tree, Inc. (*)   542,362    86,859,274 
Professional Services  |  2.8%          
Verisk Analytics, Inc., Class A   227,231    48,770,590 
Semiconductors & Semiconductor Equipment  |  11.1% 
Analog Devices, Inc.   670,885    110,816,784 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Skyworks Solutions, Inc.   624,748   $83,266,414 
         194,083,198 
Specialty Retail  |  4.4%          
Lowe’s Cos., Inc.   263,690    53,315,481 
Warby Parker, Inc., Class A (*)   680,857    23,019,775 
         76,335,256 
           
Total Common Stocks
(Cost $1,225,608,867)
       1,728,922,955 
Short-Term Investments  |  0.3%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $5,516,435)
   5,516,435    5,516,435 
Total Investments  |  99.1%
(Cost $1,231,125,302)
     $1,734,439,390 
Cash and Other Assets in Excess
of Liabilities  |  0.9%
       15,426,991 
Net Assets  |  100.0%     $1,749,866,381 

 

 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard US Equity Focus Portfolio        
Common Stocks  |  97.3%        
Auto Components  |  0.9%        
Aptiv PLC (*)   6,305   $754,771 
Banks  |  5.8%          
Bank of America Corp.   87,973    3,626,247 
Commerce Bancshares, Inc.   22,182    1,588,009 
         5,214,256 
Capital Markets  |  4.5%          
Intercontinental Exchange, Inc.   30,622    4,045,779 
Commercial Services & Supplies  |  4.3%          
Waste Management, Inc.   24,036    3,809,706 
Communications Equipment  |  2.8%          
Cisco Systems, Inc.   44,495    2,481,041 
Consumer Finance  |  4.8%          
American Express Co.   23,033    4,307,171 
Food & Staples Retailing  |  2.9%          
Sysco Corp.   31,821    2,598,185 
Health Care Equipment & Supplies  |  5.2%          
Medtronic PLC   41,580    4,613,301 
Health Care Providers & Services  |  1.5%          
Humana, Inc.   2,976    1,295,066 
Hotels, Restaurants & Leisure  |  5.1%          
McDonald’s Corp.   13,581    3,358,309 
Starbucks Corp.   13,610    1,238,102 
         4,596,411 
Industrial Conglomerates  |  3.4%          
Honeywell International, Inc.   15,432    3,002,759 
Insurance  |  4.3%          
Marsh & McLennan Cos., Inc.   22,700    3,868,534 
Interactive Media & Services  |  7.2%          
Alphabet, Inc., Class A (*)   2,321    6,455,513 
Internet & Direct Marketing Retail  |  4.8%          
Amazon.com, Inc. (*)   1,327    4,325,954 
IT Services  |  4.9%          
Visa, Inc., Class A   19,897    4,412,558 
Life Sciences Tools & Services  |  6.5%          
Danaher Corp.   12,757    3,742,011 
IQVIA Holdings, Inc. (*)   8,930    2,064,705 
         5,806,716 
Multiline Retail  |  2.6%          
Dollar General Corp.   10,482    2,333,608 
Pharmaceuticals  |  5.3%          
Johnson & Johnson   26,862    4,760,752 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Road & Rail  |  4.2%        
Norfolk Southern Corp.   13,076   $3,729,537 
Semiconductors & Semiconductor Equipment  |  4.4% 
Analog Devices, Inc.   23,834    3,936,900 
Software  |  8.8%          
Microsoft Corp.   20,698    6,381,400 
salesforce.com, Inc. (*)   6,958    1,477,323 
         7,858,723 
Specialty Retail  |  3.1%          
Lowe’s Cos., Inc.   13,749    2,779,910 
Total Common Stocks
(Cost $61,003,515)
       86,987,151 
Short-Term Investments  |  2.5%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $2,244,445)
   2,244,445    2,244,445 
Total Investments  |  99.8%
(Cost $63,247,960)
     $89,231,596 
Cash and Other Assets in Excess
of Liabilities  |  0.2%
       157,713 
Net Assets  |  100.0%     $89,389,309 

 

 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard US Small-Mid Cap Equity Portfolio   
Common Stocks  |  96.6%        
Aerospace & Defense  |  2.3%        
Curtiss-Wright Corp.   9,147   $1,373,513 
HEICO Corp.   4,740    727,780 
         2,101,293 
Airlines  |  1.4%          
Alaska Air Group, Inc. (*)   21,534    1,249,187 
Banks  |  8.6%          
Commerce Bancshares, Inc.   21,391    1,531,382 
East West Bancorp, Inc.   20,772    1,641,403 
Home BancShares, Inc.   74,916    1,693,102 
Pinnacle Financial Partners, Inc.   17,437    1,605,599 
Wintrust Financial Corp.   13,157    1,222,680 
         7,694,166 
Biotechnology  |  1.5%          
United Therapeutics Corp. (*)   7,551    1,354,725 
Building Products  |  4.1%          
Armstrong World Industries, Inc.   13,911    1,252,129 
Carlisle Cos., Inc.   4,907    1,206,730 
PGT Innovations, Inc. (*)   67,579    1,215,070 
         3,673,929 
Capital Markets  |  1.2%          
Morningstar, Inc.   3,859    1,054,163 
Chemicals  |  2.0%          
Ashland Global Holdings, Inc.   10,076    991,579 
Ingevity Corp. (*)   13,078    837,908 
         1,829,487 
Communications Equipment  |  2.3%          
Ciena Corp. (*)   19,414    1,177,071 
F5, Inc. (*)   4,359    910,813 
         2,087,884 
Construction & Engineering  |  0.7%          
Valmont Industries, Inc.   2,477    591,012 
Construction Materials  |  0.9%          
Eagle Materials, Inc.   5,979    767,464 
Containers & Packaging  |  2.4%          
Avery Dennison Corp.   5,312    924,129 
Graphic Packaging Holding Co.   62,648    1,255,466 
         2,179,595 
Electrical Equipment  |  4.4%          
Array Technologies, Inc. (*)   66,078    744,699 
Atkore, Inc. (*)   10,005    984,892 
EnerSys   15,793    1,177,684 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
GrafTech International, Ltd.   109,766   $1,055,949 
         3,963,224 
Electronic Equipment, Instruments & Components  |  1.5% 
Cognex Corp.   9,433    727,756 
Littelfuse, Inc.   2,477    617,788 
         1,345,544 
Energy Equipment & Services  |  2.5%          
Cactus, Inc., Class A   17,413    988,014 
Liberty Oilfield Services, Inc., Class A (*)   85,159    1,262,056 
         2,250,070 
Entertainment  |  1.4%          
Take-Two Interactive Software, Inc. (*)   8,242    1,267,125 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)  |  8.1% 
Alexandria Real Estate Equities, Inc.   5,908    1,188,985 
Brixmor Property Group, Inc.   48,761    1,258,521 
Camden Property Trust   6,670    1,108,554 
Hudson Pacific Properties, Inc.   41,424    1,149,516 
PS Business Parks, Inc.   8,504    1,429,352 
Summit Hotel Properties, Inc. (*)   110,409    1,099,674 
         7,234,602 
Food & Staples Retailing  |  1.5%          
US Foods Holding Corp. (*)   35,517    1,336,505 
Food Products  |  2.2%          
Hostess Brands, Inc. (*)   40,567    890,040 
Utz Brands, Inc.   70,033    1,035,088 
         1,925,128 
Gas Utilities  |  1.8%          
New Jersey Resources Corp.   35,016    1,605,834 
Health Care Equipment & Supplies  |  2.2%          
Nevro Corp. (*)   8,742    632,309 
Ortho Clinical Diagnostics Holdings PLC (*)   71,938    1,342,363 
         1,974,672 
Health Care Providers & Services  |  1.3%          
Henry Schein, Inc. (*)   13,649    1,190,056 
Health Care Technology  |  0.9%          
Certara, Inc. (*)   36,326    780,282 
Hotels, Restaurants & Leisure  |  2.3%          
Brinker International, Inc. (*)   27,251    1,039,898 
Wyndham Hotels & Resorts, Inc.   12,196    1,032,879 
         2,072,777 
Household Durables  |  1.1%          
Leggett & Platt, Inc.   28,513    992,252 
Insurance  |  3.2%          
Brown & Brown, Inc.   22,749    1,644,070 


 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard US Small-Mid Cap Equity Portfolio (concluded)
Reinsurance Group of America, Inc.   11,029   $1,207,235 
         2,851,305 
Interactive Media & Services  |  3.0%          
Cars.com, Inc. (*)   68,270    985,136 
MediaAlpha, Inc., Class A (*)   32,896    544,429 
Ziff Davis, Inc. (*)   11,624    1,124,971 
         2,654,536 
IT Services  |  3.1%          
Amdocs, Ltd.   10,854    892,307 
LiveRamp Holdings, Inc. (*)   21,534    805,156 
Remitly Global, Inc.   44,574    439,945 
Squarespace, Inc., Class A (*)   24,096    617,340 
         2,754,748 
Leisure Products  |  2.2%          
Brunswick Corp.   8,480    685,947 
Hasbro, Inc.   15,936    1,305,477 
         1,991,424 
Life Sciences Tools & Services  |  3.7%          
AbCellera Biologics, Inc. (*)   65,221    635,905 
ICON PLC (*)   4,907    1,193,481 
Sotera Health Co. (*)   32,396    701,697 
Stevanato Group SpA   40,233    809,488 
         3,340,571 
Machinery  |  3.3%          
Altra Industrial Motion Corp.   22,106    860,586 
Columbus McKinnon Corp.   25,369    1,075,646 
Gates Industrial Corp. PLC (*)   69,628    1,048,598 
         2,984,830 
Multiline Retail  |  0.5%          
Kohl’s Corp.   7,504    453,692 
Oil, Gas & Consumable Fuels  |  2.9%          
Antero Resources Corp. (*)   49,555    1,512,914 
Magnolia Oil & Gas Corp., Class A   44,416    1,050,439 
         2,563,353 
Paper & Forest Products  |  1.2%          
Neenah, Inc.   26,340    1,044,644 
Pharmaceuticals  |  1.4%          
Catalent, Inc. (*)   10,934    1,212,581 
Professional Services  |  2.5%          
Leidos Holdings, Inc.   10,362    1,119,303 
Sterling Check Corp.   41,924    1,108,052 
         2,227,355 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Semiconductors & Semiconductor Equipment  |  1.8% 
MKS Instruments, Inc.   10,529   $1,579,350 
Software  |  5.1%          
CyberArk Software, Ltd. (*)   6,050    1,020,938 
Dolby Laboratories, Inc., Class A   15,984    1,250,268 
N-Able, Inc. (*)   81,109    738,092 
Pegasystems, Inc.   8,361    674,315 
PTC, Inc. (*)   8,099    872,424 
         4,556,037 
Specialty Retail  |  3.0%          
Five Below, Inc. (*)   5,332    844,429 
Leslie’s, Inc. (*)   58,456    1,131,708 
Warby Parker, Inc., Class A (*)   22,147    748,790 
         2,724,927 
Textiles, Apparel & Luxury Goods  |  1.1%          
Tapestry, Inc.   26,703    992,016 
Total Common Stocks
(Cost $70,189,113)
       86,452,345 
Total Investments  |  96.6%
(Cost $70,189,113)
     $86,452,345 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  3.4%       3,086,982 
Net Assets  |  100.0%     $89,539,327 
 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard US Sustainable Equity Portfolio        
Common Stocks  |  96.5%        
Auto Components  |  0.7%        
Aptiv PLC (*)   844   $101,035 
Banks  |  6.4%          
Commerce Bancshares, Inc.   5,159    369,333 
The PNC Financial Services Group, Inc.   2,937    541,730 
         911,063 
Biotechnology  |  0.6%          
Vertex Pharmaceuticals, Inc. (*)   349    91,079 
Capital Markets  |  4.9%          
Intercontinental Exchange, Inc.   3,109    410,761 
The Charles Schwab Corp.   3,427    288,931 
         699,692 
Chemicals  |  1.8%          
Ecolab, Inc.   1,434    253,187 
Commercial Services & Supplies  |  3.5%          
MSA Safety, Inc.   722    95,809 
Waste Management, Inc.   2,515    398,628 
         494,437 
Communications Equipment  |  2.0%          
Cisco Systems, Inc.   5,119    285,435 
Containers & Packaging  |  2.3%          
Ball Corp.   3,639    327,510 
Electrical Equipment  |  2.2%          
Rockwell Automation, Inc.   1,137    318,394 
Electronic Equipment, Instruments & Components  |  0.7% 
Cognex Corp.   1,256    96,900 
Entertainment  |  1.3%          
The Walt Disney Co. (*)   1,322    181,326 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)  |  2.6% 
Prologis, Inc. REIT   2,317    374,149 
Food & Staples Retailing  |  1.7%          
Sysco Corp.   2,982    243,480 
Food Products  |  0.2%          
Oatly Group AB ADR   4,886    24,479 
Health Care Equipment & Supplies  |  5.1%          
Boston Scientific Corp. (*)   5,556    246,075 
Medtronic PLC   4,237    470,095 
         716,170 
Health Care Providers & Services  |  5.6%          
Humana, Inc.   447    194,521 
Laboratory Corp. of America Holdings (*)   773    203,809 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
UnitedHealth Group, Inc.   770   $392,677 
         791,007 
Hotels, Restaurants & Leisure  |  1.5%          
Starbucks Corp.   2,383    216,782 
Household Products  |  2.3%          
The Procter & Gamble Co.   2,143    327,450 
IT Services  |  6.8%          
Accenture PLC, Class A   1,419    478,530 
Visa, Inc., Class A   2,164    479,910 
         958,440 
Life Sciences Tools & Services  |  7.9%          
Agilent Technologies, Inc.   1,417    187,512 
Danaher Corp.   1,371    402,155 
IQVIA Holdings, Inc. (*)   998    230,747 
Thermo Fisher Scientific, Inc.   498    294,144 
         1,114,558 
Machinery  |  3.5%          
Deere & Co.   795    330,291 
Watts Water Technologies, Inc., Class A   696    97,154 
Xylem, Inc.   865    73,750 
         501,195 
Multiline Retail  |  1.7%          
Dollar General Corp.   1,078    239,995 
Pharmaceuticals  |  4.6%          
Johnson & Johnson   2,142    379,627 
Zoetis, Inc.   1,440    271,569 
         651,196 
Road & Rail  |  2.5%          
Norfolk Southern Corp.   1,245    355,099 
Semiconductors & Semiconductor Equipment  |  5.6% 
Analog Devices, Inc.   2,189    361,579 
Applied Materials, Inc.   1,294    170,549 
Texas Instruments, Inc.   1,445    265,129 
         797,257 
Software  |  14.0%          
Adobe, Inc. (*)   274    124,840 
Intuit, Inc.   423    203,395 
Microsoft Corp.   4,010    1,236,323 
Palo Alto Networks, Inc. (*)   250    155,628 
salesforce.com, Inc. (*)   1,221    259,243 
         1,979,429 
Specialty Retail  |  3.4%          
Home Depot, Inc.   1,594    477,132 


 
           
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard US Sustainable Equity Portfolio (concluded)
Textiles, Apparel & Luxury Goods  |  1.1%          
NIKE, Inc., Class B   1,104   $148,554 
Total Common Stocks
(Cost $10,229,313)
       13,676,430 
Short-Term Investments  |  3.1%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $441,728)
   441,728    441,728 
Total Investments  |  99.6%
(Cost $10,671,041)
     $14,118,158 
Cash and Other Assets in Excess
of Liabilities  |  0.4%
       49,980 
Net Assets  |  100.0%     $14,168,138 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard US Systematic Small Cap Equity Portfolio   
Common Stocks  |  98.7%        
Aerospace & Defense  |  1.0%          
Aerojet Rocketdyne Holdings, Inc. (*)   273   $10,742 
AerSale Corp. (*)   614    9,652 
Park Aerospace Corp.   1,095    14,290 
RADA Electronic Industries, Ltd. (*)   743    10,350 
         45,034 
Air Freight & Logistics  |  0.6%          
Atlas Air Worldwide Holdings, Inc. (*)    199    17,187 
Radiant Logistics, Inc. (*)   1,510    9,619 
         26,806 
Auto Components  |  0.6%          
Fox Factory Holding Corp. (*)   78    7,640 
Patrick Industries, Inc.   152    9,165 
Visteon Corp. (*)   74    8,076 
         24,881 
Automobiles  |  0.4%          
Thor Industries, Inc.   141    11,097 
Winnebago Industries, Inc.   106    5,727 
         16,824 
Banks  |  4.6%          
Banner Corp.   127    7,433 
Berkshire Hills Bancorp, Inc.   268    7,764 
Capital Bancorp, Inc.   177    4,046 
Civista Bancshares, Inc.   318    7,664 
Coastal Financial Corp. (*)   205    9,379 
CrossFirst Bankshares, Inc. (*)   510    8,038 
Financial Institutions, Inc.   248    7,472 
Fulton Financial Corp.   453    7,529 
FVCBankcorp, Inc. (*)   184    3,818 
Hancock Whitney Corp.   150    7,822 
HomeStreet, Inc.   167    7,912 
Meta Financial Group, Inc.   164    9,007 
Metrocity Bankshares, Inc.   161    3,780 
Metropolitan Bank Holding Corp. (*)   132    13,434 
Midland States Bancorp, Inc.   307    8,860 
Pacific Premier Bancorp, Inc.   198    6,999 
PCB Bancorp   338    7,757 
Peapack-Gladstone Financial Corp.   225    7,819 
Peoples Financial Services Corp.   72    3,635 
Popular, Inc.   86    7,030 
RBB Bancorp   186    4,369 
Red River Bancshares, Inc.   60    3,175 
SouthState Corp.   96    7,833 
Synovus Financial Corp.   163    7,987 
Description  Shares   Fair
Value
 
The First Bancorp, Inc.   66   $1,985 
Umpqua Holdings Corp.   454    8,562 
United Bankshares, Inc.   197    6,871 
Veritex Holdings, Inc.    195    7,443 
Washington Trust Bancorp, Inc.   141    7,403 
West BanCorp, Inc.   97    2,639 
         205,465 
Beverages  |  0.3%          
Coca-Cola Consolidated, Inc.   10    4,969 
National Beverage Corp.   160    6,960 
         11,929 
Biotechnology  |  8.9%          
ADMA Biologics, Inc. (*)   6,235    11,410 
Albireo Pharma, Inc. (*)   353    10,530 
Alector, Inc. (*)   366    5,215 
Alkermes PLC (*)   384    10,103 
Amicus Therapeutics, Inc. (*)   785    7,434 
Avid Bioservices, Inc. (*)   253    5,154 
Biohaven Pharmaceutical Holding Co., Ltd. (*)   74    8,774 
CareDx, Inc. (*)   418    15,462 
Catalyst Pharmaceuticals, Inc. (*)   2,038    16,895 
Celularity, Inc. (*)   1,582    13,779 
Chinook Therapeutics, Inc. (*)   714    11,681 
CRISPR Therapeutics AG (*)   168    10,545 
Dynavax Technologies Corp. (*)   777    8,423 
Eagle Pharmaceuticals, Inc. (*)   257    12,719 
Editas Medicine, Inc. (*)   567    10,784 
Epizyme, Inc. (*)   6,411    7,373 
Exelixis, Inc. (*)   298    6,756 
Fate Therapeutics, Inc. (*)   292    11,321 
Global Blood Therapeutics, Inc. (*)   259    8,972 
Immatics NV (*)   1,419    11,338 
Insmed, Inc. (*)   294    6,909 
Ionis Pharmaceuticals, Inc. (*)   302    11,186 
Ironwood Pharmaceuticals, Inc. (*)   913    11,486 
iTeos Therapeutics, Inc. (*)   467    15,028 
Karuna Therapeutics, Inc. (*)   96    12,172 
Keros Therapeutics, Inc. (*)   181    9,843 
Kiniksa Pharmaceuticals, Ltd., Class A (*)   965    9,592 
MeiraGTx Holdings PLC (*)   746    10,332 
Organogenesis Holdings, Inc. (*)   1,164    8,870 
PTC Therapeutics, Inc. (*)   224    8,357 
Radius Health, Inc. (*)   1,191    10,516 
REGENXBIO, Inc. (*)   602    19,980 
Syndax Pharmaceuticals, Inc. (*)   547    9,507 
uniQure NV (*)   598    10,806 
United Therapeutics Corp. (*)   44    7,894 


 

Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard US Systematic Small Cap Equity Portfolio (continued) 
Vanda Pharmaceuticals, Inc. (*)   16   $181 
Veracyte, Inc. (*)   192    5,293 
Vericel Corp. (*)   352    13,453 
XOMA Corp. (*)   41    1,147 
Zymeworks, Inc. (*)   1,481    9,701 
         396,921 
Building Products  |  2.7%          
A O Smith Corp.   112    7,156 
Advanced Drainage Systems, Inc.   76    9,030 
Apogee Enterprises, Inc.   84    3,987 
Builders FirstSource, Inc. (*)   274    17,684 
Gibraltar Industries, Inc. (*)   206    8,848 
Insteel Industries, Inc.   473    17,496 
Owens Corning   131    11,986 
Quanex Building Products Corp.   546    11,461 
Simpson Manufacturing Co., Inc.   60    6,542 
Tecnoglass, Inc.   493    12,443 
UFP Industries, Inc.   190    14,660 
         121,293 
Capital Markets  |  1.4%          
Affiliated Managers Group, Inc.   56    7,893 
Artisan Partners Asset Management, Inc., Class A   69    2,715 
Cboe Global Markets, Inc.   52    5,950 
CI Financial Corp.   59    938 
Janus Henderson Group PLC   178    6,234 
Open Lending Corp. Class A (*)   283    5,351 
Oppenheimer Holdings, Inc. Class A   141    6,145 
PennantPark Floating Rate Capital, Ltd.   660    8,917 
Saratoga Investment Corp.   320    8,723 
TriplePoint Venture Growth BDC Corp.   523    9,132 
         61,998 
Chemicals  |  3.7%          
AdvanSix, Inc.   503    25,698 
CF Industries Holdings, Inc.   211    21,746 
FutureFuel Corp.   1,688    16,424 
Hawkins, Inc.   470    21,573 
Huntsman Corp.   275    10,315 
Olin Corp.   399    20,860 
The Chemours Co.   281    8,846 
Tredegar Corp.   464    5,563 
Valhi, Inc.   391    11,460 
Valvoline, Inc.   255    8,048 
Description  Shares   Fair
Value
 
Westlake Corp.   121   $14,932 
         165,465 
Commercial Services & Supplies  |  1.9%          
ABM Industries, Inc.   213    9,806 
Brady Corp. Class A   292    13,511 
Ennis, Inc.   760    14,037 
Heritage-Crystal Clean, Inc. (*)   657    19,454 
NL Industries, Inc.   130    935 
SP Plus Corp. (*)   519    16,276 
Vidler Water Resouces, Inc. (*)   800    12,352 
         86,371 
Communications Equipment  |  1.2%          
Clearfield, Inc. (*)   347    22,632 
Digi International, Inc. (*)   608    13,084 
Ituran Location and Control, Ltd.   508    11,694 
Juniper Networks, Inc.   133    4,942 
         52,352 
Construction & Engineering  |  1.6%          
API Group Corp. (*)   515    10,830 
Argan, Inc.   167    6,779 
Concrete Pumping Holdings, Inc. (*)   1,006    6,740 
IES Holdings, Inc. (*)   262    10,532 
MYR Group, Inc. (*)   162    15,235 
NV5 Global, Inc. (*)   83    11,064 
Sterling Construction Co., Inc. (*)   359    9,621 
         70,801 
Construction Materials  |  0.6%          
Eagle Materials, Inc.   146    18,740 
United States Lime & Minerals, Inc.   73    8,471 
         27,211 
Consumer Finance  |  0.2%          
OneMain Holdings, Inc.   217    10,288 
Containers & Packaging  |  0.4%          
Greif, Inc. Class A   292    18,998 
Distributors  |  0.3%          
Funko, Inc. Class A (*)   702    12,110 
Diversified Consumer Services  |  1.1%          
American Public Education, Inc. (*)   816    17,332 
Grand Canyon Education, Inc. (*)   118    11,459 
Service Corp. International   126    8,293 
Vasta Platform, Ltd. (*)   1,737    9,936 
Vitru, Ltd. (*)   238    3,760 
         50,780 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard US Systematic Small Cap Equity Portfolio (continued) 
Diversified Telecommunication Services  |  0.5%          
Anterix, Inc. (*)   264   $15,286 
Ooma, Inc. (*)   389    5,831 
         21,117 
Electric Utilities  |  0.2%          
Otter Tail Corp.   159    9,938 
Electrical Equipment  |  1.7%          
Acuity Brands, Inc.   67    12,683 
Allied Motion Technologies, Inc.   179    5,341 
Atkore, Inc. (*)   173    17,030 
Encore Wire Corp.   64    7,301 
GrafTech International, Ltd.   1,087    10,457 
nVent Electric PLC   345    11,999 
Preformed Line Products Co.   170    10,782 
         75,593 
Electronic Equipment, Instruments & Components  |  1.4% 
Arrow Electronics, Inc. (*)   67    7,948 
Badger Meter, Inc.   139    13,859 
Belden, Inc.   198    10,969 
Kimball Electronics, Inc. (*)   530    10,595 
ScanSource, Inc. (*)   244    8,489 
Vishay Intertechnology, Inc.   473    9,271 
         61,131 
Energy Equipment & Services  |  0.1%          
North American Construction Group, Ltd.   272    3,928 
Entertainment  |  1.3%          
Liberty Media Corp-Liberty Braves Class C (*)   617    17,220 
Sciplay Corp. Class A (*)   691    8,928 
Skillz, Inc. (*)   4,108    12,324 
The Madison Square Garden Co., Class A (*)   53    9,506 
The Marcus Corp. (*)   577    10,213 
         58,191 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)  |  4.3% 
American Assets Trust, Inc.   197    7,464 
Brixmor Property Group, Inc. REIT   325    8,388 
City Office REIT, Inc.   529    9,342 
Community Healthcare Trust, Inc. REIT   193    8,147 
CTO Realty Growth, Inc.   147    9,749 
Douglas Emmett, Inc.    241    8,054 
Easterly Government Properties, Inc. REIT   434    9,175 
EastGroup Properties, Inc. REIT   34    6,912 
Federal Realty Investment Trust REIT   60    7,324 
Global Medical REIT, Inc.   482    7,866 
Healthcare Trust of America, Inc., Class A REIT   188    5,892 
Description  Shares   Fair
Value
 
JBG SMITH Properties   283   $8,269 
Kimco Realty Corp. REIT   323    7,978 
Kite Realty Group Trust    289    6,581 
Life Storage, Inc. REIT   84    11,796 
MGM Growth Properties LLC,  Class A REIT   202    7,818 
National Storage Affiliates Trust   161    10,104 
Park Hotels & Resorts, Inc. REIT   429    8,378 
Plymouth Industrial REIT, Inc.    400    10,840 
Rayonier, Inc., REIT   230    9,458 
Terreno Realty Corp.   83    6,146 
Universal Health Realty Income Trust   99    5,779 
Urstadt Biddle Properties, Inc. Class A REIT   493    9,273 
         190,733 
Food & Staples Retailing  |  1.6%          
Albertsons Cos., Inc. Class A   459    15,262 
BJ’s Wholesale Club Holdings, Inc. (*)   176    11,899 
HF Foods Group, Inc. (*)   1,022    6,806 
Ingles Markets, Inc., Class A   271    24,133 
United Natural Foods, Inc. (*)   173    7,154 
Village Super Market, Inc. Class A   258    6,321 
         71,575 
Food Products  |  2.4%          
Adecoagro SA (*)   1,553    18,760 
Hostess Brands, Inc. (*)   463    10,158 
Ingredion, Inc.   95    8,279 
John B Sanfilippo & Son, Inc.   120    10,013 
Mission Produce, Inc. (*)   640    8,096 
Pilgrim’s Pride Corp. (*)   340    8,534 
Post Holdings, Inc. (*)   89    6,164 
Sanderson Farms, Inc.   97    18,187 
Seaboard Corp.   2    8,411 
Whole Earth Brands, Inc. (*)   1,456    10,425 
         107,027 
Gas Utilities  |  0.2%          
UGI Corp.   307    11,120 
Health Care Equipment & Supplies  |  4.0%          
AngioDynamics, Inc. (*)   315    6,785 
Apollo Endosurgery, Inc. (*)   939    5,681 
Apyx Medical Corp. (*)   478    3,121 
Axogen, Inc. (*)   368    2,922 
Bioventus, Inc. Class A (*)   764    10,772 
Cerus Corp. (*)   1,218    6,687 
Co-Diagnostics, Inc. (*)   1,264    7,812 
CONMED Corp.   70    10,399 
Cutera, Inc. (*)   233    16,077 
Envista Holdings Corp. (*)   221    10,765 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard US Systematic Small Cap Equity Portfolio (continued) 
Globus Medical, Inc., Class A (*)   98   $7,230 
iRadimed Corp.   226    10,134 
LeMaitre Vascular, Inc.   169    7,853 
Masimo Corp. (*)   64    9,315 
NuVasive, Inc. (*)   170    9,639 
Orthofix Medical, Inc. (*)   269    8,796 
OrthoPediatrics Corp. (*)   181    9,772 
Sanara Medtech, Inc. (*)   127    3,524 
Shockwave Medical, Inc. (*)   41    8,502 
Tandem Diabetes Care, Inc. (*)   82    9,536 
Utah Medical Products, Inc.   147    13,209 
         178,531 
Health Care Providers & Services  |  1.2%          
Cross Country Healthcare, Inc. (*)   906    19,633 
DocGo, Inc. (*)   1,166    10,786 
Invitae Corp. (*)   884    7,045 
Select Medical Holdings Corp.   231    5,542 
U.S. Physical Therapy, Inc.   105    10,442 
         53,448 
Health Care Technology  |  0.9%          
Computer Programs and Systems, Inc. (*)   237    8,165 
HealthStream, Inc. (*)   138    2,749 
Multiplan Corp. (*)   2,570    12,028 
NextGen Healthcare, Inc. (*)   573    11,981 
Omnicell, Inc. (*)   47    6,086 
         41,009 
Hotels, Restaurants & Leisure  |  1.4%          
Century Casinos, Inc. (*)   799    9,548 
Everi Holdings, Inc. (*)   452    9,492 
PlayAGS, Inc. (*)   1,423    9,491 
RCI Hospitality Holdings, Inc.   127    7,805 
Ruth’s Hospitality Group, Inc.   403    9,221 
The Wendy’s Co.   347    7,624 
Wyndham Hotels & Resorts, Inc.   99    8,384 
         61,565 
Household Durables  |  1.6%          
Century Communities, Inc.   129    6,910 
Ethan Allen Interiors, Inc.   300    7,821 
Landsea Homes Corp. (*)   1,618    13,834 
Legacy Housing Corp. (*)   479    10,279 
M/I Homes, Inc. (*)   254    11,265 
Meritage Homes Corp. (*)   125    9,904 
Tri Pointe Homes, Inc. (*)   560    11,245 
         71,258 
Description  Shares   Fair
Value
 
Household Products  |  0.4%          
Central Garden & Pet Co., Class A (*)   164   $6,688 
Oil-Dri Corp. of America   70    2,005 
Reynolds Consumer Products, Inc.   343    10,064 
         18,757 
Independent Power & Renewable Electricity Producers  |  0.5% 
Montauk Renewables, Inc. (*)   1,088    12,186 
TransAlta Corp.   889    9,210 
         21,396 
Insurance  |  0.9%          
Investors Title Co.   34    6,909 
Palomar Holdings, Inc. (*)   152    9,726 
Stewart Information Services Corp.   224    13,577 
The Hanover Insurance Group, Inc.   58    8,672 
         38,884 
Interactive Media & Services  |  0.6%          
Cargurus, Inc. (*)   378    16,050 
QuinStreet, Inc. (*)   437    5,069 
Yelp, Inc. (*)   234    7,982 
         29,101 
Internet & Direct Marketing Retail  |  0.6%          
Betterware de Mexico S.A.B. de C.V.   149    2,537 
Duluth Holdings, Inc. Class B (*)   796    9,735 
Liquidity Services, Inc. (*)   829    14,193 
         26,465 
IT Services  |  3.3%          
CSG Systems International, Inc.   251    15,956 
DigitalOcean Holdings, Inc. (*)   169    9,777 
EVERTEC, Inc.   244    9,987 
Exlservice Holdings, Inc. (*)   91    13,038 
Grid Dynamics Holdings, Inc. (*)   1,496    21,064 
I3 Verticals, Inc. Class A (*)   498    13,874 
IBEX Holdings, Ltd. (*)   187    2,981 
Information Services Group, Inc.   2,418    16,467 
International Money Express, Inc. (*)   599    12,345 
Pagseguro Digital, Ltd., Class A (*)   818    16,401 
Perficient, Inc. (*)   70    7,706 
TTEC Holdings, Inc.   122    10,067 
         149,663 
Leisure Products  |  1.1%          
Malibu Boats, Inc. Class A (*)   174    10,094 
Marine Products Corp.   319    3,684 
MasterCraft Boat Holdings, Inc. (*)   484    11,911 
Smith & Wesson Brands, Inc.   589    8,912 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard US Systematic Small Cap Equity Portfolio (continued) 
Vista Outdoor, Inc. (*)   474   $16,917 
         51,518 
Life Sciences Tools & Services  |  0.7%          
Bruker Corp.   156    10,031 
Medpace Holdings, Inc. (*)   68    11,124 
Syneos Health, Inc. (*)   124    10,038 
         31,193 
Machinery  |  2.6%          
AGCO Corp.   91    13,289 
Allison Transmission Holdings, Inc.   445    17,471 
Donaldson Co., Inc.   153    7,945 
Enerpac Tool Group Corp.   490    10,726 
Gates Industrial Corp. PLC (*)   541    8,147 
Helios Technologies, Inc.   126    10,111 
Hillenbrand, Inc.   270    11,926 
Mueller Industries, Inc.   262    14,193 
REV Group, Inc.   741    9,929 
Titan International, Inc. (*)   887    13,066 
         116,803 
Marine  |  4.3%          
Costamare, Inc.   701    11,952 
Diana Shipping, Inc.   2,262    12,215 
Eagle Bulk Shipping, Inc.   409    27,857 
Genco Shipping & Trading, Ltd.   962    22,722 
Grindrod Shipping Holdings, Ltd.   1,026    26,101 
Matson, Inc.   172    20,747 
Pangaea Logistics Solutions, Ltd.   1,898    10,553 
Safe Bulkers, Inc.   2,229    10,610 
Star Bulk Carriers Corp.   611    18,141 
ZIM Integrated Shipping Services, Ltd.   441    32,065 
         192,963 
Media  |  0.7%          
Entravision Communications Corp., Class A   3,331    21,352 
Scholastic Corp.   252    10,150 
         31,502 
Multi-Utilities  |  0.2%         
Avista Corp. N Ap   225    10,159 
Oil, Gas & Consumable Fuels  |  2.1%          
Brigham Minerals, Inc. Class A   407    10,399 
DTE Midstream LLC (*)   194    10,526 
Enerplus Corp.   933    11,849 
Flex LNG, Ltd. (*)   221    6,303 
Magnolia Oil & Gas Corp., Class A   477    11,281 
Riley Exploration Permian, Inc.   270    6,772 
Description  Shares   Fair
Value
 
Sabine Royalty Trust   96   $5,544 
San Juan Basin Royalty Trust   1,576    13,821 
Texas Pacific Land Corp.   9    12,169 
World Fuel Services Corp.   146    3,948 
         92,612 
Paper & Forest Products  |  0.8%          
Louisiana-Pacific Corp.   259    16,089 
Resolute Forest Products, Inc.   1,705    22,012 
         38,101 
Personal Products  |  0.4%          
BellRing Brands, Inc. (*)   112    2,585 
Herbalife Nutrition, Ltd. (*)   104    3,157 
Medifast, Inc.   44    7,514 
Nature’s Sunshine Products, Inc. (*)   352    5,921 
         19,177 
Pharmaceuticals  |  1.1%          
Antares Pharma, Inc. (*)   3,831    15,707 
Atea Pharmaceuticals, Inc. (*)   799    5,769 
SIGA Technologies, Inc. (*)   2,664    18,888 
Supernus Pharmaceuticals, Inc. (*)   288    9,308 
         49,672 
Professional Services  |  2.9%          
Atlas Technical Consultants, Inc. (*)   847    10,198 
CRA International, Inc.   248    20,896 
Franklin Covey Co. (*)   205    9,270 
Heidrick & Struggles International, Inc.   413    16,347 
HireQuest, Inc.   276    5,277 
Kelly Services, Inc. Class A   569    12,342 
Korn Ferry   218    14,157 
ManpowerGroup, Inc.   82    7,701 
Resources Connection, Inc.   966    16,557 
Science Applications International Corp.   86    7,927 
TriNet Group, Inc. (*)   84    8,262 
         128,934 
Real Estate Management & Development  |  0.8%          
Five Point Holdings LLC Class A (*)   1,577    9,636 
Forestar Group, Inc. (*)   282    5,008 
FRP Holdings, Inc. (*)   124    7,167 
Jones Lang LaSalle, Inc. (*)   24    5,747 
The RMR Group, Inc. Class A   241    7,495 
         35,053 
Road & Rail  |  0.8%          
AMERCO   20    11,939 
ArcBest Corp.   97    7,808 
Knight-Swift Transportation Holdings, Inc.   168    8,477 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard US Systematic Small Cap Equity Portfolio (continued) 
Ryder System, Inc.   127   $10,075 
         38,299 
Semiconductors & Semiconductor Equipment  |  2.9% 
Alpha & Omega Semiconductor, Ltd. (*)   240    13,116 
Amkor Technology, Inc.   397    8,623 
Axcelis Technologies, Inc. (*)   388    29,306 
Diodes, Inc. (*)   96    8,351 
Kulicke & Soffa Industries, Inc.   111    6,218 
Lattice Semiconductor Corp. (*)   150    9,142 
Nova, Ltd. (*)   95    10,343 
Onto Innovation, Inc. (*)   100    8,689 
Semtech Corp. (*)   100    6,934 
SMART Global Holdings, Inc. (*)   372    9,609 
Ultra Clean Holdings, Inc. (*)   461    19,542 
         129,873 
Software  |  7.9%          
Absolute Software Corp.   539    4,571 
Alarm.com Holdings, Inc. (*)   81    5,383 
American Software, Inc. Class A   529    11,024 
Anaplan, Inc. (*)   220    14,311 
AvidXchange Holdings, Inc. (*)   516    4,154 
Blackbaud, Inc. (*)   115    6,885 
Blackline, Inc. (*)   69    5,052 
Cerence, Inc. (*)   116    4,188 
ChannelAdvisor Corp. (*)   477    7,904 
Coupa Software, Inc. (*)   67    6,809 
Datto Holding Corp. (*)   494    13,200 
Digital Turbine, Inc. (*)   134    5,870 
Docebo, Inc. (*)   167    8,654 
Dolby Laboratories, Inc., Class A   141    11,029 
Domo, Inc. Class B (*)   88    4,450 
Duck Creek Technologies, Inc. (*)   355    7,853 
Elastic NV (*)   125    11,119 
Everbridge, Inc. (*)   141    6,153 
EverCommerce, Inc. (*)   889    11,735 
Gitlab, Inc. Class A (*)   151    8,222 
InterDigital, Inc.   126    8,039 
Jamf Holding Corp. (*)   295    10,269 
JFrog, Ltd. (*)   222    5,983 
KnowBe4, Inc., Class A (*)   506    11,648 
Magic Software Enterprises, Ltd.   581    10,011 
Mimecast, Ltd. (*)   177    14,082 
nCino, Inc. (*)   186    7,622 
PagerDuty, Inc. (*)   261    8,924 
Progress Software Corp.   262    12,337 
Description  Shares   Fair
Value
 
Q2 Holdings, Inc. (*)   108   $6,658 
Qualys, Inc. (*)   65    9,257 
Rapid7, Inc. (*)   157    17,465 
SEMrush Holdings, Inc. Class A (*)   467    5,576 
Smartsheet, Inc. Class A (*)   128    7,012 
Sprout Social, Inc. Class A (*)   127    10,175 
SPS Commerce, Inc. (*)   125    16,400 
Tenable Holdings, Inc. (*)   288    16,643 
The Descartes Systems Group, Inc. (*)   137    10,037 
Veritone, Inc. (*)   344    6,288 
         352,992 
Specialty Retail  |  2.8%          
Arhaus, Inc. (*)   821    6,987 
AutoNation, Inc. (*)   91    9,062 
Boot Barn Holdings, Inc. (*)   80    7,583 
Floor & Decor Holdings, Inc., Class A (*)   74    5,994 
Genesco, Inc. (*)   158    10,050 
Group 1 Automotive, Inc.   49    8,224 
MarineMax, Inc. (*)   252    10,146 
Murphy USA, Inc.   58    11,598 
OneWater Marine, Inc. Class A   318    10,955 
RH (*)   22    7,174 
Signet Jewelers, Ltd.   131    9,524 
Sleep Number Corp. (*)   154    7,809 
The Cato Corp. Class A   837    12,270 
Zumiez, Inc. (*)   183    6,992 
         124,368 
Technology Hardware, Storage & Peripherals  |  0.5% 
Super Micro Computer, Inc. (*)   377    14,352 
Xerox Holdings Corp.   435    8,774 
         23,126 
Textiles, Apparel & Luxury Goods  |  1.3% 
Crocs, Inc. (*)   138    10,543 
Deckers Outdoor Corp. (*)   20    5,475 
Movado Group, Inc.   486    18,978 
Oxford Industries, Inc.   175    15,838 
Steven Madden, Ltd.   234    9,042 
         59,876 
Thrifts & Mortgage Finance  |  0.7%          
Bridgewater Bancshares, Inc. (*)   531    8,857 
Essent Group, Ltd.   182    7,500 
Mr Cooper Group, Inc. (*)   192    8,769 
TrustCo Bank Corp.   231    7,376 
         32,502 


 

Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard US Systematic Small Cap Equity Portfolio (concluded)
Tobacco  |  0.2%          
Vector Group, Ltd.   608   $7,320 
Trading Companies & Distributors  |  3.3%          
Air Lease Corp.   208    9,287 
BlueLinx Holdings, Inc. (*)   146    10,495 
Boise Cascade Co.   209    14,519 
GMS, Inc. (*)   279    13,886 
MRC Global, Inc. (*)   1,169    13,923 
NOW, Inc. (*)   1,043    11,504 
Textainer Group Holdings, Ltd.   303    11,535 
Titan Machinery, Inc. (*)   501    14,158 
Triton International, Ltd.   233    16,352 
Univar Solutions, Inc. (*)   485    15,588 
Veritiv Corp. (*)   122    16,298 
         147,545 
Water Utilities  |  0.0%          
Global Water Resources, Inc.   111    1,847 
Total Common Stocks
(Cost $4,534,803)
       4,421,392 
Rights  |  0.0%          
Biotechnology  |  0.0%          
Adamas Pharmaceuticals, Inc. CVR           
Expires 2024 (¢)   1,139    0 
Expires 2025 (¢)   1,139    0 
Total Rights
(Cost $137)
        0 
Short-Term Investments  |  2.8%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class, 0.17% (7 day yield)
(Cost $125,355)
   125,355    125,355 
Total Investments  |  101.5%
(Cost $4,660,295)
     $4,546,747 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  (1.5)%      (66,618) 
           
Net Assets  |  100.0%     $4,480,129 


 
Description    Security
Currency
   Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Debt Portfolio     
Corporate Bonds  |  5.8%            
Brazil  |  1.0%               
MV24 Capital BV,
6.748%, 06/01/34
   USD    181   $175,649 
China  |  0.8%               
Country Garden Holdings Co., Ltd.,
3.125%, 10/22/25
   USD    200    147,000 
Kuwait  |  1.1%               
NBK Tier 1 Financing 2, Ltd.,
4.500% (USD Swap 6 Year + 2.832%), 08/27/25 (§), (¶)
   USD    200    195,320 
Mexico  |  2.9%               
Banco Mercantil del Norte SA,
6.750% (CMT 5 Year + 4.967%), 09/27/24 (§), (¶)
   USD    200    194,850 
Comision Federal de Electricidad,
3.348%, 02/09/31 (#)
   USD    200    175,350 
Petroleos Mexicanos:               
6.500%, 01/23/29   USD    35    34,611 
6.840%, 01/23/30   USD    70    69,475 
6.700%, 02/16/32   USD    22    20,900 
6.950%, 01/28/60   USD    20    16,198 
              511,384 
Total Corporate Bonds
(Cost $1,104,036)
            1,029,353 
Foreign Government Obligations  |  87.9%     
Argentina  |  0.9%               
Republic of Argentina:               
0.500%, 07/09/30 (Ø)   USD    94    31,490 
1.125%, 07/09/35 (Ø)   USD    100    30,413 
2.000%, 01/09/38 (Ø)   USD    133    50,292 
2.500%, 07/09/41 (Ø)   USD    112    39,480 
              151,675 
Bahamas  |  0.4%               
Commonwealth of Bahamas,
8.950%, 10/15/32
   USD    95    75,751 
Bahrain  |  1.4%               
Bahrain Government International Bonds,
6.750%, 09/20/29
   USD    230    242,334 
Barbados  |  0.1%               
Barbados Government International Bonds,
6.500%, 10/01/29 (#)
   USD    10    9,605 
Brazil  |  7.4%               
Brazil Letras do Tesouro Nacional:               
0.000%, 07/01/23   BRL    900    162,938 
0.000%, 01/01/24   BRL    1,970    338,691 
Brazil NTN-F:                
Description    Security
Currency
   Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
10.000%, 01/01/25   BRL    420   $85,430 
10.000%, 01/01/27   BRL    330    66,144 
10.000%, 01/01/29   BRL    860    169,085 
10.000%, 01/01/31   BRL    590    113,968 
Federal Republic of Brazil:               
3.875%, 06/12/30   USD    155    142,871 
5.625%, 01/07/41   USD    110    106,618 
5.000%, 01/27/45   USD    50    44,353 
4.750%, 01/14/50   USD    80    67,090 
              1,297,188 
Chile  |  3.2%               
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos:               
4.500%, 03/01/26   CLP    65,000    76,930 
2.300%, 10/01/28   CLP    25,000    25,069 
5.000%, 10/01/28   CLP    80,000    95,028 
6.000%, 01/01/43   CLP    10,000    12,631 
Chile Government International Bond:               
2.750%, 01/31/27   USD    75    73,350 
4.000%, 01/31/52   USD    290    285,795 
              568,803 
China  |  4.0%               
China Development Bank,
3.500%, 08/13/26
   CNY    1,910    308,092 
China Government Bonds:               
3.120%, 12/05/26   CNY    610    98,302 
2.680%, 05/21/30   CNY    1,360    210,733 
3.810%, 09/14/50   CNY    460    77,209 
              694,336 
Colombia  |  4.7%               
Colombian Titulos De Tesoreria:               
6.250%, 11/26/25   COP    301,300    72,854 
7.500%, 08/26/26   COP    757,000    187,892 
5.750%, 11/03/27   COP    798,000    179,129 
6.000%, 04/28/28   COP    217,800    48,831 
7.000%, 06/30/32   COP    240,000    52,476 
Republic of Colombia:               
4.500%, 03/15/29   USD    50    48,119 
3.125%, 04/15/31   USD    120    101,535 
6.125%, 01/18/41   USD    25    24,255 
5.000%, 06/15/45   USD    125    105,336 
              820,427 
Costa Rica  |  0.7%               
Costa Rica Government International Bond,
6.125%, 02/19/31
   USD    5    5,059 
Republic of Costa Rica:               
4.250%, 01/26/23   USD    25    25,255 
4.375%, 04/30/25   USD    15    15,148 
7.000%, 04/04/44   USD    70    68,613 
              114,075 


 

Description    Security
Currency
   Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Debt Portfolio (continued) 
Czech Republic  |  0.9%            
Czech Republic:               
2.500%, 08/25/28   CZK    2,280   $94,998 
2.000%, 10/13/33   CZK    480    18,256 
4.200%, 12/04/36   CZK    1,120    53,405 
              166,659 
Dominican Republic  |  2.0%               
Dominican Republic:               
5.500%, 01/27/25   USD    25    25,656 
5.950%, 01/25/27   USD    10    10,075 
4.500%, 01/30/30 (#)   USD    120    110,197 
7.450%, 04/30/44   USD    15    15,758 
6.850%, 01/27/45   USD    20    19,822 
6.400%, 06/05/49   USD    50    46,744 
Dominican Republic International Bond:               
5.500%, 02/22/29 (#)   USD    45    44,446 
6.000%, 02/22/33 (#)   USD    85    82,732 
              355,430 
Ecuador  |  1.3%               
Ecuador Government International Bonds:               
0.000%, 07/31/30   USD    356    196,979 
5.000%, 07/31/30 (Ø)   USD    37    30,833 
              227,812 
Egypt  |  2.1%               
Arab Republic of Egypt,
7.500%, 01/31/27
   USD    200    197,000 
Egypt Government International Bond MTN,
8.750%, 09/30/51
   USD    200    172,000 
              369,000 
Gabon  |  1.1%               
Gabon Government International Bond,
7.000%, 11/24/31 (#)
   USD    200    190,250 
Ghana  |  0.8%               
Republic of Ghana,
8.627%, 06/16/49
   USD    200    139,000 
Guatemala  |  0.4%               
Republic of Guatemala:               
4.875%, 02/13/28   USD    25    25,536 
5.375%, 04/24/32 (#)   USD    10    10,458 
5.375%, 04/24/32   USD    10    10,458 
6.125%, 06/01/50 (#)   USD    15    15,701 
              62,153 
Hungary  |  1.6%               
Hungary Government Bonds:               
3.000%, 10/27/27   HUF    34,330    87,066 
2.250%, 04/20/33   HUF    18,510    39,257 
3.000%, 04/25/41   HUF    3,940    7,850 
Description    Security
Currency
   Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Hungary Government International Bond:               
2.125%, 09/22/31 (#)   USD    50   $45,322 
7.625%, 03/29/41   USD    34    49,434 
3.125%, 09/21/51 (#)   USD    55    46,262 
              275,191 
Indonesia  |  5.2%               
Indonesia Government International Bonds:               
2.150%, 07/28/31   USD    350    324,663 
3.050%, 03/12/51   USD    50    45,193 
3.350%, 03/12/71   USD    60    50,557 
Indonesia Treasury Bonds:               
8.375%, 09/15/26   IDR    386,000    29,751 
9.000%, 03/15/29   IDR    818,000    64,159 
8.250%, 05/15/29   IDR    1,545,000    117,092 
7.000%, 09/15/30   IDR    1,032,000    72,967 
8.750%, 05/15/31   IDR    324,000    25,491 
8.375%, 03/15/34   IDR    912,000    69,595 
8.250%, 05/15/36   IDR    648,000    48,952 
8.375%, 04/15/39   IDR    920,000    70,846 
              919,266 
Iraq  |  1.1%               
Republic of Iraq,
6.752%, 03/09/23
   USD    200    200,100 
Ivory Coast  |  1.1%               
Ivory Coast,
6.125%, 06/15/33
   USD    200    192,663 
Kazakhstan  |  1.3%               
Republic of Kazakhstan,
6.500%, 07/21/45
   USD    200    230,700 
Lebanon  |  0.7%               
Lebanese Republic:               
6.375%, 03/09/20 («)   USD    97    11,355 
8.250%, 04/12/21 («)   USD    106    12,376 
6.000%, 01/27/23 («)   USD    121    14,127 
6.650%, 04/22/24 («)   USD    87    10,266 
6.250%, 11/04/24 («)   USD    116    13,543 
6.200%, 02/26/25 («)   USD    37    4,355 
6.600%, 11/27/26 («)   USD    104    12,272 
6.850%, 03/23/27 («)   USD    114    13,416 
6.750%, 11/29/27 («)   USD    41    4,825 
6.650%, 02/26/30 («)   USD    55    6,421 
7.000%, 03/23/32 («)   USD    49    5,644 
7.050%, 11/02/35 («)   USD    60    6,836 
7.250%, 03/23/37 («)   USD    44    5,302 
              120,738 
Malaysia  |  4.6%               
Malaysia Government Bonds:               
3.800%, 09/30/22   MYR    840    201,722 
3.906%, 07/15/26   MYR    120    29,062 
3.899%, 11/16/27   MYR    1,347    325,680 
4.498%, 04/15/30   MYR    350    86,367 


 
Description    Security
Currency
   Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Debt Portfolio (continued) 
3.844%, 04/15/33   MYR    330   $76,245 
3.828%, 07/05/34   MYR    20    4,565 
4.893%, 06/08/38   MYR    330    82,685 
              806,326 
Mexico  |  4.9%               
Mexican Bonos:               
5.750%, 03/05/26   MXN    5,220    239,357 
7.500%, 06/03/27   MXN    930    45,026 
8.500%, 05/31/29   MXN    2,998    152,165 
10.000%, 11/20/36   MXN    1,250    71,968 
7.750%, 11/13/42   MXN    3,100    145,751 
Mexico Government International Bonds:               
3.500%, 02/12/34   USD    125    116,250 
4.400%, 02/12/52   USD    16    14,728 
Mexico Government International Bonds,
2.659%, 05/24/31
   USD    25    22,775 
United Mexican States,
5.750%, 10/12/10
   USD    44    44,770 
              852,790 
Mongolia  |  0.2%               
Mongolia International Bonds,
4.450%, 07/07/31 (#)
   USD    45    40,392 
Nigeria  |  1.1%               
Republic of Nigeria,
8.747%, 01/21/31
   USD    200    201,100 
Oman  |  2.6%               
Oman Government International Bonds:               
4.750%, 06/15/26   USD    245    245,919 
6.250%, 01/25/31   USD    200    211,000 
              456,919 
Panama  |  1.9%               
Panama Government International Bond:               
3.298%, 01/19/33   USD    5    4,795 
4.500%, 01/19/63   USD    80    77,040 
Republic of Panama:               
3.160%, 01/23/30   USD    105    102,624 
4.500%, 04/16/50   USD    30    29,753 
4.500%, 04/01/56   USD    75    73,655 
3.870%, 07/23/60   USD    60    52,717 
              340,584 
Paraguay  |  0.9%               
Paraguay Government International Bond,
3.849%, 06/28/33 (#)
   USD    53    50,973 
Republic of Paraguay:               
5.000%, 04/15/26   USD    25    26,059 
4.700%, 03/27/27   USD    35    36,418 
6.100%, 08/11/44   USD    40    44,345 
              157,795 
Description  Security
Currency
   Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Peru  |  3.4%            
Republic of Peru:            
6.350%, 08/12/28   PEN    190   $51,523 
5.940%, 02/12/29   PEN    80    21,116 
2.844%, 06/20/30   USD    100    96,175 
2.783%, 01/23/31   USD    130    122,631 
6.950%, 08/12/31   PEN    75    20,877 
6.900%, 08/12/37   PEN    730    195,844 
5.350%, 08/12/40   PEN    55    12,349 
3.300%, 03/11/41   USD    85    77,350 
              597,865 
Philippines  |  1.6%               
Philippine Government International Bond:               
2.650%, 12/10/45   USD    40    33,054 
3.200%, 07/06/46   USD    40    35,954 
Republic of Philippines:               
3.750%, 01/14/29   USD    105    109,343 
3.950%, 01/20/40   USD    35    35,048 
3.700%, 03/01/41   USD    35    34,085 
3.700%, 02/02/42   USD    35    33,998 
              281,482 
Poland  |  1.8%               
Poland Government Bonds,
2.500%, 07/25/27
   PLN    790    163,029 
Republic of Poland Government Bonds,
3.750%, 05/25/27
   PLN    92    20,129 
Republic of Poland Government Bonds:               
2.500%, 07/25/26   PLN    190    39,914 
2.750%, 04/25/28   PLN    300    61,753 
1.250%, 10/25/30   PLN    220    38,682 
              323,507 
Qatar  |  1.8%               
Qatar Government International Bond,
6.400%, 01/20/40
   USD    235    313,725 
Romania  |  1.1%               
Romanian Government Bonds:               
5.800%, 07/26/27   RON    210    46,498 
4.150%, 01/26/28   RON    220    44,750 
Romanian Government International Bonds,
3.625%, 03/27/32 (#)
   USD    48    45,420 
Romanian Government International Bonds:               
3.000%, 02/14/31   USD    24    22,230 
5.125%, 06/15/48   USD    28    29,085 
              187,983 
Russia  |  0.1%               
Russia Government Bonds - OFZ:               
6.700%, 03/14/29   RUB    20,897    7,716 
8.500%, 09/17/31   RUB    3,090    1,141 


 
Description    Security
Currency
   Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Debt Portfolio (continued) 
7.700%, 03/23/33   RUB    3,820   $1,410 
              10,267 
Saudi Arabia  |  2.2%               
Saudi Government International Bond,
2.250%, 02/02/33
   USD    415    380,763 
Senegal  |  1.1%               
Republic of Senegal,
6.250%, 05/23/33
   USD    200    188,500 
South Africa  |  8.0%               
Republic of South Africa:               
4.850%, 09/30/29   USD    10    9,752 
8.000%, 01/31/30   ZAR    4,660    291,425 
5.875%, 06/22/30   USD    55    57,520 
8.250%, 03/31/32   ZAR    1,510    92,289 
8.875%, 02/28/35   ZAR    1,520    93,549 
8.500%, 01/31/37   ZAR    6,840    399,705 
5.375%, 07/24/44   USD    200    175,850 
5.650%, 09/27/47   USD    30    26,134 
8.750%, 02/28/48   ZAR    1,445    83,025 
6.300%, 06/22/48   USD    25    23,591 
5.750%, 09/30/49   USD    90    78,486 
Republic of South Africa Government International Bonds:               
4.850%, 09/27/27   USD    60    60,292 
5.000%, 10/12/46   USD    25    20,856 
              1,412,474 
Sri Lanka  |  0.4%               
Republic of Sri Lanka:               
5.750%, 04/18/23   USD    15    7,352 
6.125%, 06/03/25   USD    10    5,001 
6.825%, 07/18/26   USD    5    2,407 
6.200%, 05/11/27   USD    50    23,631 
6.750%, 04/18/28   USD    35    16,541 
7.850%, 03/14/29   USD    15    7,089 
              62,021 
Suriname  |  0.0%               
Republic of Suriname,
9.250%, 10/26/26
   USD    10    6,961 
Thailand  |  0.9%               
Thailand Government Bonds:               
3.400%, 06/17/36   THB    2,330    72,888 
3.300%, 06/17/38   THB    2,690    82,434 
              155,322 
Turkey  |  2.3%               
Hazine Mustesarligi Varlik Kiralama AS,
7.250%, 02/24/27 (#)
   USD    125    125,414 
Republic of Turkey:               
7.375%, 02/05/25   USD    95    95,938 
4.875%, 10/09/26   USD    65    58,431 
Description    Security
Currency
   Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
6.000%, 03/25/27   USD    60   $55,699 
5.750%, 05/11/47   USD    95    70,674 
              406,156 
Ukraine  |  0.7%               
Ukraine Government Bonds:               
9.750%, 11/01/28   USD    200    84,000 
0.000%, 05/31/40 (§)   USD    137    41,785 
              125,785 
Uruguay  |  1.6%               
Republica Orient Uruguay:               
4.375%, 10/27/27   USD    30    31,778 
4.375%, 01/23/31   USD    55    59,840 
4.125%, 11/20/45   USD    30    32,668 
5.100%, 06/18/50   USD    85    100,608 
4.975%, 04/20/55   USD    50    58,384 
              283,278 
Uzbekistan  |  1.0%               
Republic of Uzbekistan International Bond,
3.900%, 10/19/31 (#)
   USD    200    177,000 
Venezuela  |  0.5%               
Republic of Venezuela,
8.250%, 10/13/24 («)
   USD    1,038    93,420 
Zambia  |  0.8%               
Republic of Zambia,
8.500%, 04/14/24
   USD    200    141,750 
Total Foreign Government Obligations
(Cost $17,097,053)
    15,427,321 
Quasi Government Bonds  |  0.3%               
Mexico  |  0.1%               
Petroleos Mexicanos,
6.750%, 09/21/47
   USD    16    12,847 
Venezuela  |  0.2%               
Petroleos de Venezuela SA:               
12.750%, 02/17/22 («)   USD    273    18,428 
6.000%, 11/15/26 («)   USD    124    8,370 
5.500%, 04/12/37 («)   USD    100    6,750 
              33,548 
Total Quasi Government Bonds
(Cost $257,470)
            46,395 
Supranational Bonds  |  0.1%               

International Finance Corp.,
8.000%, 10/09/23

(Cost $14,183)

   IDR    200,000    14,594 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Emerging Markets Debt Portfolio (continued)
Short-Term Investments  |  4.9%          
State Street Institutional Treasury
Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $868,066)
   868,066   $868,066 
Total Investments  l 99.0%
(Cost $19,340,808) (»)
       $17,385,729 
Cash and Other Assets in Excess
of Liabilities l 1.0%
        167,016 
Net Assets l 100.0%       $17,552,745 
 

Lazard Emerging Markets Debt Portfolio (continued)

Forward Currency Contracts open at March 31, 2022:

Currency
Purchased
  Quantity  Currency
Sold
  Quantity  Counterparty  Settlement
Date
  Unrealized
Appreciation
   Unrealized
Depreciation
 
BRL  197,918  USD  39,783  BOA  04/04/22  $1,788   $ 
BRL  363,820  USD  76,791  BOA  04/04/22       375 
BRL  105,200  USD  22,204  BRC  04/04/22       108 
BRL  51,335  USD  10,000  CIT  04/04/22   782     
BRL  197,918  USD  39,743  SCB  04/04/22   1,828     
BRL  381,491  USD  73,338  SSB  04/04/22   6,789     
CLP  77,439,924  USD  94,040  CIT  05/24/22   3,544     
CNY  1,617,757  USD  254,613  BOA  05/20/22       248 
COP  656,386,425  USD  173,006  BRC  04/08/22   864     
CZK  2,642,630  USD  110,867  SCB  05/20/22   8,243     
CZK  2,642,630  USD  110,780  UBS  05/20/22   8,330     
EUR  135,995  USD  150,000  CIT  05/20/22   677     
EUR  4,065  USD  4,492  HSB  05/20/22   11     
EUR  72,173  USD  80,000  HSB  05/20/22       35 
HUF  54,769,308  USD  153,868  BRC  05/20/22   10,010     
IDR  1,854,450,000  USD  130,000  BRC  04/11/22       919 
IDR  431,400,000  USD  30,000  BRC  06/13/22       50 
IDR  1,853,410,000  USD  130,000  CIT  04/11/22       991 
IDR  5,219,724,855  USD  362,940  CIT  06/13/22       565 
IDR  1,183,317,436  USD  81,976  SCB  04/11/22   391     
IDR  1,357,930,000  USD  95,000  SCB  04/11/22       480 
IDR  1,366,100,000  USD  95,000  SCB  04/11/22   89     
IDR  2,911,983,000  USD  204,264  SCB  04/11/22       1,572 
IDR  5,219,724,855  USD  362,859  SCB  06/13/22       484 
IDR  144,300,000  USD  10,000  SCB  09/02/22       25 
MXN  2,322,380  USD  108,209  BOA  04/20/22   8,227     
MXN  151,743  USD  7,549  BOA  05/20/22   18     
MXN  754,725  USD  37,264  BOA  05/20/22   374     
MXN  2,939,046  USD  139,971  BOA  05/20/22   6,599     
MXN  2,322,380  USD  108,108  SCB  04/20/22   8,328     
MYR  1,616,362  USD  385,675  BOA  05/23/22       1,782 
PEN  223,096  USD  55,998  BOA  04/18/22   4,581     
PLN  609,148  USD  135,273  SCB  05/20/22   9,058     
PLN  609,148  USD  135,362  UBS  05/20/22   8,969     
RON  692,670  USD  150,433  BOA  05/31/22   3,441     
RON  89,016  USD  20,000  SCB  04/28/22       136 
THB  9,061,447  USD  274,589  CIT  04/25/22       2,046 
THB  4,565,718  USD  138,418  JPM  04/25/22       1,094 
THB  546,078  USD  16,738  SCB  04/25/22       313 
THB  997,613  USD  30,000  SCB  04/25/22   5     
THB  1,617,950  USD  49,430  SCB  04/25/22       767 
THB  9,061,447  USD  272,344  UBS  04/25/22   199     
USD  41,774  BRL  197,918  BOA  04/04/22   204     
USD  71,130  BRL  363,820  BOA  04/04/22       5,286 
USD  39,479  BRL  197,918  BOA  05/03/22       1,759 
 

Lazard Emerging Markets Debt Portfolio (concluded)

Currency
Purchased
  Quantity  Currency
Sold
  Quantity  Counterparty  Settlement
Date
  Unrealized
Appreciation
   Unrealized
Depreciation
 
USD  20,000  BRL  105,200  BRC  04/04/22  $   $2,096 
USD  20,000  BRL  95,840  BRC  05/03/22   31     
USD  10,835  BRL  51,335  CIT  04/04/22   53     
USD  41,774  BRL  197,918  SCB  04/04/22   204     
USD  39,439  BRL  197,918  SCB  05/03/22       1,799 
USD  70,955  BRL  359,642  SSB  04/04/22       4,584 
USD  76,344  CLP  62,655,844  BRC  05/24/22       2,610 
USD  116,610  CNY  740,917  SCB  05/20/22   114     
USD  10,000  COP  39,200,000  BRC  04/08/22       384 
USD  20,000  COP  79,520,000  BRC  04/08/22       1,064 
USD  42,615  COP  171,353,924  BRC  04/08/22       2,775 
USD  171,391  COP  656,386,425  BRC  06/13/22       920 
USD  97,475  COP  366,312,501  CIT  04/08/22   443     
USD  80,000  EGP  1,292,000  CIT  04/18/22   9,432     
USD  235,266  EUR  212,233  BRC  05/20/22   120     
USD  20,000  HUF  6,644,198  SCB  05/20/22   120     
USD  363,693  IDR  5,219,724,855  CIT  04/11/22   368     
USD  6,109  IDR  87,740,726  SCB  04/11/22   1     
USD  363,617  IDR  5,219,724,855  SCB  04/11/22   292     
USD  37,465  MXN  754,725  BOA  04/20/22       374 
USD  190,000  MXN  3,890,035  CIT  04/20/22       5,032 
USD  172,883  MYR  727,578  SCB  05/23/22   80     
USD  10,000  PEN  37,650  BOA  04/18/22       223 
USD  24,310  PEN  93,812  CIT  04/18/22       1,164 
USD  80,000  PEN  299,000  CIT  04/18/22       1,190 
USD  18,996  PEN  73,135  GSC  04/18/22       863 
USD  13,472  PEN  52,170  JPM  04/18/22       694 
USD  8,077  PEN  31,274  SCB  04/18/22       415 
USD  33,122  PLN  143,120  BOA  05/20/22       789 
USD  100,000  RON  451,941  BRC  05/31/22       397 
USD  70,000  THB  2,297,050  SCB  04/25/22   911     
USD  6,286  UAH  180,843  BOA  04/18/22   307     
USD  10,698  UYU  439,830  HSB  04/04/22   4     
USD  22,173  UYU  911,622  HSB  04/04/22   8     
USD  84,426  UYU  3,471,157  HSB  04/04/22   31     
USD  113,263  UYU  4,822,609  HSB  04/04/22       3,991 
USD  163,265  ZAR  2,505,782  BRC  05/20/22       7,218 
UYU  439,830  USD  10,214  HSB  04/04/22   480     
UYU  911,622  USD  20,590  HSB  04/04/22   1,574     
UYU  3,471,157  USD  80,988  HSB  04/04/22   3,407     
UYU  4,822,609  USD  117,296  HSB  04/04/22       42 
UYU  4,822,609  USD  112,554  HSB  05/04/22   3,981     
ZAR  293,998  USD  20,000  SCB  05/20/22   2     
Total gross unrealized appreciation/depreciation on Forward Currency Contracts      $115,312   $57,659 
 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard Global Fixed Income Portfolio      
Corporate Bonds  |  37.9%             
Canada  |  1.5%             
Canadian Imperial Bank of Commerce,
0.950%, 10/23/25
  USD   115   $105,794 
Germany  |  1.1%             
Mercedes-Benz Group AG,
0.750%, 09/10/30
  EUR   75    77,777 
Netherlands  |  1.7%             
ING Groep NV MTN,
1.125% (SONIA + 0.905%), 12/07/28 (§)
  GBP   100    117,655 
Switzerland  |  0.4%             
ABB Finance USA, Inc.,
4.375%, 05/08/42
  USD   27    28,764 
United Kingdom  |  1.9%             
Tesco Corporate Treasury Services PLC,
2.750%, 04/27/30
  GBP   100    126,972 
United States  |  31.3%             
Adobe, Inc.,
2.300%, 02/01/30
  USD   80    75,690 
Alphabet, Inc.,
1.100%, 08/15/30
  USD   90    78,651 
Amazon.com, Inc.,
3.150%, 08/22/27
  USD   40    40,513 
American Express Co.,
3.300%, 05/03/27 (#)
  USD   55    55,263 
Amgen, Inc.,
3.000%, 02/22/29
  USD   80    78,533 
Apple, Inc.,
3.000%, 06/20/27
  USD   75    75,864 
Ball Corp.,
4.875%, 03/15/26
  USD   45    46,599 
Bank of America Corp.:             
1.486% (SOFR + 1.460%), 05/19/24 (§)  USD   55    54,197 
1.978% (CDOR 3 Month + 0.600%), 09/15/27 (§)  CAD   115    84,583 
Citigroup, Inc.,
1.281% (SOFR + 0.528%), 11/03/25 (§)
  USD   85    80,887 
Clean Harbors, Inc.,
4.875%, 07/15/27
  USD   40    39,900 
DaVita, Inc.,
4.625%, 06/01/30
  USD   35    32,683 
Dell International LLC,
5.300%, 10/01/29
  USD   70    76,247 
John Deere Financial, Inc.,
2.410%, 01/14/25
  CAD   115    89,866 
Johnson Controls International PLC,
1.750%, 09/15/30
  USD   80    71,422 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
JPMorgan Chase & Co.,
3.540% (USD LIBOR 3 Month + 1.380%), 05/01/28 (§)
  USD   95   $95,249 
Kimberly-Clark Corp.,
3.200%, 04/25/29
  USD   50    50,583 
McDonald’s Corp.,
3.125%, 03/04/25
  CAD   100    79,626 
Microsoft Corp.,
3.500%, 11/15/42
  USD   30    30,693 
Morgan Stanley,
3.625%, 01/20/27
  USD   75    75,645 
Mueller Water Products, Inc.,
4.000%, 06/15/29 (#)
  USD   45    42,625 
PepsiCo, Inc.,
2.875%, 10/15/49
  USD   40    37,055 
Pfizer, Inc.,
2.625%, 04/01/30
  USD   85    82,524 
Prologis LP REIT,
1.250%, 10/15/30
  USD   125    106,426 
Schneider Electric SE,
2.950%, 09/27/22
  USD   95    95,694 
Service Corp. International,
4.625%, 12/15/27
  USD   55    55,481 
Starbucks Corp.,
4.450%, 08/15/49
  USD   30    32,062 
The Goldman Sachs Group, Inc.,
1.992% (SOFR + 1.090%), 01/27/32 (§)
  USD   80    69,302 
The Home Depot, Inc.,
5.875%, 12/16/36
  USD   40    50,665 
The Procter & Gamble Co.,
1.200%, 10/29/30
  USD   40    34,836 
Toyota Motor Credit Corp.,
2.150%, 02/13/30
  USD   80    74,198 
United Rentals North America, Inc.,
4.875%, 01/15/28
  USD   55    55,869 
Verizon Communications, Inc.,
3.875%, 02/08/29
  USD   90    93,631 
Visa, Inc.,
0.750%, 08/15/27
  USD   40    36,230 
            2,179,292 
Total Corporate Bonds
(Cost $2,819,336)
          2,636,254 
Foreign Government Obligations  |  46.7%             
Australia  |  2.2%             
New South Wales Treasury Corp.,
1.250%, 11/20/30
  AUD   120    77,075 
Queensland Treasury Corp.,
1.250%, 03/10/31
  AUD   120    76,806 
            153,881 


 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard Global Fixed Income Portfolio (continued)  
Bahamas  |  1.3%             
Commonwealth of Bahamas,
6.950%, 11/20/29
  USD   113   $92,152 
Bermuda  |  2.9%             
Government of Bermuda,
3.717%, 01/25/27
  USD   200    202,413 
Canada  |  5.0%             
City of Vancouver,
2.900%, 11/20/25
  CAD   85    68,254 
Export Development Canada,
1.650%, 07/31/24
  CAD   120    94,155 
Province of British Columbia Canada,
3.200%, 06/18/44
  CAD   90    70,901 
Province of Quebec,
1.850%, 02/13/27
  CAD   155    118,788 
            352,098 
Chile  |  3.5%             
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos:             
5.800%, 06/01/24  CLP   55,000    68,604 
2.300%, 10/01/28  CLP   75,000    75,208 
Republic of Chile,
0.830%, 07/02/31
  EUR   100    101,222 
            245,034 
Colombia  |  1.1%             
Republic of Colombia,
9.850%, 06/28/27
  COP   288,000    78,326 
Czech Republic  |  1.7%             
Czech Republic,
1.000%, 06/26/26
  CZK   2,930    115,977 
Hungary  |  1.4%             
Hungary Government Bonds,
2.750%, 12/22/26
  HUF   21,880    56,116 
Hungary Government International Bond,
1.750%, 06/05/35
  EUR   40    41,327 
            97,443 
Italy  |  1.4%             
Italy Buoni Poliennali Del Tesoro,
1.450%, 03/01/36
  EUR   98    99,481 
Japan  |  2.6%             
Japan International Cooperation Agency,
1.750%, 04/28/31
  USD   200    183,323 
Mexico  |  2.6%             
Mexican Bonos:             
8.000%, 09/05/24  MXN   1,400    69,782 
7.500%, 06/03/27  MXN   1,520    73,590 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
United Mexican States,
6.750%, 02/06/24
  GBP   25   $34,931 
            178,303 
Morocco  |  1.3%             
Morocco Government International Bond,
1.500%, 11/27/31
  EUR   100    90,768 
New Zealand  |  6.3%             
Housing New Zealand, Ltd. MTN,
3.420%, 10/18/28
  NZD   120    81,048 
New Zealand Local Government Funding Agency Bonds:             
2.250%, 04/15/24  NZD   230    155,846 
1.500%, 04/20/29  NZD   220    130,631 
2.000%, 04/15/37  NZD   130    68,876 
            436,401 
Norway  |  3.2%             
Oslo Kommune:             
2.300%, 03/14/24  NOK   1,000    112,749 
2.350%, 09/04/24  NOK   1,000    112,299 
            225,048 
Panama  |  2.2%             
Republic of Panama,
8.875%, 09/30/27
  USD   120    153,060 
Peru  |  1.6%             
Peru Government Bonds:             
6.150%, 08/12/32 (#)  PEN   285    74,649 
3.000%, 01/15/34  USD   40    37,480 
            112,129 
Poland  |  1.1%             
Poland Government Bonds,
2.020% (WIBOR 6 Month), 05/25/28 (§)
  PLN   325    74,124 
Singapore  |  1.2%             
Singapore Government Bond,
3.375%, 09/01/33
  SGD   100    80,607 
Spain  |  1.4%             
Spain Government Bond,
1.000%, 07/30/42
  EUR   100    95,652 
Thailand  |  1.1%             
Thailand Government Bonds,
1.585%, 12/17/35
  THB   2,890    73,857 
United Kingdom  |  1.6%             
United Kingdom Gilt:             
0.875%, 07/31/33  GBP   60    72,277 


 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard Global Fixed Income Portfolio (continued)  
1.500%, 07/22/47  GBP   30   $36,976 
            109,253 

Total Foreign Government Obligations
(Cost $3,604,832)

    3,249,330 
Quasi Government Bonds  |  1.6%             
Germany  |  1.6%             

Kreditanstalt fuer Wiederaufbau,
1.750%, 09/14/29

(Cost $122,615)

  USD   120    114,020 
Supranational Bonds  |  11.0%             
Asian Development Bank,
2.125%, 03/19/25
  USD   55    54,438 
European Investment Bank,
1.000%, 01/28/28
  CAD   120    86,480 
Inter-American Development Bank,
7.875%, 03/14/23
  IDR   1,840,000    132,518 
International Bank for Reconstruction & Development:             
1.900%, 01/16/25  CAD   150    117,659 
2.900%, 11/26/25  AUD   100    74,513 
1.250%, 03/16/26  NOK   700    75,165 
1.125%, 09/13/28  USD   40    36,648 
International Finance Corp.:             
2.125%, 04/07/26  USD   110    108,321 
1.500%, 04/15/35  AUD   132    76,997 
Total Supranational Bonds
(Cost $806,693)
        762,739 
US Municipal Bonds  |  1.3%             
California  |  1.3%             
State of California:             
4.500%, 04/01/33  USD   45    48,868 
7.550%, 04/01/39  USD   30    44,486 
            93,354 
Total US Municipal Bonds
(Cost $95,818)
        93,354 
US Treasury Securities  |  2.2%             

U.S. Treasury Bond,
1.750%, 08/15/41

(Cost $163,822)

  USD   180    156,009 
Total Investments  |  100.7%
(Cost $7,613,116) (»)
       $7,011,706 
Liabilities in Excess of Cash and
 Other Assets  |  (0.7)%
          (49,826) 
Net Assets  |  100.0%         $6,961,880 


 

Lazard Global Fixed Income Portfolio (continued)

Forward Currency Contracts open at March 31, 2022: 
Currency
Purchased
  Quantity  Currency
Sold
  Quantity  Counterparty  Settlement
Date
 

Unrealized
Appreciation

  

Unrealized
Depreciation

 
AUD  69,006  USD  49,100  HSB  04/13/22  $2,542   $ 
AUD  37,194  USD  27,042  JPM  04/13/22   793     
CAD  5,487  USD  4,300  JPM  04/13/22   89     
CAD  80,311  USD  63,280  JPM  04/13/22   959     
CHF  20,804  USD  22,819  HSB  04/13/22       299 
CHF  61,997  USD  67,999  JPM  04/13/22       887 
CLP  8,011,500  USD  10,000  CIT  04/13/22   167     
CLP  17,182,750  USD  22,100  CIT  04/13/22       294 
CNH  2,378,693  USD  372,342  HSB  04/13/22   1,799     
CNH  214,099  USD  33,300  HSB  06/02/22   273     
CNH  1,789,642  USD  276,848  HSB  06/02/22   3,789     
CZK  1,579,672  USD  69,215  HSB  04/13/22   2,300     
CZK  339,238  USD  14,511  JPM  04/13/22   847     
CZK  409,406  USD  18,700  JPM  04/13/22       165 
CZK  687,979  USD  31,627  JPM  04/13/22       481 
EUR  105,834  USD  120,097  CIT  04/13/22       2,989 
EUR  36,501  USD  41,305  HSB  04/13/22       915 
EUR  862,284  USD  978,477  HSB  04/13/22       24,337 
EUR  28,749  USD  31,944  JPM  04/13/22       132 
EUR  37,349  USD  41,700  JPM  04/13/22       372 
EUR  100,146  USD  113,634  MSC  04/13/22       2,820 
GBP  59,210  USD  77,936  HSB  04/13/22       161 
GBP  12,100  USD  16,130  JPM  04/13/22       236 
HUF  1,600,763  USD  4,708  HSB  04/13/22   106     
HUF  1,536,162  USD  4,442  JPM  04/13/22   178     
HUF  7,634,390  USD  23,000  JPM  04/13/22       39 
HUF  22,870,033  USD  69,860  JPM  04/13/22       1,077 
IDR  169,146,900  USD  11,700  JPM  04/28/22   66     
INR  3,498,117  USD  46,465  JPM  04/28/22       413 
JPY  37,770,641  USD  330,944  CIT  04/13/22       20,641 
JPY  78,485,624  USD  687,740  HSB  04/13/22       42,945 
JPY  6,663,756  USD  57,800  JPM  04/13/22       3,054 
JPY  9,313,280  USD  81,594  JPM  04/13/22       5,081 
KRW  118,308,720  USD  99,158  JPM  04/28/22       1,594 
MXN  110,175  USD  5,275  HSB  04/13/22   255     
MXN  199,973  USD  9,707  HSB  04/13/22   331     
MXN  818,881  USD  38,900  JPM  04/13/22   2,206     
NOK  107,992  USD  12,137  JPM  04/13/22   128     
NOK  712,559  USD  80,000  JPM  04/13/22   929     
NZD  37,699  USD  25,612  HSB  04/13/22   512     
NZD  26,304  USD  17,400  JPM  05/10/22   820     
PEN  24,793  USD  6,500  JPM  05/02/22   224     
PEN  59,728  USD  16,000  JPM  05/02/22   198     
PLN  24,527  USD  5,672  HSB  04/13/22   161     
PLN  73,015  USD  17,400  HSB  04/13/22       36 
 

Lazard Global Fixed Income Portfolio (continued)

Currency
Purchased
  Quantity  Currency
Sold
  Quantity  Counterparty  Settlement
Date
 

Unrealized
Appreciation

  

Unrealized
Depreciation

 
PLN  301,628  USD  75,583  HSB  04/13/22  $   $3,852 
RON  49,545  USD  11,050  HSB  04/13/22   28     
RON  315,801  USD  72,581  HSB  04/13/22       1,970 
RON  492,041  USD  107,619  HSB  04/13/22   2,399     
RON  157,463  USD  34,900  HSB  07/13/22       123 
RUB  1,899,971  USD  24,290  JPM  04/13/22       1,069 
SEK  418,428  USD  46,467  JPM  04/13/22       1,957 
SGD  11,401  USD  8,399  JPM  04/13/22   13     
THB  195,960  USD  6,000  HSB  04/12/22       107 
USD  91,427  AUD  126,128  CIT  04/13/22       2,964 
USD  98,588  AUD  136,011  HSB  04/13/22       3,200 
USD  8,800  AUD  12,144  JPM  04/13/22       288 
USD  31,200  AUD  43,937  JPM  04/13/22       1,681 
USD  64,676  AUD  89,222  MSC  04/13/22       2,095 
USD  191,192  CAD  239,796  CIT  04/13/22       613 
USD  246,375  CAD  309,029  HSB  04/13/22       809 
USD  16,500  CAD  21,036  JPM  04/13/22       326 
USD  41,953  CAD  53,056  JPM  04/13/22       485 
USD  186,358  CAD  233,745  JPM  04/13/22       607 
USD  6,500  CHF  5,965  JPM  04/13/22   42     
USD  41,400  CLP  33,457,410  CIT  04/13/22       1,059 
USD  117,675  CLP  98,794,950  CIT  04/13/22       7,702 
USD  49,700  CNH  315,016  HSB  04/13/22   152     
USD  65,054  COP  248,214,491  HSB  05/02/22       489 
USD  2,300  CZK  52,776  JPM  04/13/22       89 
USD  211,245  CZK  4,595,153  JPM  04/13/22   3,213     
USD  39,400  EUR  35,176  JPM  04/13/22   476     
USD  53,800  EUR  48,906  JPM  04/13/22       316 
USD  109,500  EUR  98,300  JPM  04/13/22   729     
USD  128,300  EUR  113,615  JPM  04/13/22   2,582     
USD  104,058  EUR  91,707  MSC  04/13/22   2,582     
USD  28,400  GBP  21,332  JPM  04/13/22   379     
USD  115,423  GBP  84,931  JPM  04/13/22   3,862     
USD  12,680  HUF  3,952,002  HSB  04/13/22   794     
USD  22,200  HUF  7,066,420  JPM  04/13/22   947     
USD  109,325  HUF  34,100,521  JPM  04/13/22   6,764     
USD  8,200  IDR  118,244,000  JPM  04/28/22       25 
USD  35,652  IDR  515,847,348  JPM  04/28/22       230 
USD  3,500  INR  266,980  JPM  04/28/22       15 
USD  42,165  INR  3,231,137  JPM  04/28/22       372 
USD  82,200  JPY  9,433,830  JPM  04/13/22   4,697     
USD  110,500  JPY  13,330,731  JPM  04/13/22   982     
USD  7,100  KRW  8,542,720  JPM  04/28/22   55     
USD  69,615  MXN  1,390,524  HSB  04/13/22       187 
USD  73,463  MXN  1,513,367  HSB  04/13/22       2,505 
USD  323,588  NOK  2,811,546  JPM  04/13/22   4,267     
USD  78,634  NZD  116,322  CIT  04/13/22       1,975 
 

Lazard Global Fixed Income Portfolio (concluded)

Currency
Purchased
  Quantity  Currency
Sold
  Quantity  Counterparty  Settlement
Date
  Unrealized
Appreciation
   Unrealized
Depreciation
 
USD  146,689  NZD  217,019  HSB  04/13/22  $   $3,701 
USD  26,965  NZD  38,787  HSB  05/10/22   99     
USD  48,905  NZD  69,858  HSB  05/10/22   517     
USD  3,500  NZD  5,190  JPM  04/13/22       96 
USD  98,915  NZD  146,307  JPM  04/13/22       2,474 
USD  35,712  NZD  49,982  JPM  05/10/22   1,092     
USD  89,542  PEN  346,707  JPM  05/02/22       4,483 
USD  500  PLN  2,142  HSB  04/13/22       9 
USD  23,100  PLN  93,403  HSB  04/13/22   888     
USD  125,685  PLN  501,572  HSB  04/13/22   6,405     
USD  2,300  RON  10,287  HSB  04/13/22        
USD  87,900  RON  392,852  HSB  04/13/22   60     
USD  104,490  RON  454,247  HSB  04/13/22   2,923     
USD  11,088  RUB  905,680  JPM  04/13/22   19     
USD  12,600  RUB  994,291  JPM  04/13/22   448     
USD  2,900  SEK  27,989  JPM  04/13/22       77 
USD  8,614  SGD  11,641  HSB  04/13/22   26     
USD  1,100  SGD  1,495  JPM  04/13/22       3 
USD  25,305  SGD  34,200  JPM  04/13/22   73     
USD  41,100  SGD  55,834  JPM  04/13/22       93 
USD  16,916  THB  561,820  HSB  04/12/22   19     
USD  34,900  THB  1,150,112  HSB  04/12/22   310     
Total gross unrealized appreciation/depreciation on Forward Currency Contracts   $67,514   $157,014 
 
Description  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard US Corporate Income Portfolio
Corporate Bonds  |  87.6%          
Aerospace & Defense  |  1.0%          
Howmet Aerospace, Inc.,
3.000%, 01/15/29
  $1,000   $913,125 
The Boeing Co.,
4.875%, 05/01/25
   1,500    1,547,505 
Triumph Group, Inc.,
6.250%, 09/15/24 (#)
   500    497,375 
         2,958,005 
Airlines  |  0.4%          
United Airlines Pass Through Trust,
4.150%, 10/11/25
   1,163    1,166,907 
Auto Components  |  1.3%          
Tenneco, Inc.,
5.000%, 07/15/26
   2,100    2,065,875 
The Goodyear Tire & Rubber Co.:          
5.000%, 05/31/26   250    248,125 
5.250%, 07/15/31 (#)   1,500    1,387,050 
         3,701,050 
Automobiles  |  1.0%          
Jaguar Land Rover Automotive PLC,
4.500%, 10/01/27 (#)
   1,000    872,500 
Stellantis NV,
5.250%, 04/15/23
   2,000    2,041,540 
         2,914,040 
Building Products  |  0.6%          
Griffon Corp.,
5.750%, 03/01/28
   1,750    1,682,625 
Capital Markets  |  1.2%          
Icahn Enterprises LP,
6.250%, 05/15/26
   1,500    1,530,000 
MPT Operating Partnership LP,
3.500%, 03/15/31
   500    464,356 
MSCI, Inc.,
3.250%, 08/15/33 (#)
   1,750    1,572,922 
         3,567,278 
Chemicals  |  2.7%          
Ashland LLC,
3.375%, 09/01/31 (#)
   1,000    882,500 
CF Industries, Inc.,
3.450%, 06/01/23
   1,150    1,166,100 
Methanex Corp.,
5.125%, 10/15/27
   1,000    1,005,000 
Mosaic Global Holdings, Inc.,
7.300%, 01/15/28
   775    897,536 
Description  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
NOVA Chemicals Corp.,
4.250%, 05/15/29 (#)
  $1,750   $1,612,433 
Valvoline, Inc.,
3.625%, 06/15/31 (#)
   1,500    1,295,820 
WR Grace Holdings LLC,
4.875%, 06/15/27 (#)
   1,000    978,450 
         7,837,839 
Commercial Services & Supplies  |  5.3%
ACCO Brands Corp.,
4.250%, 03/15/29 (#)
   2,000    1,846,830 
Aramark Services, Inc.,
5.000%, 04/01/25 (#)
   2,000    2,003,840 
Ashtead Capital, Inc.,
4.375%, 08/15/27 (#)
   1,900    1,923,788 
Clean Harbors, Inc.,
4.875%, 07/15/27 (#)
   2,000    1,995,000 
GFL Environmental, Inc.,
3.500%, 09/01/28 (#)
   1,750    1,642,979 
KAR Auction Services, Inc.,
5.125%, 06/01/25 (#)
   1,800    1,822,500 
Pitney Bowes, Inc.,
6.875%, 03/15/27 (#)
   2,000    1,891,640 
Prime Security Services Borrower LLC,
3.375%, 08/31/27 (#)
   1,500    1,372,335 
The ADT Security Corp.:          
4.125%, 06/15/23   500    505,445 
4.125%, 08/01/29 (#)   250    232,187 
         15,236,544 
Construction Materials  |  0.6%          
James Hardie International Finance DAC,
5.000%, 01/15/28 (#)
   1,760    1,732,562 
Consumer Finance  |  0.7%          
Ford Motor Credit Co. LLC:          
2.700%, 08/10/26   1,000    930,010 
4.125%, 08/17/27   1,000    977,450 
         1,907,460 
Containers & Packaging  |  3.2%          
Ardagh Metal Packaging Finance USA LLC,
4.000%, 09/01/29 (#)
   1,200    1,081,380 
Ardagh Packaging Finance PLC,
4.125%, 08/15/26 (#)
   1,200    1,156,110 
Ball Corp.,
4.000%, 11/15/23
   2,100    2,121,000 
Crown Americas LLC,
4.250%, 09/30/26
   500    501,250 
Graphic Packaging International LLC,
3.500%, 03/15/28 (#)
   1,600    1,504,000 
Silgan Holdings, Inc.,
4.125%, 02/01/28
   1,996    1,916,160 


 
Description  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard US Corporate Income Portfolio (continued)
Smurfit Kappa Treasury Funding DAC,
7.500%, 11/20/25
  $750   $865,435 
         9,145,335 
Diversified Consumer Services  |  0.7%
Service Corp. International,
4.625%, 12/15/27
   2,000    2,017,500 
Diversified Financial Services  |  1.2%
Level 3 Financing, Inc.:          
4.250%, 07/01/28 (#)   1,000    918,008 
3.625%, 01/15/29 (#)   1,000    875,000 
Suburban Propane Partners LP,
5.000%, 06/01/31 (#)
   1,750    1,640,625 
         3,433,633 
Diversified Telecommunication Services  |  2.3%
Connect Finco SARL,
6.750%, 10/01/26 (#)
   1,500    1,528,500 
Hughes Satellite Systems Corp.,
5.250%, 08/01/26
   2,091    2,127,592 
Lumen Technologies, Inc.,
4.000%, 02/15/27 (#)
   1,100    1,024,469 
Zayo Group Holdings, Inc.,
4.000%, 03/01/27 (#)
   2,000    1,840,460 
         6,521,021 
Electric Utilities  |  0.5%          
NRG Energy, Inc.,
3.625%, 02/15/31 (#)
   1,500    1,319,385 
Electrical Equipment  |  1.6%          
Rackspace Technology Global, Inc.,
3.500%, 02/15/28 (#)
   2,000    1,789,250 
Sensata Technologies, Inc.:          
4.375%, 02/15/30 (#)   1,100    1,051,979 
3.750%, 02/15/31 (#)   250    231,250 
Vistra Operations Co. LLC,
4.375%, 05/01/29 (#)
   1,500    1,417,500 
         4,489,979 
Energy Equipment & Services  |  0.3%
DCP Midstream Operating LP,
3.250%, 02/15/32
   1,050    945,000 
Entertainment  |  1.9%          
Cinemark USA, Inc.,
5.250%, 07/15/28 (#)
   1,500    1,400,820 
Live Nation Entertainment, Inc.:          
4.875%, 11/01/24 (#)   1,550    1,556,212 
3.750%, 01/15/28 (#)   500    469,940 
Netflix, Inc.,
4.375%, 11/15/26
   500    519,967 
Description  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
WMG Acquisition Corp.,
3.000%, 02/15/31 (#)
  $1,800   $1,611,000 
         5,557,939 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)  |  3.3%
HAT Holdings I LLC,
3.375%, 06/15/26 (#)
   1,500    1,425,000 
Iron Mountain, Inc.:          
4.875%, 09/15/29 (#)   500    475,935 
4.500%, 02/15/31 (#)   1,250    1,154,387 
MGM Growth Properties Operating Partnership LP,
4.500%, 09/01/26
   1,800    1,809,000 
Park Intermediate Holdings LLC,
4.875%, 05/15/29 (#)
   1,500    1,406,175 
RHP Hotel Properties LP,
4.500%, 02/15/29 (#)
   1,750    1,645,000 
VICI Properties LP,
4.250%, 12/01/26 (#)
   1,500    1,493,700 
         9,409,197 
Food & Staples Retailing  |  2.3%          
Albertsons Cos, Inc.,
3.500%, 03/15/29 (#)
   1,500    1,353,705 
Kraft Heinz Foods Co.,
4.250%, 03/01/31
   2,350    2,410,583 
Performance Food Group, Inc.,
4.250%, 08/01/29 (#)
   1,800    1,640,250 
US Foods, Inc.,
4.625%, 06/01/30 (#)
   1,500    1,387,672 
         6,792,210 
Food Products  |  2.3%          
B&G Foods, Inc.,
5.250%, 04/01/25
   1,500    1,466,520 
Lamb Weston Holdings, Inc.,
4.125%, 01/31/30 (#)
   2,000    1,867,670 
Post Holdings, Inc.,
4.500%, 09/15/31 (#)
   2,000    1,771,980 
TreeHouse Foods, Inc.,
4.000%, 09/01/28
   1,750    1,481,769 
         6,587,939 
Gas Utilities  |  0.5%          
AmeriGas Partners LP,
5.625%, 05/20/24
   1,550    1,581,000 
Health Care Equipment & Supplies  |  1.7%
Avantor Funding, Inc.,
3.875%, 11/01/29 (#)
   1,500    1,410,000 
Hologic, Inc.,
4.625%, 02/01/28 (#)
   2,000    2,025,000 


 
Description  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard US Corporate Income Portfolio (continued)
Mozart Debt Merger Sub, Inc.,
3.875%, 04/01/29 (#)
  $1,500   $1,387,500 
         4,822,500 
Health Care Providers & Services  |  5.1%
Centene Corp.,
3.375%, 02/15/30
   1,500    1,411,402 
DaVita, Inc.,
4.625%, 06/01/30 (#)
   2,000    1,867,600 
Encompass Health Corp.,
4.625%, 04/01/31
   1,849    1,730,738 
HCA, Inc.,
3.500%, 09/01/30
   2,000    1,932,128 
Legacy LifePoint Health LLC,
4.375%, 02/15/27 (#)
   1,250    1,207,619 
Molina Healthcare, Inc.,
3.875%, 05/15/32 (#)
   1,750    1,664,162 
PRA Health Sciences, Inc.,
2.875%, 07/15/26 (#)
   200    190,312 
Tenet Healthcare Corp.:          
4.625%, 07/15/24   309    310,329 
4.875%, 01/01/26 (#)   1,000    1,008,750 
4.375%, 01/15/30 (#)   1,500    1,439,895 
Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV,
7.125%, 01/31/25
   1,900    1,998,686 
         14,761,621 
Hotels, Restaurants & Leisure  |  7.5%
1011778 BC ULC,
3.875%, 01/15/28 (#)
   2,100    1,989,823 
Boyd Gaming Corp.:          
4.750%, 12/01/27   850    845,750 
4.750%, 06/15/31 (#)   1,250    1,204,688 
Brinker International, Inc.,
5.000%, 10/01/24 (#)
   2,000    1,995,000 
Cedar Fair LP,
5.375%, 04/15/27
   1,550    1,534,500 
Hilton Domestic Operating Co., Inc.,
3.625%, 02/15/32 (#)
   2,000    1,815,000 
International Game Technology PLC,
4.125%, 04/15/26 (#)
   1,500    1,481,250 
MGM Resorts International,
4.625%, 09/01/26
   800    788,000 
Scientific Games International, Inc.,
5.000%, 10/15/25 (#)
   1,750    1,793,750 
Six Flags Entertainment Corp.,
4.875%, 07/31/24 (#)
   1,850    1,850,000 
Station Casinos LLC,
4.625%, 12/01/31 (#)
   1,750    1,600,725 
Travel + Leisure Co.,
4.500%, 12/01/29 (#)
   1,500    1,390,980 
Description  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Wynn Las Vegas LLC,
5.500%, 03/01/25 (#)
  $2,000   $2,000,040 
Yum! Brands, Inc.,
4.625%, 01/31/32
   1,500    1,450,935 
         21,740,441 
Household Durables  |  0.5%          
Tempur Sealy International, Inc.,
4.000%, 04/15/29 (#)
   1,750    1,589,569 
Household Products  |  1.0%          
Energizer Holdings, Inc.,
4.750%, 06/15/28 (#)
   1,200    1,089,930 
Spectrum Brands, Inc.,
5.750%, 07/15/25
   1,800    1,833,750 
         2,923,680 
Independent Power & Renewable Electricity Producers  |  1.1%
Calpine Corp.,
4.500%, 02/15/28 (#)
   1,500    1,463,220 
NextEra Energy Operating Partners LP,
4.500%, 09/15/27 (#)
   1,750    1,741,871 
         3,205,091 
Interactive Media & Services  |  1.3%
Twitter Inc,
5.000%, 03/01/30 (#)
   1,000    995,000 
Twitter, Inc.,
3.875%, 12/15/27 (#)
   1,250    1,214,063 
Ziff Davis, Inc.,
4.625%, 10/15/30 (#)
   1,500    1,428,337 
         3,637,400 
IT Services  |  0.5%          
Block, Inc.,
3.500%, 06/01/31 (#)
   1,450    1,326,750 
Machinery  |  2.7%          
Allison Transmission, Inc.,
4.750%, 10/01/27 (#)
   1,795    1,765,831 
Amsted Industries, Inc.:          
5.625%, 07/01/27 (#)   750    751,875 
4.625%, 05/15/30 (#)   1,000    947,730 
Mueller Water Products, Inc.,
4.000%, 06/15/29
   2,000    1,894,460 
Terex Corp.,
5.000%, 05/15/29 (#)
   1,000    958,470 
Vertiv Group Corp.,
4.125%, 11/15/28 (#)
   1,750    1,597,076 
         7,915,442 
Media  |  10.2%          
AMC Networks, Inc.,
4.250%, 02/15/29
   1,000    933,195 
CCO Holdings LLC:          


 
Description  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard US Corporate Income Portfolio (continued)
5.125%, 05/01/27 (#)  $500   $500,738 
4.750%, 03/01/30 (#)   1,500    1,440,360 
Clear Channel Worldwide Holdings, Inc.,
5.125%, 08/15/27 (#)
   2,000    1,978,380 
CSC Holdings LLC:          
7.500%, 04/01/28 (#)   1,690    1,660,425 
4.500%, 11/15/31 (#)   1,000    896,270 
DISH DBS Corp.:          
5.250%, 12/01/26 (#)   1,000    952,500 
5.750%, 12/01/28 (#)   750    709,688 
Entercom Media Corp.,
6.750%, 03/31/29 (#)
   1,500    1,400,625 
GCI LLC,
4.750%, 10/15/28 (#)
   250    244,065 
Gray Escrow II, Inc.,
5.375%, 11/15/31 (#)
   1,000    956,215 
Lamar Media Corp.,
3.625%, 01/15/31
   1,500    1,377,195 
Nexstar Media, Inc.,
5.625%, 07/15/27 (#)
   1,500    1,518,300 
Outfront Media Capital LLC,
5.000%, 08/15/27 (#)
   2,300    2,248,434 
Scripps Escrow II, Inc.,
3.875%, 01/15/29 (#)
   1,500    1,393,875 
Sinclair Television Group, Inc.:          
5.125%, 02/15/27 (#)   1,750    1,588,125 
4.125%, 12/01/30 (#)   1,000    891,670 
Sirius XM Radio, Inc.:          
5.000%, 08/01/27 (#)   1,750    1,745,625 
3.875%, 09/01/31 (#)   1,000    910,000 
TEGNA, Inc.,
5.000%, 09/15/29
   1,750    1,754,280 
Univision Communications, Inc.,
5.125%, 02/15/25 (#)
   2,000    2,001,680 
Videotron, Ltd.,
5.125%, 04/15/27 (#)
   500    505,988 
Virgin Media Secured Finance PLC,
4.500%, 08/15/30 (#)
   2,000    1,865,000 
         29,472,633 
Metals & Mining  |  2.5%          
Anglo American Capital PLC,
4.875%, 05/14/25 (#)
   1,650    1,706,795 
FMG Resources August 2006 Pty, Ltd.,
4.500%, 09/15/27 (#)
   1,750    1,718,570 
Freeport-McMoRan, Inc.,
4.550%, 11/14/24
   2,200    2,266,000 
Novelis Corp.,
4.750%, 01/30/30 (#)
   1,500    1,456,298 
         7,147,663 
Description  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Mortgage Real Estate Investment Trusts (REITs)  |  0.6%
Starwood Property Trust, Inc.,
3.625%, 07/15/26 (#)
  $1,743   $1,664,338 
Oil, Gas & Consumable Fuels  |  7.0%
Buckeye Partners LP,
4.500%, 03/01/28 (#)
   1,500    1,436,940 
Cheniere Energy Partners L.P.,
3.250%, 01/31/32 (#)
   1,750    1,591,257 
DT Midstream, Inc.,
4.375%, 06/15/31 (#)
   1,350    1,292,625 
EQT Corp.,
3.625%, 05/15/31 (#)
   1,750    1,671,250 
Hess Midstream Operations LP,
4.250%, 02/15/30 (#)
   1,850    1,745,660 
Holly Energy Partners LP,
5.000%, 02/01/28 (#)
   1,000    948,740 
Murphy Oil Corp.,
6.875%, 08/15/24
   670    675,025 
Occidental Petroleum Corp.,
3.400%, 04/15/26
   1,750    1,739,062 
Ovintiv Exploration, Inc.,
5.625%, 07/01/24
   1,600    1,682,180 
Range Resources Corp.,
5.000%, 08/15/22
   950    950,000 
Southwestern Energy Co.:          
5.950%, 01/23/25   1,800    1,881,738 
4.750%, 02/01/32   250    249,688 
Sunoco LP,
4.500%, 04/30/30 (#)
   2,000    1,842,570 
Tallgrass Energy Partners LP,
5.500%, 01/15/28 (#)
   1,250    1,209,375 
Targa Resources Partners LP,
4.000%, 01/15/32
   1,500    1,442,978 
         20,359,088 
Pharmaceuticals  |  0.4%          
Bausch Health Cos., Inc.:          
5.000%, 02/15/29 (#)   1,500    1,168,508 
5.250%, 02/15/31 (#)   100    77,836 
         1,246,344 
Professional Services  |  0.7%          
Nielsen Finance LLC:          
5.625%, 10/01/28 (#)   1,000    1,007,200 
5.875%, 10/01/30 (#)   1,000    1,002,500 
         2,009,700 
Software  |  2.0%          
Clarivate Science Holdings Corp.,
3.875%, 07/01/28 (#)
   1,200    1,144,524 
Crowdstrike Holdings, Inc.,
3.000%, 02/15/29
   1,500    1,376,250 


 
Description  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard US Corporate Income Portfolio (concluded)
NCR Corp.:          
5.750%, 09/01/27 (#)  $1,000   $1,000,000 
5.125%, 04/15/29 (#)   750    721,005 
Nuance Communications, Inc.,
5.625%, 12/15/26
   1,500    1,542,195 
         5,783,974 
Specialty Retail  |  2.3%          
Asbury Automotive Group, Inc.:          
4.500%, 03/01/28   987    948,112 
5.000%, 02/15/32 (#)   750    697,155 
Group 1 Automotive, Inc.,
4.000%, 08/15/28 (#)
   1,000    931,250 
Penske Automotive Group, Inc.,
3.750%, 06/15/29
   1,750    1,565,498 
QVC, Inc.,
4.750%, 02/15/27
   1,250    1,196,875 
The Gap, Inc.,
3.625%, 10/01/29 (#)
   1,500    1,336,500 
         6,675,390 
Technology Hardware, Storage & Peripherals  |  1.4%
Seagate HDD Cayman,
4.091%, 06/01/29
   2,083    2,020,614 
Western Digital Corp.,
4.750%, 02/15/26
   2,000    2,031,320 
         4,051,934 
Textiles, Apparel & Luxury Goods  |  0.6%
Hanesbrands, Inc.,
4.625%, 05/15/24 (#)
   1,750    1,776,250 
Trading Companies & Distributors  |  2.8%
American Builders & Contractors Supply Co., Inc.,
4.000%, 01/15/28 (#)
 1,100    1,056,759 
Avis Budget Car Rental LLC,
5.750%, 07/15/27 (#)
   1,500    1,498,380 
Herc Holdings, Inc.,
5.500%, 07/15/27 (#)
   1,500    1,521,000 
Standard Industries, Inc.,
3.375%, 01/15/31 (#)
   2,000    1,750,000 
United Rentals North America, Inc.:          
5.500%, 05/15/27   1,000    1,034,300 
3.875%, 11/15/27   1,100    1,089,275 
         7,949,714 
Wireless Telecommunication Services  |  0.8%
Sprint Corp.,
7.125%, 06/15/24
   500    536,275 
Description  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
T-Mobile USA, Inc.,
3.500%, 04/15/31
  $2,000   $1,881,960 
         2,418,235 
Total Corporate Bonds
(Cost $263,204,191)
        252,982,205 
         
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Exchange-Traded Funds  |  7.8%
Invesco Fundamental High Yield Corporate Bond ETF
(Cost $23,042,937)
   1,222,805   $22,462,928 
Short-Term Investments  |  3.2%
State Street Institutional Treasury
Money Market Fund, Premier Class, 0.01% (7 day yield)
(Cost $9,364,614)
   9,364,614    9,364,614 
Total Investments  |  98.6%
(Cost $295,611,742)
       $284,809,747 
Cash and Other Assets in Excess
of Liabilities  |  1.4%
    4,121,492 
Net Assets  |  100.0%       $288,931,239 


 
Description  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard US Short Duration Fixed Income Portfolio
Asset-Backed Securities  |  0.9%          
Specialty Retail  |  0.9%          

Daimler Trucks Retail Trust,
1.220%, 09/15/23

(Cost $599,539)

  $600   $599,764 
Corporate Bonds  |  11.8%          
Banks  |  3.7%          
Bank of America Corp.,
3.300%, 01/11/23
   2,650    2,679,362 
Biotechnology  |  2.5%          
AbbVie, Inc.,
2.900%, 11/06/22
   1,816    1,827,685 
Capital Markets  |  1.1%          
Morgan Stanley,
2.750%, 05/19/22
   800    801,360 
Consumer Finance  |  2.3%          
American Express Co.,
2.500%, 07/30/24
   1,625    1,616,891 
Internet & Direct Marketing Retail  |  2.2%
eBay, Inc.,
2.750%, 01/30/23
   1,545    1,554,747 
Total Corporate Bonds
(Cost $8,553,434)
        8,480,045 
US Treasury Securities  |  87.2%          
U.S. Treasury Notes:          
1.625%, 04/30/23   5,985    5,974,246 
0.375%, 10/31/23   11,920    11,585,681 
0.875%, 01/31/24   38,075    37,105,277 
1.500%, 02/29/24   8,070    7,952,418 
Total US Treasury Securities
(Cost $63,487,335)
        62,617,622 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Short-Term Investments  |  0.4%          

State Street Institutional Treasury
Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)

(Cost $294,192)

   294,192   $294,192 
Total Investments  |  100.3%
(Cost $72,934,500)
       $71,991,623 
Liabilities in Excess of Cash and
Other Assets  |  (0.3)%
        (196,874) 
Net Assets  |  100.0%       $71,794,749 


 
        
Description  Shares     Fair
Value
 
Lazard Enhanced Opportunities Portfolio     
Common Stocks  |  0.4%        
China  |  0.2%          
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H (±)   27,379   $193,175 
Italy  |  0.0%          
Kaleyra, Inc. (*), (±)   3,860    23,083 
United States  |  0.2%          
Patrick Industries, Inc. (±)   1,916    115,534 
Sirius XM Holdings, Inc. (±)   7,511    49,723 
         165,257 
Total Common Stocks
(Cost $383,159)
        381,515 

 

Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
     Fair
Value
 
Convertible Corporate Bonds  |  163.2%   
Australia  |  0.3%             
Zip Co., Ltd.,
0.000%, 04/23/28 (±)
  AUD   800   $343,492 
Austria  |  0.5%             
ams-OSRAM AG,
2.125%, 11/03/27 (±)
  EUR   500    508,659 
Brazil  |  1.1%             
GOL Equity Finance SA,
3.750%, 07/15/24 (#), (±)
  USD   1,329    1,091,441 
Canada  |  4.8%             
Canopy Growth Corp.,
4.250%, 07/15/23 (#), (±)
  CAD   1,063    783,337 
Aurora Cannabis, Inc.,
5.500%, 02/28/24 (±)
  USD   622    576,128 
Dye & Durham, Ltd.,
3.750%, 03/01/26
  CAD   1,391    979,146 
Ivanhoe Mines, Ltd.,
2.500%, 04/15/26 (±)
  USD   826    1,187,788 
Osisko Gold Royalties, Ltd.,
4.000%, 12/31/22
  CAD   385    313,260 
New Flyer Industries, Inc.,
5.000%, 01/15/27
  CAD   469    345,143 
Lithium Americas Corp.,
1.750%, 01/15/27 (±)
  USD   768    828,288 
            5,013,090 
China  |  2.0%             
NIO Inc.,
0.000%, 02/01/26 (±)
  USD   1,418    1,202,540 
Li Auto, Inc.,
0.250%, 05/01/28 (#), (±)
  USD   781    907,522 
            2,110,062 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Denmark  |  0.4%             
Ascendis Pharma A/S,
2.250%, 04/01/28 (±)
  USD   408   $419,475 
Hong Kong  |  1.0%             
Cathay Pacific Finance III, Ltd.,
2.750%, 02/05/26 (±)
  HKD   8,000    1,044,770 
Italy  |  0.1%             
Kaleyra, Inc.,
6.125%, 06/01/26 (±)
  USD   132    127,050 
Netherlands  |  0.7%             
Pharming Group NV,
3.000%, 01/21/25 (±)
  EUR   700    688,565 
Panama  |  1.2%             
Copa Holdings SA,
4.500%, 04/15/25 (±)
  USD   680    1,200,200 
Saudi Arabia  |  1.7%             
Delivery Hero SE:             
1.000%, 04/30/26 (±)  EUR   1,100    931,893 
1.500%, 01/15/28 (±)  EUR   1,100    848,189 
            1,780,082 
Singapore  |  0.9%             
SGX Treasury I Pte, Ltd.,
0.000%, 03/01/24 (±)
  EUR   800    901,815 
Taiwan  |  1.5%             
Sea, Ltd.,
0.250%, 09/15/26 (±)
  USD   1,953    1,568,454 
United Kingdom  |  0.5%             
Just Eat Takeaway.com NV,
1.250%, 04/30/26 (±)
  EUR   500    475,574 
United States  |  146.5%             
1Life Healthcare, Inc.,
3.000%, 06/15/25 (±)
  USD   1,023    887,964 
Aerie Pharmaceuticals, Inc.,
1.500%, 10/01/24 (±)
  USD   976    890,237 
Affirm Holdings, Inc.,
0.000%, 11/15/26 (±)
  USD   1,300    910,000 
Air Transport Services Group, Inc.,
1.125%, 10/15/24 (±)
  USD   785    934,189 
Airbnb Inc.,
0.000%, 03/15/26 (±)
  USD   97    94,254 
Alphatec Holdings, Inc.,
0.750%, 08/01/26 (±)
  USD   619    596,561 
Alteryx, Inc.,
0.500%, 08/01/24 (±)
  USD   1,014    947,076 
American Airlines Group, Inc.,
6.500%, 07/01/25 (±)
  USD   733    1,006,409 
Amyris, Inc.,
1.500%, 11/15/26 (±)
  USD   1,906    1,374,226 
 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard Enhanced Opportunities Portfolio (continued)     
Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc.,
4.750%, 08/23/22 (±)
  USD   199   $199,124 
Arbor Realty Trust, Inc.,
4.750%, 11/01/22 (±)
  USD   1,550    1,612,000 
Array Technologies, Inc.,
1.000%, 12/01/28 (±)
  USD   609    464,972 
Avadel Finance Cayman Ltd.,
4.500%, 02/10/23
  USD   610    605,488 
Avadel Finance Cayman, Ltd.,
4.500%, 02/01/23 (±)
  USD   891    898,039 
Avaya Holdings Corp.,
2.250%, 06/15/23 (±)
  USD   1,192    1,160,412 
Avid SPV LLC,
1.250%, 03/15/26 (±)
  USD   961    1,177,597 
Bandwidth, Inc.,
0.500%, 04/01/28 (±)
  USD   975    643,988 
Bentley Systems, Inc.,
0.375%, 07/01/27 (±)
  USD   977    852,921 
BEYOND MEAT, Inc,
0.000%, 03/15/27 (±)
  USD   407    243,712 
BioMarin Pharmaceutical, Inc.,
1.250%, 05/15/27 (±)
  USD   105    105,660 
Blackline Inc.,
0.000%, 03/15/26 (±)
  USD   1,258    1,069,300 
Blackstone Mortgage,
5.500%, 03/15/27 (±)
  USD   136    134,300 
Bloom Energy Corp.,
2.500%, 08/15/25 (±)
  USD   98    162,317 
Braemar Hotels & Resorts, Inc. REIT,
4.500%, 06/01/26 (±)
  USD   499    591,315 
Century Aluminum Co.,
2.750%, 05/01/28 (±)
  USD   375    600,938 
Chegg, Inc.,
0.000%, 09/01/26 (±)
  USD   891    732,402 
Cinemark Holdings, Inc.,
4.500%, 08/15/25 (±)
  USD   851    1,256,289 
CNX Resources Corp.,
2.250%, 05/01/26 (±)
  USD   98    170,177 
Coherus Biosciences, Inc.,
1.500%, 04/15/26 (±)
  USD   1,303    1,296,224 
Collegium Pharmaceutical, Inc.,
2.625%, 02/15/26 (±)
  USD   1,137    1,136,431 
Confluent, Inc.,
0.000%, 01/15/27 (±)
  USD   879    730,889 
Coupa Software, Inc.,
0.375%, 06/15/26 (±)
  USD   489    412,716 
Cutera Inc.,
2.250%, 03/15/26 (±)
  USD   1,033    2,245,742 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Danimer Scientific, Inc.,
3.250%, 12/15/26 (±)
  USD   642   $528,045 
DigitalOcean Holdings, Inc.,
0.000%, 12/01/26 (±)
  USD   1,697    1,349,963 
DISH Network Corp.:             
0.000%, 12/15/25 (±)  USD   296    288,630 
3.375%, 08/15/26 (±)  USD   998    900,196 
DraftKings Inc.,
0.000%, 03/15/28 (±)
  USD   127    91,885 
Dynavax Technologies Corp.,
2.500%, 05/15/26 (±)
  USD   1,272    1,716,404 
Eagle Bulk Shipping, Inc.,
5.000%, 08/01/24 (±)
  USD   766    1,511,454 
Envestnet, Inc.,
0.750%, 08/15/25 (±)
  USD   388    378,785 
Everbridge, Inc.,
0.125%, 12/15/24 (±)
  USD   909    819,413 
Evolent Health Inc.,
3.500%, 12/01/24 (±)
  USD   207    379,742 
Exact Sciences Corp.,
0.375%, 03/01/28 (±)
  USD   146    129,064 
EZCORP, Inc.,
2.875%, 07/01/24 (±)
  USD   1,108    1,080,300 
Fastly Inc.,
0.000%, 03/15/26 (±)
  USD   1,336    1,004,004 
Fisker, Inc.,
2.500%, 09/15/26 (±)
  USD   1,721    1,457,472 
Fiverr International, Ltd.,
0.000%, 11/01/25 (±)
  USD   1,255    1,071,142 
fuboTV, Inc.,
3.250%, 02/15/26 (±)
  USD   1,346    913,261 
Global Blood Therapeutics, Inc.,
1.875%, 12/15/28 (±)
  USD   82    107,707 
Gossamer Bio, Inc.,
5.000%, 06/01/27 (±)
  USD   876    703,866 
Granite Construction, Inc.,
2.750%, 11/01/24 (±)
  USD   562    669,202 
Groupon, Inc.,
1.125%, 03/15/26 (±)
  USD   1,318    1,044,869 
Guess?, Inc.,
2.000%, 04/15/24 (±)
  USD   1,467    1,621,035 
Helix Energy Solutions Group, Inc.,
6.750%, 02/15/26 (±)
  USD   1,302    1,498,211 
Herbalife Nutrition, Ltd.,
2.625%, 03/15/24 (±)
  USD   1,475    1,386,500 
Hope Bancorp, Inc.,
2.000%, 05/15/38 (±)
  USD   2,578    2,557,118 
i3 Verticals LLC,
1.000%, 02/15/25 (±)
  USD   889    881,266 
Innoviva Inc.,
2.130%, 03/15/28 (±)
  USD   799    801,397 
 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard Enhanced Opportunities Portfolio (continued)     
Innoviva, Inc.,
2.125%, 01/15/23 (±)
  USD   600   $664,875 
Inotiv, Inc.,
3.250%, 10/15/27 (±)
  USD   428    407,968 
Insmed, Inc.,
0.750%, 06/01/28 (±)
  USD   952    922,488 
Intercept Pharmaceuticals, Inc.,
3.500%, 02/15/26 (±)
  USD   940    1,016,165 
Ionis Pharmaceuticals, Inc.,
0.000%, 04/01/26 (±)
  USD   668    624,646 
JetBlue Airways Corp.,
0.500%, 04/01/26 (±)
  USD   310    289,986 
JPMorgan Chase Bank NA,
0.000%, 12/28/23 (±)
  USD   1,300    1,253,850 
Kaman Corp.,
3.250%, 05/01/24 (±)
  USD   1,515    1,562,419 
Karyopharm Therapeutics, Inc.,
3.000%, 10/15/25 (±)
  USD   989    837,941 
KKR Real Estate Finance Trust, Inc.,
6.125%, 05/15/23 (±)
  USD   878    912,023 
LendingTree, Inc.,
0.500%, 07/15/25 (±)
  USD   1,222    1,006,622 
Liberty Broadband Corp.:             
1.250%, 09/30/50 (±)  USD   1,489    1,433,162 
2.750%, 09/30/50 (±)  USD   1,575    1,557,320 
Liberty Interactive LLC:             
4.000%, 11/15/29 (±)  USD   1,218    827,927 
3.750%, 02/15/30 (±)  USD   1,849    1,275,903 
Liberty Media Corp.:             
2.125%, 03/31/48 (±)  USD   2,111    2,134,221 
2.750%, 12/01/49 (±)  USD   1,911    1,912,412 
LivePerson, Inc.,
0.000%, 12/15/26 (±)
  USD   124    98,900 
Lucid Group, Inc.,
1.250%, 12/15/26 (±)
  USD   1,982    1,529,597 
Luminar Technologies, Inc.,
1.250%, 12/15/26 (±)
  USD   828    838,204 
Magnite Inc.,
0.250%, 03/15/26 (±)
  USD   871    692,544 
MannKind Corp.,
2.500%, 03/01/26 (±)
  USD   1,306    1,293,593 
Marathon Digital Holdings, Inc.,
1.000%, 12/01/26 (±)
  USD   577    409,959 
Mesa Laboratories, Inc.,
1.375%, 08/15/25 (±)
  USD   658    707,679 
Mitek Systems, Inc.,
0.750%, 02/01/26 (±)
  USD   582    584,183 
MP Materials Corp.,
0.250%, 04/01/26 (±)
  USD   1,029    1,500,796 
NanoString Technologies, Inc.,
2.625%, 03/01/25 (±)
  USD   883    977,923 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
NCL Corp. , Ltd.,             
1.125%, 02/15/27 (±)  USD   1,621   $1,497,804 
2.500%, 02/15/27 (±)  USD   563    538,791 
Nutanix, Inc.,
0.250%, 10/01/27 (±)
  USD   1,302    1,091,239 
NuVasive, Inc.:             
1.000%, 06/01/23 (±)  USD   2,417    2,401,894 
0.375%, 03/15/25 (±)  USD   757    731,924 
Omeros Corp.,
5.250%, 02/15/26 (±)
  USD   1,003    737,832 
Opendoor Technologies, Inc. REIT,
0.250%, 08/15/26 (±)
  USD   1,692    1,324,836 
OSI Systems, Inc.,
1.250%, 09/01/22 (±)
  USD   1,618    1,639,236 
Pacira BioSciences, Inc.,
0.750%, 08/01/25 (±)
  USD   618    768,638 
PAR Technology Corp.,
1.500%, 10/15/27 (±)
  USD   954    840,951 
Parsons Corp.,
0.250%, 08/15/25 (±)
  USD   368    389,384 
Patrick Industries, Inc.,
1.000%, 02/01/23 (±)
  USD   564    565,974 
Peabody Energy Corp.,
3.250%, 03/01/28 (±)
  USD   3,062    4,507,122 
Pebblebrook Hotel Trust,
1.750%, 12/15/26 (±)
  USD   1,135    1,306,952 
Peloton Interactive Inc.,
0.000%, 02/15/26 (±)
  USD   126    104,738 
PennyMac Corp.,
5.500%, 03/15/26 (±)
  USD   2,057    1,973,434 
PennyMac Corp.,
5.500%, 11/01/24 (±)
  USD   669    665,237 
PetIQ, Inc.,
4.000%, 06/01/26 (±)
  USD   694    830,631 
Porch Group, Inc.,
0.750%, 09/15/26 (±)
  USD   1,669    1,114,057 
PRA Group, Inc.,
3.500%, 06/01/23 (±)
  USD   2,281    2,534,761 
Pure Storage, Inc.,
0.125%, 04/15/23 (±)
  USD   489    683,622 
Radius Global Infrastructure, Inc.,
2.500%, 09/15/26 (±)
  USD   868    822,430 
Rapid7 Inc.,
0.250%, 03/15/27 (±)
  USD   538    671,693 
Realogy Group LLC,
0.250%, 06/15/26 (±)
  USD   608    557,080 
Redfin Corp.,
0.500%, 04/01/27 (±)
  USD   1,069    719,972 
Redwood Trust, Inc.,
4.750%, 08/15/23 (±)
  USD   2,114    2,094,961 
 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard Enhanced Opportunities Portfolio (continued) 
Repay Holdings Corp.,
0.000%, 02/01/26 (±)
  USD   978   $818,586 
Revance Therapeutics, Inc.,
1.750%, 02/15/27 (±)
  USD   1,156    1,087,362 
RingCentral, Inc.,
0.000%, 03/01/25 (±)
  USD   1,705    1,491,022 
Royal Caribbean Cruises, Ltd.,
2.875%, 11/15/23 (±)
  USD   1,305    1,584,270 
Shift Technologies, Inc.,
4.750%, 05/15/26 (±)
  USD   850    510,000 
SmileDirectClub, Inc.,
0.000%, 02/01/26 (±)
  USD   763    268,106 
Snap Inc.,
0.125%, 03/01/28 (±)
  USD   1,399    1,396,901 
SoFi Technologies, Inc.,
0.000%, 10/15/26 (±)
  USD   914    740,934 
SPOTIFY USA, Inc.,Co.,
0.000%, 03/15/26 (±)
  USD   1,220    1,045,700 
Starwood Property Trust, Inc.,
4.375%, 04/01/23 (±)
  USD   792    812,790 
Stride, Inc.,
1.125%, 09/01/27 (±)
  USD   651    649,047 
Summit Hotel Properties, Inc.,
1.500%, 02/15/26 (±)
  USD   1,250    1,313,750 
Sunnova Energy International, Inc.,
0.250%, 12/01/26 (±)
  USD   783    704,113 
SunPower Corp.,
4.000%, 01/15/23 (±)
  USD   861    983,693 
Tabula Rasa HealthCare, Inc.,
1.750%, 02/15/26 (±)
  USD   702    526,189 
Tandem Diabetes Care, Inc.,
1.500%, 05/01/25 (±)
  USD   443    553,307 
TechTarget, Inc.,
0.000%, 12/15/26 (±)
  USD   779    706,943 
The Beauty Health Co.,
1.250%, 10/01/26 (±)
  USD   1,565    1,427,661 
The Chefs’ Warehouse, Inc.:             
1.875%, 12/01/24 (±)  USD   572    604,890 
1.875%, 12/01/24 (#), (±)  USD   2,158    2,282,085 
The Greenbrier Cos., Inc.,
2.875%, 04/15/28 (±)
  USD   1,471    1,702,215 
The Marcus Corp.,
5.000%, 09/15/25 (±)
  USD   718    1,309,452 
Travere Therapeutics Inc.,
2.250%, 03/01/29 (±)
  USD   682    725,989 
Two Harbors Investment Corp.,
6.250%, 01/15/26 (±)
  USD   1,387    1,378,331 
United States Steel Corp.,
5.000%, 11/01/26 (±)
  USD   1,984    5,806,176 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Unity Software, Inc.,
0.000%, 11/15/26 (±)
  USD   1,001   $825,074 
Upstart Holdings, Inc.,
0.250%, 08/15/26 (±)
  USD   976    832,626 
Upwork, Inc.,
0.250%, 08/15/26 (±)
  USD   978    803,427 
Varex Imaging Corp.,
4.000%, 06/01/25 (±)
  USD   1,307    1,654,989 
Veeco Instruments Inc.,
3.750%, 06/01/27 (±)
  USD   484    1,018,530 
Veritone, Inc.,
1.750%, 11/15/26 (±)
  USD   855    734,450 
Virgin Galactic Holdings Inc.,
2.500%, 02/01/27 (±)
  USD   511    493,371 
Vishay Intertechnology, Inc.,
2.250%, 06/15/25 (±)
  USD   1,098    1,096,682 
Vroom, Inc.,
0.750%, 07/01/26 (±)
  USD   294    137,398 
Wayfair, Inc.,
0.625%, 10/01/25 (±)
  USD   1,375    1,135,750 
Xometry Inc.,
1.000%, 02/01/27 (±)
  USD   798    732,165 
Zogenix, Inc.,
2.750%, 10/01/27 (±)
  USD   1,630    2,064,069 
            151,381,342 
Total Convertible Corporate Bonds
(Cost $173,794,480)
      168,654,071 

 

Description  Counterparty  Number of
Contracts
  Exercise
Price
   Notional
Amount
   Fair
Value
 
Purchased Options  |  0.1%         
Call                     
Carnival Corp.,Expires 04/14/22  MSC  117  $23   $11,700   $2,340 
iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF, Expires 04/08/22  MSC  157   84    15,700    314 
Put                     
American Airlines Group, Inc.,Expires 01/20/23  MSC  7   10    700    469 
Invesco QQQ Trust,
Expires 06/17/22
  MSC  8   345    800    8,432 
Invesco QQQ Trust,
Expires 04/29/22
  MSC  59   344    5900    23,364 
Invesco QQQ Trust
Expires 04/29/22,
  MSC  87   355    8700    58,116 
SPDR S&P 500 ETF Trust,
Expires 04/29/22
  MSC  58   442    5800    27,145 
SPDR S&P 500 ETF Trust,
Expires 04/29/22
  MSC  59   434    5,900    23,187 
Total Purchased Options
(Cost $186,461)
             143,367 
 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Enhanced Opportunities Portfolio (continued)
Short-Term Investments  |  8.8%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class, 0.17% (7 day yield)
(Cost $9,080,454)
   9,080,454   $9,080,454 
Total Investments excluding Securities Sold Short  |  172.5%
(Cost $183,444,554)
       $178,259,407 
Securities Sold Short  |  (85.2)%          
Common Stocks  |  (52.5)%          
Australia  |  0.0%          
Zip Co., Ltd.   (22,985)   $(24,687) 
Austria  |  (0.1)%          
ams-OSRAM AG   (7,685)    (117,485) 
Brazil  |  (0.1)%          
Gol Linhas Aereas Inteligentes SA ADR   (10,461)    (75,319) 
Canada  |  (1.4)%          
Canopy Growth Corp.   (1,324)    (10,040) 
Dye & Durham, Ltd.   (4,536)    (93,213) 
Ivanhoe Mines, Ltd., Class A   (90,505)    (844,129) 
Lithium Americas Corp.   (12,208)    (469,886) 
NFI Group, Inc.   (5,291)    (67,463) 
Osisko Gold Royalties, Ltd.   (1,812)    (23,901) 
         (1,508,632) 
China  |  (0.6)%          
Li Auto, Inc. ADR   (20,103)    (518,858) 
NIO, Inc. ADR   (3,310)    (69,676) 
         (588,534) 
Denmark  |  (0.2)%          
Ascendis Pharma AS ADR   (1,664)    (195,287) 
Hong Kong  |  (0.6)%          
Cathay Pacific Airways, Ltd.   (602,600)    (591,374) 
Netherlands  |  (0.1)%          
Pharming Group NV   (61,270)    (53,801) 
Panama  |  (0.9)%          
Copa Holdings SA, Class A   (11,823)    (988,876) 
Saudi Arabia  |  (0.2)%          
Delivery Hero SE   (4,511)    (198,702) 
Taiwan  |  (0.1)%          
Sea, Ltd. ADR   (749)    (89,723) 
United Kingdom  |  0.0%          
Just Eat Takeaway.com NV   (925)    (31,048) 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
United States  |  (48.2)%          
1Life Healthcare, Inc.   (5,583)  $(61,860)
Aerie Pharmaceuticals, Inc.   (9,674)   (88,033)
Affirm Holdings, Inc.   (2,862)   (132,453)
Air Transport Services Group, Inc.   (17,142)   (573,400)
Airbnb, Inc., Class A   (86)   (14,771)
Alphatec Holdings, Inc.   (21,499)   (247,238)
Alteryx, Inc., Class A   (1,131)   (80,900)
American Airlines Group, Inc.   (37,278)   (680,323)
Amyris, Inc.   (92,587)   (403,679)
Arbor Realty Trust, Inc. REIT   (527)   (8,991)
Array Technologies, Inc.   (20,532)   (231,396)
Avadel Pharmaceuticals PLC ADR (^)   (74,791)   (510,823)
Avaya Holdings Corp.   (6,019)   (76,261)
Avid Bioservices, Inc.   (34,869)   (710,282)
Bandwidth, Inc., Class A   (1,927)   (62,416)
Bentley Systems, Inc., Class B   (1,208)   (53,369)
BioMarin Pharmaceutical, Inc.   (132)   (10,177)
Blackline, Inc.   (2,013)   (147,392)
Bloom Energy Corp.   (5,224)   (126,160)
Braemar Hotels & Resorts, Inc.    (54,379)   (336,062)
Century Aluminum Co.   (17,787)   (467,976)
Charter Communications, Inc., Class A   (122)   (66,553)
Chegg, Inc.   (1,772)   (64,288)
Cinemark Holdings, Inc.   (27,756)   (479,624)
CNX Resources Corp.   (6,404)   (132,691)
Coherus Biosciences, Inc.   (44,412)   (573,359)
Collegium Pharmaceutical, Inc.   (26,053)   (530,439)
Confluent, Inc. Class A   (3,714)   (152,274)
Coupa Software, Inc.   (449)   (45,632)
Cutera, Inc.   (28,743)   (1,983,267)
Danimer Scientific, Inc.   (46,632)   (273,263)
DigitalOcean Holdings, Inc.   (3,443)   (199,178)
DISH Network Corp., Class A   (10,202)   (322,893)
DraftKings, Inc., Class A   (649)   (12,636)
Dynavax Technologies Corp.   (97,365)   (1,055,437)
Eagle Bulk Shipping, Inc.   (20,356)   (1,386,447)
Envestnet, Inc.   (1,422)   (105,854)
Everbridge, Inc.   (2,529)   (110,366)
Evolent Health, Inc., Class A   (10,270)   (331,721)
Exact Sciences Corp.   (735)   (51,391)
EZCORP, Inc. Class A   (44,781)   (270,477)
Fastly, Inc., Class A   (3,970)   (68,999)
Fisker, Inc.   (45,264)   (583,906)
Fiverr International, Ltd.   (1,241)   (94,403)
fuboTV, Inc.   (9,601)   (63,079)
Global Blood Therapeutics, Inc.   (2,216)   (76,762)
 
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Enhanced Opportunities Portfolio (continued) 
Gossamer Bio, Inc.   (53,970)  $(468,460)
Granite Construction, Inc.   (11,484)   (376,675)
Groupon, Inc.   (8,372)   (160,994)
Guess?, Inc.   (9,593)   (209,607)
Helix Energy Solutions Group, Inc.   (134,226)   (641,600)
Herbalife Nutrition, Ltd.   (3,154)   (95,755)
Hope Bancorp, Inc.   (10,080)   (162,086)
I3 Verticals, Inc., Class A   (12,366)   (344,517)
Innoviva, Inc.   (38,358)   (742,227)
Inotiv, Inc.   (6,646)   (173,992)
Insmed, Inc.   (21,986)   (516,671)
Intercept Pharmaceuticals, Inc.   (38,037)   (618,862)
Ionis Pharmaceuticals, Inc.   (6,375)   (236,130)
JetBlue Airways Corp.   (4,670)   (69,816)
Karyopharm Therapeutics, Inc.   (36,176)   (266,617)
KKR Real Estate Finance Trust, Inc. REIT   (2,012)   (41,467)
LendingTree, Inc.   (730)   (87,359)
LivePerson, Inc.   (594)   (14,505)
Lucid Group, Inc.   (20,857)   (529,768)
Luminar Technologies, Inc.   (33,398)   (522,011)
Magnite, Inc.   (3,190)   (42,140)
MannKind Corp.   (177,417)   (652,895)
Marathon Digital Holdings, Inc.   (5,228)   (146,123)
Mesa Laboratories, Inc.   (19)   (4,843)
Mitek Systems, Inc.   (18,331)   (268,916)
MP Materials Corp.   (10,954)   (628,102)
NanoString Technologies, Inc.   (11,657)   (405,081)
Norwegian Cruise Line Holdings, Ltd.   (39,312)   (860,147)
Nutanix, Inc., Class A   (7,875)   (211,207)
NuVasive, Inc.   (9,297)   (527,140)
Omeros Corp.   (41,775)   (251,068)
Opendoor Technologies, Inc.   (50,425)   (436,176)
OSI Systems, Inc.   (841)   (71,586)
Pacira BioSciences, Inc.   (5,993)   (457,386)
PAR Technology Corp.   (7,871)   (317,516)
Parsons Corp.   (3,683)   (142,532)
Peabody Energy Corp.   (135,952)   (3,334,903)
Peloton Interactive, Inc., Class A   (37)   (978)
PennyMac Mortgage Investment Trust REIT   (12,296)   (207,679)
PetIQ, Inc.   (15,862)   (387,033)
Porch Group, Inc.   (34,250)   (237,866)
PRA Group, Inc.   (24,117)   (1,087,194)
Pure Storage, Inc., Class A   (14,561)   (514,149)
Radius Global Infrastructure, Inc.   (21,749)   (310,576)
Rapid7, Inc.   (4,044)   (449,855)
Realogy Holdings Corp.   (16,447)   (257,889)
         
Description  Shares   Fair
Value
 
Redfin Corp.   (5,239)  $(94,512)
Repay Holdings Corp.   (13,133)   (193,974)
Revance Therapeutics, Inc.   (25,485)   (496,957)
RingCentral, Inc., Class A   (398)   (46,650)
Royal Caribbean Cruises, Ltd.   (11,238)   (941,520)
Shift Technologies, Inc.   (80,552)   (177,214)
SmileDirectClub, Inc.   (34,628)   (89,686)
Snap, Inc., Class A   (15,294)   (550,431)
SoFi Technologies, Inc.   (19,246)   (181,875)
Spotify Technology SA   (282)   (42,588)
Starwood Property Trust, Inc. REIT   (3,329)   (80,462)
Stride, Inc.   (8,769)   (318,578)
Summit Hotel Properties, Inc. REIT   (63,212)   (629,591)
Sunnova Energy International, Inc.   (19,388)   (447,087)
SunPower Corp.   (19,258)   (413,662)
Tabula Rasa HealthCare, Inc.   (1,852)   (10,667)
Tandem Diabetes Care, Inc.   (2,849)   (331,310)
TechTarget, Inc.   (3,425)   (278,384)
The Beauty Health Co.   (14,065)   (237,417)
The Chefs’ Warehouse, Inc.   (34,944)   (1,139,174)
The Greenbrier Cos., Inc.   (4,132)   (212,839)
The Marcus Corp.   (59,659)   (1,055,964)
Travere Therapeutics, Inc.   (14,941)   (385,030)
Two Harbors Investment Corp. REIT   (25,158)   (139,124)
United States Steel Corp.   (140,044)   (5,285,261)
Unity Software, Inc.   (1,033)   (102,484)
Upstart Holdings, Inc.   (1,577)   (172,035)
Upwork, Inc.   (5,426)   (126,100)
Varex Imaging Corp.   (46,583)   (991,752)
Veeco Instruments, Inc.   (31,508)   (856,703)
Veritone, Inc.   (16,324)   (298,403)
Virgin Galactic Holdings, Inc.   (35,410)   (349,851)
Vishay Intertechnology, Inc.   (1,622)   (31,791)
Vroom, Inc.   (3,046)   (8,102)
Wayfair, Inc., Class A   (1,026)   (113,660)
Xometry, Inc.   (10,585)   (388,999)
Zogenix Inc. (¢)   (36,914)   (25,101)
         (49,793,938)
Total Common Stock
(Proceeds $52,933,236)
        (54,257,406)
Exchange-Traded Funds  |  (1.3)%      
United States  |  (1.3)%          
iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF
(Proceeds $1,360,984)
   (16,204)   (1,333,427)
 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
US Treasury Securities  |  (31.4)%             
U.S. Treasury Bill
0.000%, 04/19/22
  USD   (32,167)  $(32,164,768) 
U.S. Treasury Note
1.375%, 11/15/31
  USD   (287)   (263,323) 
(Proceeds $32,448,635)           (32,428,091) 
Total Securities Sold Short
(Proceeds $86,742,855)
           (88,018,924) 
Total Investments  |  87.3%
(Cost and short proceeds $96,701,699) (»)
   $90,240,483 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  12.7%        13,113,491 
Net Assets  |  100.0%          $103,353,974 
 

Lazard Enhanced Opportunities Portfolio (continued)

Forward Currency Contracts open at March 31, 2022:              
Currency
Purchased
  Quantity   Currency
Sold
  Quantity   Counterparty   Settlement
Date
    Unrealized
Appreciation
      Unrealized
Depreciation
 
EUR  1,068,000  USD  1,177,237  SSB  06/29/22  $8,262   $ 
USD  344,021  AUD  462,000  SSB  06/29/22       2,221 
USD  1,727,271  CAD  2,173,000  SSB  06/29/22       10,533 
USD  5,151,336  EUR  4,653,000  SSB  06/29/22       13,577 
USD  829,476  HKD  6,485,000  SSB  06/29/22   496     
Total gross unrealized appreciation/depreciation on Forward Currency Contracts     $8,758   $26,331 

 

Written Options open at March 31, 2022:          
                                     
Description   Counterparty   Number
of Contracts
  Strike Price     Expiration Date   Notional Amount     Premiums     Fair
Value
 
Put                             
Invesco QQQ Trust  MSC  7  $305.00   06/17/22  $700   $3,171   $(2,492)
Invesco QQQ Trust  MSC  87   335.00   04/29/22   8,700    20,499    (24,534)
SPDR S&P 500 ETF Trust  MSC  58   422.00   04/29/22   5,800    11,338    (12,470)
Total Written Options     152               $35,008   $(39,496)

 

Total Return Swap Agreements open at March 31, 2022:

Currency  Counterparty   Notional
Amount
  Expiration
Date
  Reference Entity^  Rate*    Unrealized
Appreciation
   Unrealized
Depreciation
USD  BOA  $840,290   10/21/22 - 10/27/22  Arbor Realty Trust, Inc. REIT  0.08%  $120,478   $
USD  BOA   313,869   09/30/22  The Beauty Health Co.  0.08    109,841    
USD  BOA   149,009   10/21/22 - 10/27/22  Bentley Systems, Inc., Class B  0.08    36,129    
USD  BOA   125,046   09/30/22  Beyond Meat, Inc.  0.08    67,654    
USD  BOA   409,192   09/26/22 - 09/30/22  Cinemark Holdings, Inc.  0.08    33,888    
USD  BOA   253,109   09/30/22  Fisker, Inc.  0.08    30,197    
USD  BOA   58,394   09/26/22  Gol Linhas Aereas Inteligentes AS ADR  0.08    7,230    
USD  BOA   703,515   09/26/22 - 10/21/22  The Greenbrier Cos., Inc.  0.08        96,641
USD  BOA   526,119   10/21/22 - 10/27/22  Guess?, Inc.  0.08        37,873
USD  BOA   168,677   09/30/22 - 10/27/22  Hope Bancorp, Inc.  0.08        18,799
USD  BOA   82,501   09/30/22  Kaleyra, Inc.  0.08    37,681    
USD  BOA   260,280   09/26/22 - 10/27/22  KKR Real Estate Finance Trust, Inc. REIT  0.08    21,575    
USD  BOA   471,194   09/26/22 - 10/27/22  Mesa Laboratories, Inc.  0.08    84,286    
USD  BOA   282,571   09/30/22  MP Materials Corp.  0.08        220,186
USD  BOA   275,782   10/25/22  Patrick Industries, Inc.  0.08    66,360    
USD  BOA   816,302   09/26/22 - 10/21/22  Pebblebrook Hotel Trust  0.08        67,205
USD  BOA   540,020   10/21/22 - 10/27/22  PennyMac Mortgage Investment Trust REIT  0.08    93,449    
USD  BOA   137,337   09/26/22 - 10/21/22  Redwood Trust, Inc.  0.08    27,351    
USD  BOA   888,954   09/26/22 - 10/21/22  Sirius XM Holdings, Inc.  0.08        77,282
USD  BOA   141,921   10/21/22 - 10/27/22  Starwood Property Trust, Inc. REIT  0.08    8,865    
USD  BOA   261,412   10/21/22  Two Harbors Investment Corp. REIT  0.08    47,168    
USD  BOA   50,850   10/21/22 - 11/1/22  Vishay Intertechnology, Inc.  0.08    772    
Total gross unrealized appreciation/depreciation on Total Return Swap Agreements      $792,924   $517,986

 

^ The Portfolio receives depreciation of the referenced entity.
* The Portfolio pays appreciation and dividends, as well as financing charges at the referenced rate.
 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio 
Common Stocks  |  41.4%          
Australia  |  0.9%          
AGL Energy, Ltd.   2,497   $14,393 
BHP Group, Ltd.   696    27,109 
Charter Hall Group REIT   671    8,147 
Charter Hall Long Wale REIT   929    3,680 
CSL, Ltd.   143    28,399 
Dexus REIT   3,166    25,766 
Healius, Ltd.   2,340    7,620 
Northern Star Resources, Ltd.   510    4,042 
Rio Tinto PLC   277    21,973 
Rio Tinto, Ltd.   181    16,034 
Sandfire Resources Ltd.   1,890    7,980 
Shopping Centres Australasia Property Group REIT   1,622    3,516 
WiseTech Global, Ltd.   182    6,857 
         175,516 
Belgium  |  0.1%          
Proximus SADP   214    3,983 
UCB SA (*)   28    3,352 
Warehouses De Pauw CVA REIT   132    5,688 
         13,023 
Canada  |  1.8%          
Alimentation Couche-Tard, Inc.   149    6,712 
Birchcliff Energy, Ltd.   1,570    10,499 
CAE, Inc. (*)   692    18,047 
Canadian National Railway Co.   236    31,657 
Canadian Natural Resources, Ltd.   245    15,170 
Empire Co., Ltd., Class A   267    9,470 
Granite Real Estate Investment Trust   137    10,562 
H&R Real Estate Investment Trust   912    9,520 
Hydro One, Ltd.   319    8,594 
Loblaw Cos., Ltd.   542    48,635 
Metro, Inc.   354    20,377 
NuVista Energy, Ltd. (*)   1,393    11,778 
Quebecor, Inc., Class B   156    3,719 
Shopify, Inc., Class A (*)   7    4,734 
Suncor Energy, Inc.   1,149    37,407 
The Toronto-Dominion Bank   418    33,198 
Thomson Reuters Corp.   173    18,783 
Tourmaline Oil Corp.   856    39,440 
         338,302 
China  |  0.3%          
NXP Semiconductors NV   155    28,687 
SITC International Holdings Co., Ltd.   6,000    21,180 
Description  Shares   Fair
Value
 
Yangzijiang Shipbuilding Holdings, Ltd.   6,200   $6,975 
         56,842 
Denmark  |  0.3%          
AP Moller-Maersk A/S, Class B   2    6,028 
Carlsberg A/S, Class B Sponsored ADR   869    21,169 
Novo Nordisk A/S, Class B   271    30,012 
         57,209 
France  |  1.1%          
Arkema SA   67    7,993 
BNP Paribas SA   675    38,433 
Bureau Veritas SA ADR (*)   318    18,116 
Cie de Saint-Gobain   347    20,650 
Cie Generale des Etablissements Michelin SCA   28    3,783 
Electricite de France SA   1,052    9,911 
Hermes International   2    2,837 
Legrand SA ADR   926    17,557 
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE ADR   161    22,955 
Orange SA   799    9,448 
Pernod Ricard SA Sponsored ADR   509    22,299 
Societe Generale SA   578    15,463 
Thales SA Sponsored ADR   891    22,355 
         211,800 
Germany  |  0.7%          
Allianz SE   81    19,342 
Covestro AG   227    11,470 
Daimler Truck Holding AG (*)   181    5,028 
Deutsche Bank AG (*)   649    8,287 
Deutsche Post AG   986    47,346 
Mercedes-Benz Group AG   77    5,408 
Merck KGaA Sponsored ADR   555    23,205 
Nemetschek SE   70    6,791 
         126,877 
Hong Kong  |  0.2%          
AIA Group, Ltd. Sponsored ADR   498    20,836 
Orient Overseas International, Ltd.   500    13,289 
Swire Pacific, Ltd., Class A   1,000    6,102 
         40,227 
Israel  |  0.2%          
Bezeq The Israeli Telecommunication Corp., Ltd. (*)   6,374    10,917 
Perion Network, Ltd. (*)   402    9,041 
ZIM Integrated Shipping Services, Ltd.   162    11,779 
         31,737 
Italy  |  0.1%          
A2A SpA   3,969    6,801 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued) 
Enel SpA   1,015   $6,778 
         13,579 
Japan  |  2.8%          
AGC, Inc.   100    3,997 
Ajinomoto Co., Inc.   100    2,840 
Chubu Electric Power Co., Inc.   400    4,144 
Cosmo Energy Holdings Co., Ltd.   400    8,633 
Dai-ichi Life Holdings, Inc.   1,300    26,447 
Daiwa House Industry Co., Ltd.   700    18,288 
Electric Power Development Co., Ltd.   2,500    35,812 
ENEOS Holdings, Inc.   5,100    19,168 
FUJIFILM Holdings Corp.   100    6,118 
H.U. Group Holdings, Inc.   300    7,127 
Japan Post Bank Co., Ltd.   3,900    31,411 
Japan Post Holdings Co., Ltd.   9,300    68,312 
Japan Post Insurance Co., Ltd.   600    10,496 
Japan Real Estate Investment Corp. REIT   1    5,240 
KDDI Corp.   300    9,854 
Kyushu Electric Power Co., Inc.   700    4,695 
Lawson, Inc.   100    3,822 
McDonald’s Holdings Co. Japan, Ltd.   300    12,495 
Mitsubishi Electric Corp.   1,800    20,718 
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.   1,700    10,552 
Mitsui & Co., Ltd.   300    8,172 
Mitsui Chemicals, Inc.   500    12,595 
NGK Spark Plug Co., Ltd.   400    6,437 
Nihon Kohden Corp.   100    2,403 
Nintendo Co., Ltd. ADR   438    27,555 
Nippon Express Holdings, Inc.   100    6,874 
Nippon Telegraph & Telephone Corp.   200    5,811 
Nisshinbo Holdings, Inc.   1,500    13,011 
Olympus Corp. Sponsored ADR (*)   1,072    20,561 
Osaka Gas Co., Ltd.   800    13,734 
Panasonic Corp.   1,000    9,684 
Rengo Co., Ltd.   500    3,197 
Shimano, Inc. ADR   892    20,400 
Sumitomo Chemical Co., Ltd.   3,200    14,669 
Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.   200    6,383 
The Hachijuni Bank, Ltd.   1,000    3,319 
Tohoku Electric Power Co., Inc.   400    2,340 
Tokyo Gas Co., Ltd.   1,000    18,318 
Toyota Motor Corp.   500    8,957 
Yamazaki Baking Co., Ltd.   300    3,688 
         518,277 
Description  Shares   Fair
Value
 
Malta  |  0.0%          
Kindred Group PLC   518   $5,652 
Netherlands  |  0.8%          
Adyen NV (*)   3    5,927 
ASML Holding NV   16    10,672 
Eurocommercial Properties NV REIT   434    11,869 
EXOR NV   129    9,839 
Shell PLC   1,742    47,807 
Wolters Kluwer NV   114    12,135 
Wolters Kluwer NV Sponsored ADR   474    50,500 
         148,749 
New Zealand  |  0.1%          
Fisher & Paykel Healthcare Corp., Ltd.   154    2,588 
Mainfreight, Ltd.   50    2,891 
Spark New Zealand, Ltd.   1,088    3,447 
         8,926 
Norway  |  0.1%          
Orkla ASA   843    7,497 
Telenor ASA   187    2,688 
         10,185 
Portugal  |  0.0%          
Jeronimo Martins SGPS SA (*)   205    4,911 
South Africa  |  0.0%          
Anglo American PLC   72    3,713 
Spain  |  0.2%          
Banco Santander SA   2,074    7,037 
Corporacion Financiera Alba SA   20    1,167 
Iberdrola SA (*)   1,577    17,165 
Industria de Diseno Textil SA ADR   1,152    12,557 
         37,926 
Sweden  |  0.6%          
Assa Abloy AB ADR   1,345    18,077 
Epiroc AB ADR   1,891    40,316 
Hexagon AB ADR   2,435    34,066 
Lundin Energy AB   413    17,509 
Telefonaktiebolaget LM Ericsson, B Shares   617    5,645 
         115,613 
Switzerland  |  1.0%          
ABB, Ltd. Sponsored ADR   909    29,397 
PSP Swiss Property AG   56    7,350 
Roche Holding AG   241    95,310 
Swatch Group AG ADR   1,878    26,517 
Swisscom AG   24    14,409 
Tecan Group AG   6    2,365 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued) 
UBS Group AG   388   $7,580 
         182,928 
United Kingdom  |  1.5%          
Barclays PLC   8,695    16,891 
BP PLC   2,179    10,649 
Coca-Cola Europacific Partners PLC   434    21,097 
Diageo PLC Sponsored ADR   285    57,895 
Howden Joinery Group PLC   292    2,929 
HSBC Holdings PLC   675    4,625 
J Sainsbury PLC   1,824    6,040 
National Grid PLC   430    6,605 
Natwest Group PLC   6,087    17,128 
RELX PLC Sponsored ADR   1,343    41,767 
SSE PLC   217    4,969 
Standard Chartered PLC   4,209    27,911 
Unilever PLC Sponsored ADR   736    33,539 
Virgin Money UK PLC   3,545    8,036 
Vodafone Group PLC   8,440    13,847 
         273,928 
United States  |  28.6%          
Accenture PLC, Class A   237    79,924 
Activision Blizzard, Inc.   65    5,207 
Adobe, Inc. (*)   24    10,935 
Adtalem Global Education, Inc. (*)   201    5,972 
Advanced Micro Devices, Inc. (*)   157    17,166 
AGCO Corp.   47    6,863 
Agilent Technologies, Inc.   75    9,925 
Akamai Technologies, Inc. (*)   60    7,163 
Alleghany Corp. (*)   5    4,235 
Allison Transmission Holdings, Inc.   80    3,141 
Alphabet, Inc., Class A (*)   31    86,222 
Alphabet, Inc., Class C (*)   49    136,857 
Amazon.com, Inc. (*)   37    120,618 
Amdocs, Ltd.   79    6,495 
AMERCO   21    12,536 
American Electric Power Co., Inc.   77    7,682 
American Express Co.   102    19,074 
American International Group, Inc.   256    16,069 
AmerisourceBergen Corp.   35    5,415 
Amgen, Inc.   47    11,366 
AMN Healthcare Services, Inc. (*)   52    5,425 
Amphenol Corp., Class A   442    33,305 
Anthem, Inc.   70    34,385 
Aon PLC, Class A   176    57,311 
APA Corp.   188    7,770 
Apple, Inc.   2,008    350,617 
Description  Shares   Fair
Value
 
Applied Materials, Inc.   153   $20,165 
Assurant, Inc.   26    4,728 
Automatic Data Processing, Inc.   56    12,742 
AutoZone, Inc. (*)   14    28,624 
Avery Dennison Corp.   94    16,353 
Bank of America Corp.   803    33,100 
Baxter International, Inc.   123    9,537 
Becton, Dickinson & Co.   38    10,108 
Berkshire Hathaway, Inc., Class B (*)   28    9,881 
BJ’s Wholesale Club Holdings, Inc. (*)   195    13,184 
Booz Allen Hamilton Holding Corp.   379    33,291 
Boston Scientific Corp. (*)   620    27,460 
Bristol-Myers Squibb Co.   392    28,628 
Broadcom, Inc.   65    40,929 
BRP, Inc.   295    24,128 
Brunswick Corp.   85    6,876 
Cadence Design Systems, Inc. (*)   179    29,438 
Cboe Global Markets, Inc.   24    2,746 
Cerner Corp.   46    4,304 
CF Industries Holdings, Inc.   106    10,924 
Charter Communications, Inc., Class A (*)   23    12,547 
Chubb, Ltd.   22    4,706 
Cigna Corp.   52    12,460 
Cisco Systems, Inc.   339    18,903 
Citigroup, Inc.   318    16,981 
Citizens Financial Group, Inc.   308    13,962 
CMS Energy Corp.   53    3,707 
Cognizant Technology Solutions Corp., Class A   582    52,188 
Colgate-Palmolive Co.   261    19,792 
Comcast Corp., Class A   624    29,216 
Corteva, Inc.   65    3,736 
CorVel Corp. (*)   25    4,211 
Costco Wholesale Corp.   47    27,065 
Coterra Energy, Inc.   359    9,682 
Crowdstrike Holdings, Inc., Class A (*)   33    7,494 
CSG Systems International, Inc.   64    4,068 
Cushman & Wakefield PLC (*)   459    9,414 
CVS Health Corp.   338    34,209 
D.R. Horton, Inc.   47    3,502 
Danaher Corp.   26    7,627 
Darden Restaurants, Inc.   57    7,578 
Darling Ingredients, Inc. (*)   85    6,832 
DaVita, Inc. (*)   62    7,013 
Deere & Co.   66    27,420 
Diamondback Energy, Inc.   68    9,321 
Dick’s Sporting Goods, Inc.   57    5,701 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued) 
Digital Realty Trust, Inc. REIT   43   $6,097 
DocuSign, Inc. (*)   41    4,392 
Dolby Laboratories, Inc., Class A   39    3,051 
Dollar General Corp.   211    46,975 
Dow, Inc.   142    9,048 
Duke Energy Corp.   30    3,350 
Electronic Arts, Inc.   24    3,036 
Eli Lilly & Co.   230    65,865 
EPAM Systems, Inc. (*)   26    7,712 
Equitable Holdings, Inc.   187    5,780 
Everest Re Group, Ltd.   13    3,918 
Evergy, Inc.   165    11,276 
Exlservice Holdings, Inc. (*)   35    5,014 
Expedia Group, Inc. (*)   90    17,610 
Extra Space Storage, Inc. REIT   40    8,224 
FactSet Research Systems, Inc.   40    17,366 
FedEx Corp.   30    6,942 
Fidelity National Financial, Inc.   166    8,107 
First Citizens BancShares, Inc., Class A   9    5,990 
Flagstar Bancorp, Inc.   164    6,954 
Flowers Foods, Inc.   466    11,981 
FNB Corp.   706    8,790 
Fortinet, Inc. (*)   52    17,770 
FOX  Corp., Class B   485    17,596 
FOX Corp., Class A   308    12,151 
General Mills, Inc.   69    4,673 
Gilead Sciences, Inc.   103    6,123 
GlaxoSmithKline PLC   2,891    62,341 
Goldman Sachs Group, Inc.   18    5,942 
Grand Canyon Education, Inc. (*)   42    4,079 
HCA Healthcare, Inc.   146    36,591 
Henry Schein, Inc. (*)   40    3,488 
Home Depot, Inc.   171    51,185 
Honeywell International, Inc.   121    23,544 
Hormel Foods Corp.   66    3,402 
Houlihan Lokey, Inc.   33    2,897 
ICU Medical, Inc. (*)   23    5,121 
Incyte Corp. (*)   48    3,812 
Ingles Markets, Inc., Class A   48    4,274 
Intel Corp.   684    33,899 
Inter Parfums, Inc.   34    2,994 
Intercontinental Exchange, Inc.   459    60,643 
International Game Technology PLC   260    6,417 
IQVIA Holdings, Inc. (*)   240    55,490 
Jack Henry & Associates, Inc.   40    7,882 
JB Hunt Transport Services, Inc.   102    20,481 
Description  Shares   Fair
Value
 
Johnson & Johnson   519   $91,982 
JPMorgan Chase & Co.   64    8,724 
Kellogg Co.   181    11,673 
Keysight Technologies, Inc. (*)   134    21,168 
Kforce, Inc.   46    3,403 
KLA Corp.   19    6,955 
Laboratory Corp. of America Holdings (*)   94    24,784 
Life Storage, Inc. REIT   105    14,745 
Lockheed Martin Corp.   182    80,335 
Lowe’s Cos., Inc.   227    45,897 
Magnolia Oil & Gas Corp., Class A   400    9,460 
Markel Corp. (*)   3    4,426 
Matson, Inc.   47    5,669 
MaxLinear, Inc. (*)   122    7,119 
McDonald’s Corp.   229    56,627 
Medtronic PLC   99    10,984 
Merck & Co., Inc.   318    26,092 
Meta Platforms, Inc., Class A (*)   66    14,676 
MetLife, Inc.   332    23,333 
Mettler-Toledo International, Inc. (*)   9    12,359 
Micron Technology, Inc.   82    6,387 
Microsoft Corp.   1,021    314,785 
Molina Healthcare, Inc. (*)   22    7,339 
Monolithic Power Systems, Inc.   32    15,542 
Moody’s Corp.   40    13,496 
Motorola Solutions, Inc.   261    63,214 
National Fuel Gas Co.   51    3,504 
Netflix, Inc. (*)   50    18,730 
News Corp. Class A   773    17,122 
NIKE, Inc., Class B   242    32,564 
Northrop Grumman Corp.   11    4,919 
NRG Energy, Inc.   329    12,620 
Nucor Corp.   102    15,162 
NVIDIA Corp.   289    78,857 
NVR, Inc. (*)   1    4,467 
O’Reilly Automotive, Inc. (*)   32    21,919 
Old Dominion Freight Line, Inc.   102    30,465 
Omnicom Group, Inc.   74    6,281 
Otter Tail Corp.   70    4,375 
Ovintiv, Inc.   255    13,788 
Owens Corning   80    7,320 
Paychex, Inc.   277    37,802 
Paycom Software, Inc. (*)   17    5,888 
PepsiCo, Inc.   88    14,729 
Pfizer, Inc.   834    43,176 
Philip Morris International, Inc.   261    24,518 


 
Description  Shares    Fair
Value
 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued) 
Piedmont Office Realty Trust, Inc. REIT Class A   442   $7,611 
Pinnacle West Capital Corp.   97    7,576 
PNM Resources, Inc.   71    3,385 
Portland General Electric Co.   112    6,177 
Power Integrations, Inc.   37    3,429 
PPL Corp. N Ap   235    6,712 
Premier, Inc., Class A   95    3,381 
PTC, Inc. (*)   236    25,422 
Public Storage REIT   31    12,099 
QUALCOMM, Inc.   349    53,334 
Quidel Corp. (*)   29    3,261 
Regeneron Pharmaceuticals, Inc. (*)   5    3,492 
Regions Financial Corp.   421    9,371 
Republic Services, Inc.   399    52,867 
ResMed, Inc.   23    5,578 
Rockwell Automation, Inc.   95    26,603 
Roku, Inc. (*)   19    2,380 
S&P Global, Inc.   141    57,835 
SBA Communications Corp. REIT   23    7,914 
Service Corp. International   107    7,043 
ServiceNow, Inc. (*)   28    15,593 
Sirius XM Holdings, Inc.   542    3,588 
SLM Corp.   180    3,305 
Southwest Gas Holdings, Inc. (*)   77    6,028 
Starbucks Corp.   36    3,275 
State Street Corp.   253    22,041 
Steel Dynamics, Inc.   121    10,095 
Stellantis NV   909    14,741 
Sturm Ruger & Co., Inc.   62    4,316 
Synopsys, Inc. (*)   268    89,316 
Target Corp.   218    46,264 
Tecnoglass, Inc.   325    8,203 
Teradyne, Inc.   64    7,567 
Tesla, Inc. (*)   86    92,674 
Tetra Tech, Inc.   20    3,299 
Texas Instruments, Inc.   225    41,283 
Texas Pacific Land Corp.   5    6,761 
The Bank of New York Mellon Corp.   417    20,696 
The Charles Schwab Corp.   412    34,736 
The Coca-Cola Co.   981    60,822 
The Hartford Financial Services Group, Inc.   59    4,237 
The Hershey Co.   134    29,028 
The Interpublic Group of Cos., Inc.   306    10,848 
The Kroger Co.   59    3,385 
The Mosaic Co.   263    17,490 
Description  Shares  Fair
Value
The Procter & Gamble Co.   440   $67,232 
The Progressive Corp.   31    3,534 
The TJX Cos., Inc.   48    2,908 
The Toro Co.   33    2,821 
The Travelers Cos., Inc.   18    3,289 
Thermo Fisher Scientific, Inc.   101    59,656 
TopBuild Corp. (*)   65    11,790 
Tractor Supply Co.   47    10,968 
Tyson Foods, Inc., Class A   289    25,903 
UMH Properties, Inc. REIT   272    6,688 
United Parcel Service, Inc., Class B   102    21,875 
UnitedHealth Group, Inc.   150    76,495 
Verizon Communications, Inc.   2,062    105,038 
Vertex Pharmaceuticals, Inc. (*)   37    9,656 
Virtu Financial, Inc., Class A   195    7,258 
Visa, Inc., Class A   220    48,789 
VMware, Inc., Class A   113    12,867 
Walmart, Inc.   129    19,211 
Warner Music Group Corp., Class A   369    13,967 
Washington Federal, Inc.   448    14,703 
WD-40 Co.   13    2,382 
Wells Fargo & Co.   445    21,565 
WW Grainger, Inc.   78    40,232 
Zoetis, Inc.   268    50,542 
         5,312,242 
Total Common Stocks
(Cost $5,992,259)
       7,688,162 

 

Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Corporate Bonds  |  20.1%             
Australia  |  0.8%             
Telstra Corp., Ltd. MTN,
4.000%, 04/19/27
  AUD   200   $151,209 
Canada  |  0.8%             
Canadian Imperial Bank of Commerce,
0.950%, 10/23/25
  USD   165    151,791 
Germany  |  0.6%             
Mercedes-Benz Group AG,
0.750%, 09/10/30
  EUR   110    114,073 
Netherlands  |  0.6%             
ING Groep NV MTN,
1.125% (SONIA + 0.905%), 12/07/28 (§)
GBP   100    117,656 
Switzerland  |  0.3%             
ABB Finance USA, Inc.,
4.375%, 05/08/42
  USD   52    55,398 


 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued) 
United States  |  17.0%             
Adobe, Inc.,
2.300%, 02/01/30
  USD   115   $108,805 
Alphabet, Inc.,
1.100%, 08/15/30
  USD   115    100,499 
Amazon.com, Inc.,
3.150%, 08/22/27
  USD   115    116,475 
American Express Co.,
3.300%, 05/03/27
  USD   110    110,526 
Amgen, Inc.,
3.000%, 02/22/29
  USD   110    107,984 
Apple, Inc.,
3.000%, 06/20/27
  USD   115    116,324 
Ball Corp.,
4.875%, 03/15/26
  USD   65    67,310 
Bank of America Corp.:             
1.486% (SOFR + 1.460%), 05/19/24 (§) USD   65    64,051 
1.978% (CDOR 3 Month + 0.600%), 09/15/27 (§)  CAD   140    102,971 
Citigroup, Inc.,
1.281% (SOFR + 0.528%), 11/03/25 (§)
USD   110    104,677 
Clean Harbors, Inc.,
4.875%, 07/15/27
  USD   65    64,838 
DaVita, Inc.,
4.625%, 06/01/30
  USD   55    51,359 
Dell International LLC,
5.300%, 10/01/29
  USD   90    98,032 
John Deere Financial, Inc.,
2.410%, 01/14/25
  CAD   170    132,845 
Johnson Controls International PLC,
1.750%, 09/15/30
  USD   115    102,669 
JPMorgan Chase & Co.,
3.540% (USD LIBOR 3 Month + 1.380%), 05/01/28 (§)
  USD   145    145,379 
Kimberly-Clark Corp.,
3.200%, 04/25/29
  USD   108    109,260 
McDonald’s Corp.,
3.125%, 03/04/25
  CAD   105    83,607 
Microsoft Corp.,
3.500%, 11/15/42
  USD   50    51,154 
Morgan Stanley,
3.625%, 01/20/27
  USD   115    115,989 
Mueller Water Products, Inc.,
4.000%, 06/15/29 (#)
  USD   75    71,042 
PepsiCo, Inc.,
2.875%, 10/15/49
  USD   60    55,582 
Pfizer, Inc.,
2.625%, 04/01/30
  USD   110    106,796 
Prologis LP REIT,
1.250%, 10/15/30
  USD   180    153,253 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Schneider Electric SE,
2.950%, 09/27/22
  USD   60   $60,438 
Service Corp. International,
4.625%, 12/15/27
  USD   70    70,612 
Starbucks Corp.,
4.450%, 08/15/49
  USD   50    53,437 
The Goldman Sachs Group, Inc.,
1.992% (SOFR + 1.090%), 01/27/32 (§)
USD   135    116,948 
The Home Depot, Inc.,
5.875%, 12/16/36
  USD   50    63,331 
The Procter & Gamble Co.,
1.200%, 10/29/30
  USD   65    56,609 
Toyota Motor Credit Corp.,
2.150%, 02/13/30
  USD   115    106,659 
United Rentals North America, Inc.,
4.875%, 01/15/28
  USD   65    66,027 
Verizon Communications, Inc.,
3.875%, 02/08/29
  USD   129    134,204 
Visa, Inc.,
0.750%, 08/15/27
  USD   90    81,517 
            3,151,209 
Total Corporate Bonds
(Cost $3,874,429)
          3,741,336 
Foreign Government Obligations  |  20.7%    
Australia  |  1.1%             
New South Wales Treasury Corp.,
1.250%, 11/20/30
  AUD   165    105,978 
Queensland Treasury Corp.,
1.250%, 03/10/31
  AUD   165    105,608 
            211,586 
Bahamas  |  0.4%             
Commonwealth of Bahamas,
6.950%, 11/20/29
  USD   95    77,473 
Canada  |  3.1%             
City of Vancouver,
2.900%, 11/20/25
  CAD   110    88,329 
Export Development Canada,
1.650%, 07/31/24
  CAD   170    133,386 
Province of British Columbia Canada,
3.200%, 06/18/44
  CAD   125    98,474 
Province of Quebec:             
2.500%, 04/20/26  USD   110    108,912 
1.850%, 02/13/27  CAD   200    153,275 
            582,376 
Chile  |  1.6%             
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos:    
5.800%, 06/01/24  CLP   75,000    93,550 


 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued) 
2.300%, 10/01/28  CLP   100,000   $100,278 
Republic of Chile,
0.830%, 07/02/31
  EUR   100    101,222 
            295,050 
Colombia  |  0.5%             
Republic of Colombia,
9.850%, 06/28/27
  COP   307,000    83,494 
Czech Republic  |  0.7%             
Czech Republic,
1.000%, 06/26/26
  CZK   3,420    135,373 
Hungary  |  0.7%             
Hungary Government Bonds,
2.750%, 12/22/26
  HUF   31,740    81,404 
Hungary Government International Bond,
1.750%, 06/05/35
  EUR   50    51,659 
            133,063 
Italy  |  0.8%             
Italy Buoni Poliennali Del Tesoro,
1.450%, 03/01/36
  EUR   140    142,116 
Japan  |  1.0%             
Japan International Cooperation Agency,
1.750%, 04/28/31
  USD   200    183,323 
Mexico  |  1.1%             
Mexican Bonos:             
8.000%, 09/05/24  MXN   2,000    99,689 
7.500%, 06/03/27  MXN   2,140    103,608 
United Mexican States,
6.750%, 02/06/24
  GBP   5    6,986 
            210,283 
New Zealand  |  3.6%             
Housing New Zealand, Ltd. MTN,
3.420%, 10/18/28
  NZD   130    87,802 
New Zealand Local Government Funding Agency Bonds:                   
2.250%, 04/15/24  NZD   405    274,425 
1.500%, 04/20/29  NZD   340    201,884 
2.000%, 04/15/37  NZD   190    100,665 
            664,776 
Norway  |  0.6%             
Oslo Kommune,
2.350%, 09/04/24
  NOK   1,000    112,299 
Panama  |  0.9%             
Republic of Panama,
8.875%, 09/30/27
  USD   135    172,192 
Peru  |  0.8%             
Peru Government Bonds:             
6.150%, 08/12/32  PEN   394    103,199 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
3.000%, 01/15/34  USD   50   $46,850 
            150,049 
Poland  |  0.5%
Poland Government Bonds,
2.020% (WIBOR 6 Month), 05/25/28 (§)
PLN   435    99,212 
Singapore  |  0.6%
Singapore Government Bond,
3.375%, 09/01/33
  SGD   125    100,758 
Spain  |  0.7%
Spain Government Bond,
1.000%, 07/30/42
  EUR   140    133,913 
Thailand  |  0.6%
Thailand Government Bonds,
1.585%, 12/17/35
  THB   4,035    103,118 
United Kingdom  |  1.4%
United Kingdom Gilt:             
0.875%, 07/31/33  GBP   85    102,392 
1.750%, 09/07/37  GBP   80    104,104 
1.500%, 07/22/47  GBP   35    43,139 
            249,635 
Total Foreign Government Obligations
(Cost $4,057,583)
    3,840,089 
Quasi Government Bonds  |  0.8%
Germany  |  0.8%
Kreditanstalt fuer Wiederaufbau,
1.750%, 09/14/29
(Cost $165,136)
  USD   165    156,777 
Supranational Bonds  |  5.5%
Asian Development Bank,
2.125%, 03/19/25
  USD   103    101,948 
European Investment Bank,
1.000%, 01/28/28
  CAD   160    115,306 
Inter-American Development Bank,
7.875%, 03/14/23
  IDR   2,820,000    203,099 
International Bank for Reconstruction & Development:             
1.900%, 01/16/25  CAD   205    160,801 
2.900%, 11/26/25  AUD   135    100,592 
1.125%, 09/13/28  USD   57    52,224 
International Bank for Reconstruction & Development MTN,
1.250%, 03/16/26
  NOK   930    99,862 
International Finance Corp.:             
2.125%, 04/07/26  USD   85    83,702 
1.500%, 04/15/35  AUD   172    100,330 
Total Supranational Bonds
(Cost $1,043,023)
        1,017,864 


 
Description  Security
Currency
  Principal
Amount
(000)
   Fair
Value
 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued) 
US Municipal Bonds  |  1.1%             
California  |  0.9%             
State of California,
7.550%, 04/01/39
  USD   105   $155,699 
New York  |  0.2%             
New York State Urban Development Corp., Series B,
3.900%, 03/15/33
  USD   40    41,182 
Total US Municipal Bonds
(Cost $215,232)
          196,881 
US Treasury Securities  |  1.5%             
U.S. Treasury Bond,
1.750%, 08/15/41
(Cost $291,018)
  USD   320    277,350 

 

Description  Shares    Fair
Value
 
Exchange-Traded Funds  |  4.3%          
iShares MSCI World ETF
(Cost $521,286)
   6,186   $792,798 
Short-Term Investments  |  6.1%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class, 0.17% (7 day yield)
(Cost $1,139,695)
   1,139,695    1,139,695 
Total Investments  |  101.5%
(Cost $17,299,661) (»)
          $18,850,952 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  (1.5)%           (282,323) 
Net Assets  |  100.0%          $18,568,629 


 

Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued)

Forward Currency Contracts open at March 31, 2022:

Currency
Purchased
  Quantity  Currency
Sold
  Quantity  Counterparty  Settlement
Date
  Unrealized
Appreciation
   Unrealized
Depreciation
 
AUD  13,969  USD  10,000  HSB  04/13/22  $454   $ 
AUD  25,407  USD  18,300  HSB  04/13/22   714     
AUD  33,050  USD  24,400  HSB  04/13/22   333     
AUD  34,872  USD  24,900  HSB  04/13/22   1,197     
AUD  56,076  USD  39,900  HSB  04/13/22   2,066     
AUD  75,850  USD  55,674  HSB  04/13/22   1,089     
AUD  7,281  USD  5,300  JPM  04/13/22   149     
CAD  29,038  USD  23,000  CIT  04/13/22   227     
CAD  46,640  USD  36,800  HSB  04/13/22   506     
CAD  74,777  USD  59,163  HSB  04/13/22   649     
CAD  819,194  USD  653,106  HSB  04/13/22   2,143     
CAD  12,235  USD  9,500  JPM  04/13/22   286     
CAD  22,460  USD  17,600  JPM  04/13/22   365     
CAD  34,889  USD  27,500  JPM  04/13/22   407     
CAD  61,571  USD  48,800  JPM  04/13/22   449     
CHF  10,305  USD  11,200  HSB  04/13/22       45 
CHF  13,206  USD  14,400  HSB  04/13/22       105 
CHF  17,886  USD  19,100  HSB  04/13/22   261     
CHF  58,577  USD  64,251  HSB  04/13/22       842 
CHF  3,522  USD  3,800  JPM  04/13/22   12     
CHF  7,328  USD  8,000  MSC  04/13/22       67 
CLP  8,090,000  USD  10,000  CIT  04/13/22   267     
CNH  419,925  USD  66,000  HSB  04/13/22   49     
CNH  430,770  USD  67,429  HSB  04/13/22   326     
CNH  544,051  USD  85,600  HSB  04/13/22       27 
CNH  696,567  USD  109,100  HSB  04/13/22   462     
CNH  162,021  USD  25,200  HSB  06/02/22   207     
CNH  2,412,973  USD  373,275  HSB  06/02/22   5,109     
CNH  188,318  USD  29,700  JPM  04/13/22       80 
CNH  955,335  USD  149,900  JPM  04/13/22   363     
CZK  65,445  USD  3,000  HSB  04/13/22       37 
CZK  86,059  USD  4,000  HSB  04/13/22       104 
CZK  111,961  USD  5,200  HSB  04/13/22       131 
CZK  301,989  USD  12,980  HSB  04/13/22   692     
CZK  1,436,066  USD  62,609  HSB  04/13/22   2,405     
CZK  23,286  USD  1,000  JPM  04/13/22   54     
CZK  116,047  USD  5,200  JPM  04/13/22   54     
CZK  654,612  USD  29,900  JPM  04/13/22       264 
EUR  149,201  USD  169,000  CIT  04/13/22       3,905 
EUR  474,332  USD  538,257  CIT  04/13/22       13,396 
EUR  20,858  USD  23,603  HSB  04/13/22       523 
EUR  23,539  USD  26,116  HSB  04/13/22       69 
EUR  188,834  USD  215,200  HSB  04/13/22       6,250 
EUR  242,672  USD  274,800  HSB  04/13/22       6,278 
EUR  263,786  USD  299,331  HSB  04/13/22       7,445 
EUR  288,833  USD  320,800  HSB  04/13/22       1,198 
 

Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued)

Currency
Purchased
  Quantity  Currency
Sold
  Quantity  Counterparty  Settlement
Date
  Unrealized
Appreciation
   Unrealized
Depreciation
 
EUR  58,338  USD  63,700  JPM  04/13/22  $853   $ 
EUR  97,358  USD  108,700  JPM  04/13/22       970 
EUR  57,335  USD  63,508  JPM  06/29/22   134     
GBP  20,286  USD  27,108  HSB  04/13/22       462 
GBP  46,502  USD  63,100  HSB  04/13/22       2,017 
GBP  69,362  USD  94,265  HSB  04/13/22       3,155 
GBP  12,670  USD  16,600  JPM  04/13/22   43     
GBP  29,616  USD  40,000  JPM  04/13/22       1,098 
GBP  35,988  USD  48,900  JPM  04/13/22       1,627 
GBP  62,265  USD  81,900  JPM  04/13/22       112 
HUF  1,532,819  USD  4,457  HSB  04/13/22   153     
HUF  638,669  USD  2,000  JPM  04/13/22       79 
HUF  1,228,419  USD  3,900  JPM  04/13/22       205 
HUF  3,458,488  USD  11,088  JPM  04/13/22       686 
HUF  11,285,620  USD  34,000  JPM  04/13/22       58 
HUF  24,902,118  USD  76,067  JPM  04/13/22       1,172 
IDR  167,701,200  USD  11,600  JPM  04/28/22   83     
INR  385,662  USD  5,100  JPM  04/28/22       39 
INR  1,230,813  USD  16,300  JPM  04/28/22       149 
INR  1,717,927  USD  22,819  JPM  04/28/22       276 
JPY  12,057,530  USD  106,000  CIT  04/13/22       6,942 
JPY  17,878,240  USD  156,648  CIT  04/13/22       9,770 
JPY  16,342,558  USD  141,700  HSB  04/13/22       7,438 
JPY  19,834,363  USD  173,500  HSB  04/13/22       10,552 
JPY  68,130,504  USD  597,002  HSB  04/13/22       37,279 
JPY  5,314,864  USD  46,100  JPM  04/13/22       2,436 
JPY  5,682,620  USD  49,200  JPM  04/13/22       2,515 
JPY  28,739,033  USD  242,300  JPM  04/13/22       6,196 
KRW  9,590,960  USD  8,000  JPM  04/28/22       109 
KRW  14,609,500  USD  12,200  JPM  04/28/22       181 
KRW  24,302,620  USD  20,200  JPM  04/28/22       206 
KRW  77,877,737  USD  65,272  JPM  04/28/22       1,202 
MXN  20,916  USD  1,000  HSB  04/13/22   50     
MXN  25,323  USD  1,229  HSB  04/13/22   42     
MXN  251,042  USD  12,200  JPM  04/13/22   402     
MXN  1,137,696  USD  54,000  JPM  04/13/22   3,111     
NOK  850,772  USD  97,946  HSB  04/13/22       1,319 
NOK  8,943  USD  1,000  JPM  04/13/22   16     
NOK  167,862  USD  19,100  JPM  04/13/22       35 
NOK  827,459  USD  92,900  JPM  04/13/22   1,079     
NZD  5,987  USD  4,000  HSB  04/13/22   149     
NZD  13,882  USD  9,200  HSB  04/13/22   420     
NZD  9,137  USD  6,100  HSB  05/10/22   229     
NZD  3,085  USD  2,100  JPM  04/13/22   38     
NZD  12,632  USD  8,700  JPM  04/13/22   54     
NZD  13,606  USD  9,000  JPM  05/10/22   424     
 

Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued)

Currency
Purchased
  Quantity  Currency
Sold
  Quantity  Counterparty  Settlement
Date
  Unrealized
Appreciation
   Unrealized
Depreciation
 
PLN  7,931  USD  2,000  HSB  04/13/22  $   $114 
PLN  12,213  USD  3,000  HSB  04/13/22       96 
PLN  20,975  USD  5,200  HSB  04/13/22       212 
PLN  24,446  USD  5,654  HSB  04/13/22   159     
PLN  27,587  USD  6,913  HSB  04/13/22       352 
PLN  104,906  USD  25,000  HSB  04/13/22       52 
PLN  1,340  USD  300  JPM  04/13/22   19     
RON  22,231  USD  5,100  HSB  04/13/22       129 
RON  28,559  USD  6,500  HSB  04/13/22       114 
RON  52,784  USD  12,000  HSB  04/13/22       198 
RON  458,917  USD  99,955  HSB  04/13/22   2,657     
RON  226,043  USD  50,100  HSB  07/13/22       177 
RON  55,009  USD  12,012  JPM  04/13/22   288     
RON  197,376  USD  45,407  JPM  04/13/22       1,275 
RUB  735,806  USD  9,407  JPM  04/13/22       496 
SEK  36,981  USD  4,000  HSB  04/13/22       66 
SEK  47,250  USD  5,100  HSB  04/13/22       74 
SEK  59,731  USD  6,500  HSB  04/13/22       146 
SEK  264,953  USD  29,430  HSB  04/13/22       1,246 
SEK  16,868  USD  1,700  JPM  04/13/22   94     
SEK  81,755  USD  8,700  JPM  04/13/22       4 
SGD  9,533  USD  7,100  HSB  04/13/22       67 
SGD  12,395  USD  9,200  HSB  04/13/22       55 
SGD  956  USD  700  JPM  04/13/22   5     
SGD  4,602  USD  3,400  JPM  04/13/22       5 
SGD  6,720  USD  5,000  JPM  04/13/22       42 
THB  128,830  USD  4,000  HSB  04/12/22       125 
THB  187,438  USD  5,746  HSB  04/12/22       109 
THB  46,523  USD  1,400  JPM  04/12/22       1 
USD  13,458  AUD  18,372  HSB  04/13/22       292 
USD  15,724  AUD  22,269  HSB  04/13/22       941 
USD  36,974  AUD  51,525  HSB  04/13/22       1,585 
USD  48,070  AUD  67,353  HSB  04/13/22       2,336 
USD  188,866  AUD  260,560  HSB  04/13/22       6,130 
USD  7,900  AUD  10,902  JPM  04/13/22       259 
USD  12,494  AUD  17,324  JPM  04/13/22       471 
USD  26,001  AUD  36,109  JPM  04/13/22       1,023 
USD  32,000  AUD  45,064  JPM  04/13/22       1,725 
USD  76,292  AUD  102,647  JPM  04/13/22       526 
USD  155,258  AUD  206,320  JPM  04/13/22   853     
USD  491,690  CAD  616,684  CIT  04/13/22       1,577 
USD  39,824  CAD  50,161  CIT  06/29/22       291 
USD  42,807  CAD  54,855  HSB  04/13/22       1,070 
USD  83,655  CAD  105,243  HSB  04/13/22       526 
USD  138,667  CAD  176,006  HSB  04/13/22       2,115 
USD  14,300  CAD  18,232  JPM  04/13/22       283 
USD  33,562  CAD  42,445  JPM  04/13/22       388 
 

Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued)

Currency
Purchased
  Quantity  Currency
Sold
  Quantity  Counterparty  Settlement
Date
  Unrealized
Appreciation
   Unrealized
Depreciation
 
USD  85,713  CAD  107,954  JPM  04/13/22  $   $636 
USD  104,111  CAD  131,547  JPM  04/13/22       1,109 
USD  113,428  CAD  143,923  JPM  04/13/22       1,692 
USD  559,233  CAD  701,433  JPM  04/13/22       1,823 
USD  5,800  CHF  5,323  JPM  04/13/22   38     
USD  6,942  CHF  6,443  SSB  06/29/22       57 
USD  10,000  CLP  8,092,700  CIT  04/13/22       270 
USD  14,994  CLP  11,969,359  CIT  04/13/22       196 
USD  20,414  CLP  16,429,936  CIT  04/13/22       436 
USD  38,500  CLP  31,113,775  CIT  04/13/22       985 
USD  50,000  CLP  41,950,000  CIT  04/13/22       3,237 
USD  53,039  CLP  44,529,821  CIT  04/13/22       3,471 
USD  45,000  CNH  285,226  HSB  04/13/22   137     
USD  12,528  COP  49,685,413  HSB  05/02/22       592 
USD  24,000  COP  95,832,000  HSB  05/02/22       1,305 
USD  38,504  COP  146,911,407  HSB  05/02/22       290 
USD  19,930  CZK  436,507  HSB  04/13/22   168     
USD  33,774  CZK  724,824  HSB  04/13/22   960     
USD  97,924  CZK  2,129,069  HSB  04/13/22   1,537     
USD  2,100  CZK  48,187  JPM  04/13/22       82 
USD  24,297  CZK  528,517  JPM  04/13/22   370     
USD  26,763  CZK  577,882  JPM  04/13/22   601     
USD  11,763  DKK  79,017  SSB  06/29/22       27 
USD  15,519  EUR  14,004  HSB  04/13/22   23     
USD  28,079  EUR  24,846  HSB  04/13/22   586     
USD  48,905  EUR  43,098  HSB  04/13/22   1,216     
USD  66,948  EUR  58,855  HSB  04/13/22   1,823     
USD  10,535  EUR  9,567  JPM  04/13/22       51 
USD  41,600  EUR  37,141  JPM  04/13/22   503     
USD  47,651  EUR  41,883  JPM  04/13/22   1,306     
USD  70,969  EUR  64,300  JPM  04/13/22       181 
USD  98,000  EUR  87,976  JPM  04/13/22   652     
USD  155,100  EUR  137,348  JPM  04/13/22   3,121     
USD  12,900  GBP  9,797  HSB  04/13/22   31     
USD  20,703  GBP  15,328  HSB  04/13/22   569     
USD  34,008  GBP  25,065  HSB  04/13/22   1,085     
USD  102,796  GBP  75,639  HSB  04/13/22   3,441     
USD  25,400  GBP  19,078  JPM  04/13/22   339     
USD  33,065  GBP  24,290  JPM  04/13/22   1,159     
USD  44,361  GBP  33,681  JPM  04/13/22   120     
USD  1,933  GBP  1,459  SSB  06/29/22   17     
USD  24,201  HUF  7,599,649  HSB  04/13/22   1,345     
USD  14,097  HUF  4,791,810  JPM  04/13/22       314 
USD  14,334  HUF  4,606,044  JPM  04/13/22   481     
USD  18,949  HUF  5,992,521  JPM  04/13/22   926     
USD  20,000  HUF  6,366,144  JPM  04/13/22   853     
 

Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued)

Currency
Purchased
  Quantity  Currency
Sold
  Quantity  Counterparty  Settlement
Date
  Unrealized
Appreciation
   Unrealized
Depreciation
 
USD  97,518  HUF  30,417,866  JPM  04/13/22  $6,034   $ 
USD  17,695  IDR  256,025,212  JPM  04/28/22       141 
USD  43,685  IDR  628,978,070  JPM  04/28/22       132 
USD  43,513  INR  3,334,402  JPM  04/28/22       241 
USD  73,600  JPY  8,446,836  JPM  04/13/22   4,205     
USD  90,500  JPY  10,917,929  JPM  04/13/22   804     
USD  80,920  JPY  9,740,434  JPM  06/29/22   717     
USD  1,483  JPY  178,525  SSB  06/29/22   13     
USD  3,251  MXN  68,645  HSB  04/13/22       195 
USD  9,797  MXN  200,738  HSB  04/13/22       280 
USD  12,118  MXN  252,986  HSB  04/13/22       582 
USD  54,780  MXN  1,128,477  HSB  04/13/22       1,868 
USD  17,793  MXN  363,540  JPM  04/13/22       456 
USD  99,458  MXN  1,986,463  JPM  04/13/22       259 
USD  12,289  NOK  108,127  HSB  04/13/22   8     
USD  9,801  NOK  88,080  JPM  04/13/22       203 
USD  17,461  NOK  152,744  JPM  04/13/22   113     
USD  278,231  NOK  2,417,460  JPM  04/13/22   3,669     
USD  37,460  NZD  56,079  HSB  04/13/22       1,402 
USD  59,217  NZD  89,127  HSB  04/13/22       2,547 
USD  197,749  NZD  292,558  HSB  04/13/22       4,989 
USD  12,036  NZD  17,620  HSB  05/10/22       168 
USD  20,959  NZD  29,939  HSB  05/10/22   222     
USD  43,064  NZD  62,059  HSB  05/10/22   78     
USD  70,801  NZD  106,483  HSB  05/10/22       2,955 
USD  3,100  NZD  4,597  JPM  04/13/22       85 
USD  40,132  NZD  59,360  JPM  04/13/22       1,004 
USD  50,548  NZD  75,170  JPM  04/13/22       1,544 
USD  17,856  NZD  24,991  JPM  05/10/22   546     
USD  95,277  NZD  137,383  JPM  05/10/22   117     
USD  40,987  PEN  158,498  CIT  05/02/22       1,997 
USD  10,668  PEN  40,049  HSB  05/02/22       193 
USD  15,000  PEN  58,470  HSB  05/02/22       857 
USD  17,320  PEN  67,002  HSB  05/02/22       851 
USD  1,000  PLN  4,284  HSB  04/13/22       19 
USD  8,426  PLN  34,457  HSB  04/13/22   232     
USD  11,179  PLN  44,628  HSB  04/13/22   566     
USD  13,559  PLN  54,365  HSB  04/13/22   630     
USD  20,700  PLN  83,698  HSB  04/13/22   795     
USD  40,089  PLN  159,985  HSB  04/13/22   2,043     
USD  20,171  PLN  87,228  JPM  04/13/22       573 
USD  1,124  RON  4,888  HSB  04/13/22   31     
USD  2,600  RON  11,629  HSB  04/13/22        
USD  14,189  RON  62,576  HSB  04/13/22   197     
USD  19,142  RON  83,604  HSB  04/13/22   449     
USD  23,830  RON  104,373  HSB  04/13/22   493     
USD  66,100  RON  295,421  HSB  04/13/22   46     
 

Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (concluded)

Currency
Purchased
  Quantity  Currency
Sold
  Quantity  Counterparty  Settlement
Date
  Unrealized
Appreciation
   Unrealized
Depreciation
 
USD  58,015  RON  252,384  JPM  04/13/22  $1,583   $ 
USD  9,008  RUB  735,806  JPM  04/13/22   97     
USD  2,600  SEK  25,094  JPM  04/13/22       69 
USD  4,232  SGD  5,743  HSB  04/13/22       5 
USD  5,910  SGD  7,986  HSB  04/13/22   18     
USD  12,993  SGD  17,500  HSB  04/13/22   82     
USD  1,000  SGD  1,359  JPM  04/13/22       2 
USD  8,578  SGD  11,526  JPM  04/13/22   74     
USD  16,603  SGD  22,510  JPM  04/13/22       4 
USD  18,058  SGD  24,406  JPM  04/13/22   52     
USD  43,300  SGD  58,823  JPM  04/13/22       98 
USD  8,000  THB  264,000  HSB  04/12/22   60     
USD  8,023  THB  266,474  HSB  04/12/22   9     
USD  11,000  THB  355,055  HSB  04/12/22   321     
USD  18,378  THB  616,771  HSB  04/12/22       171 
USD  34,800  THB  1,146,817  HSB  04/12/22   309     
Total gross unrealized appreciation/depreciation on Forward Currency Contracts    $80,670   $206,388 
 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Opportunistic Strategies Portfolio  
Exchange-Traded Funds  |  83.9%  
Commodity  |  11.6%          
Invesco DB Agriculture Fund   201,855   $4,416,588 
iShares Gold Trust   59,307    2,184,277 
United States Oil Fund L.P.   23,245    1,722,919 
         8,323,784 
Equity Funds  |  59.2%          
First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF   59,975    3,185,272 
Franklin FTSE Japan ETF   80,286    2,175,751 
Health Care Select Sector SPDR Fund   40,638    5,567,000 
iShares Core Dividend Growth ETF   53,455    2,855,031 
iShares Expanded Tech Sector ETF   4,597    1,786,532 
iShares Expanded Tech-Software Sector ETF   4,791    1,652,607 
iShares Russell 2000 ETF   11,273    2,314,009 
John Hancock Multi-Factor Mid Cap ETF   42,558    2,236,423 
Vanguard Consumer Staples ETF   31,731    6,216,420 
Vanguard Industrials ETF   21,208    4,124,320 
Vanguard MSCI Pacific ETF   25,497    1,888,053 
Vanguard S&P 500 ETF   5,322    2,209,535 
Vanguard S&P 500 Growth ETF   7,231    1,993,225 
Vanguard S&P 500 Value ETF   28,425    4,283,647 
         42,487,825 
Fixed-Income Funds  |  10.1%          
iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF   34,473    2,873,325 
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF   33,116    4,373,961 
         7,247,286 
Specialty  |  3.0%          
Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund   83,474    2,195,366 
Total Exchange-Traded Funds
(Cost $51,442,779)
        60,254,261 
Short-Term Investments  |  16.7%  
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.17% (7 day yield)
(Cost $11,950,275)
   11,950,275    11,950,275 
Total Investments  |  100.6%
(Cost $63,393,054)
       $72,204,536 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  (0.6)%        (435,914) 
Net Assets  |  100.0%       $71,768,622 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Real Assets Portfolio (•)          
Common Stocks  |  60.2%          
Australia  |  2.3%          
Abacus Property Group REIT   10,742   $26,387 
Atlas Arteria, Ltd.   39,565    192,451 
Charter Hall Group REIT   8,778    106,577 
Dexus REIT   17,040    138,675 
Goodman Group REIT   9,201    156,277 
Growthpoint Properties Australia, Ltd. REIT   23,094    74,937 
Ingenia Communities Group REIT   11,936    44,717 
Mirvac Group REIT   22,986    42,552 
Stockland REIT   24,074    75,993 
Transurban Group   3,809    38,374 
         896,940 
Belgium  |  0.2%          
Warehouses De Pauw CVA REIT   1,783    76,832 
Canada  |  3.6%          
Agnico Eagle Mines, Ltd.   2,818    172,574 
Allied Properties REIT   893    33,309 
Artis REIT   4,437    46,388 
Atco, Ltd., Class I   3,117    107,037 
Boardwalk Real Estate Investment Trust   1,451    68,235 
Canadian National Railway Co.   512    68,682 
Choice Properties REIT   5,697    70,589 
Enbridge, Inc.   9,642    443,864 
FirstService Corp.   223    32,256 
Granite Real Estate Investment Trust   1,098    84,650 
Killam Apartment Real Estate Investment Trust   3,836    65,726 
RioCan Real Estate Investment Trust REIT   3,247    65,530 
SmartCentres REIT   2,445    64,208 
Summit Industrial Income REIT   4,221    74,348 
True North Commercial REIT   5,247    30,051 
         1,427,447 
France  |  2.0%          
Eutelsat Communications SA   1,344    14,590 
Gecina SA REIT   242    30,450 
ICADE REIT   1,055    67,789 
Vinci SA   6,581    672,826 
         785,655 
Germany  |  0.1%          
Sirius Real Estate, Ltd.   24,037    39,417 
Hong Kong  |  1.3%          
CK Infrastructure Holdings, Ltd.   27,000    180,668 
Henderson Land Development Co., Ltd.   28,000    116,243 
Kerry Properties, Ltd.   31,500    88,766 
Description  Shares   Fair
Value
 
Link REIT   4,900   $41,765 
New World Development Co., Ltd.   12,000    48,726 
Power Assets Holdings, Ltd.   4,500    29,312 
         505,480 
Israel  |  0.7%          
Azrieli Group, Ltd.   858    75,278 
Gav-Yam Lands Corp., Ltd.   2,655    31,152 
Israel Canada T.R, Ltd.   6,656    36,371 
Israel Land Development - Urban Renewal, Ltd.   1,713    27,589 
Mivne Real Estate KD, Ltd.   18,649    72,853 
YH Dimri Construction & Development, Ltd.   300    27,754 
         270,997 
Italy  |  4.2%          
Atlantia SpA (*)   6,118    127,228 
Enel SpA   12,875    85,980 
Hera SpA   59,888    220,964 
Italgas SpA   44,911    288,360 
Snam SpA   16,991    98,123 
Terna - Rete Elettrica Nazionale   97,717    840,427 
         1,661,082 
Japan  |  2.4%          
Daito Trust Construction Co., Ltd.   900    95,490 
Daiwa House Industry Co., Ltd.   4,500    117,566 
Frontier Real Estate Investment Corp. REIT   27    112,207 
GLP J-REIT   33    50,229 
Goldcrest Co., Ltd.   1,700    23,392 
Hoshino Resorts REIT, Inc. REIT   6    33,602 
Japan Real Estate Investment Corp. REIT   11    57,640 
Katitas Co., Ltd.   2,500    68,777 
Mitsubishi Estate Co., Ltd.   5,300    78,824 
Nippon Building Fund, Inc. REIT   14    79,502 
NIPPON REIT Investment Corp.   13    40,758 
Nomura Real Estate Holdings, Inc.   3,000    71,844 
Open House Co., Ltd.   900    39,826 
Orix JREIT, Inc.   55    74,563 
         944,220 
Luxembourg  |  0.1%          
SES SA   2,283    20,782 
Netherlands  |  0.1%          
Eurocommercial Properties NV REIT   1,998    54,641 
Singapore  |  0.9%          
Ascendas India Trust   28,600    25,028 
Keppel Pacific Oak US REIT   32,800    24,062 
Mapletree Commercial Trust REIT   53,900    74,964 
Mapletree Industrial Trust REIT   34,800    68,896 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Real Assets Portfolio (•) (continued)  
Parkway Life REIT   24,400   $84,420 
Propnex, Ltd.   20,200    27,972 
Sasseur REIT   80,100    49,894 
         355,236 
Spain  |  2.5%          
Ferrovial SA   19,998    529,424 
Iberdrola SA   41,368    450,264 
         979,688 
Sweden  |  1.1%          
Atrium Ljungberg AB, B Shares   2,197    44,709 
Catena AB   1,288    77,903 
Cibus Nordic Real Estate AB   1,598    42,461 
Dios Fastigheter AB   2,763    29,883 
Fastighets AB Balder, B Shares (*)   1,187    77,674 
NP3 Fastigheter AB   1,489    49,009 
Sagax AB, Class D (*)   7,729    26,509 
Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB   16,294    72,566 
         420,714 
Switzerland  |  0.1%          
Flughafen Zuerich AG (*)   125    22,433 
United Kingdom  |  4.8%          
Big Yellow Group PLC REIT   3,837    77,218 
National Grid PLC   51,594    792,468 
Pennon Group PLC   828    11,672 
Safestore Holdings PLC REIT   3,434    60,271 
Savills PLC   2,390    34,740 
Segro PLC REIT   12,366    217,840 
Severn Trent PLC   1,209    48,800 
SSE PLC   25,824    591,302 
United Utilities Group PLC   4,077    60,092 
         1,894,403 
United States  |  33.8%          
Alexandria Real Estate Equities, Inc. REIT   1,689    339,911 
Ameren Corp.   2,449    229,618 
American Electric Power Co., Inc.   2,465    245,933 
American Tower Corp. REIT   1,357    340,906 
AvalonBay Communities, Inc. REIT   1,772    440,112 
Brixmor Property Group, Inc. REIT   3,110    80,269 
Camden Property Trust REIT   797    132,461 
CBRE Group, Inc., Class A (*)   1,962    179,562 
CF Industries Holdings, Inc.   1,750    180,355 
Consolidated Edison, Inc.   2,154    203,941 
Crown Castle International Corp. REIT   2,063    380,830 
CSX Corp.   12,825    480,296 
Description  Shares   Fair
Value
 
Digital Realty Trust, Inc. REIT   2,382   $337,768 
Dominion Energy, Inc.   5,261    447,027 
Duke Realty Corp. REIT   5,764    334,658 
EastGroup Properties, Inc. REIT   366    74,400 
EPR Properties REIT   526    28,777 
Equinix, Inc. REIT   456    338,179 
Equity Lifestyle Properties, Inc. REIT   1,202    91,929 
Equity Residential REIT   1,975    177,592 
Essential Properties Realty Trust, Inc. REIT   1,198    30,309 
Essex Property Trust, Inc. REIT   186    64,259 
Evergy, Inc.   2,365    161,624 
Extra Space Storage, Inc. REIT   796    163,658 
Federal Realty Investment Trust REIT   699    85,327 
First Industrial Realty Trust, Inc. REIT   1,396    86,426 
Gaming and Leisure Properties, Inc. REIT   1,283    60,211 
Healthcare Trust of America, Inc., Class A REIT   1,500    47,010 
Healthpeak Properties, Inc. REIT   1,756    60,283 
Highwoods Properties, Inc. REIT   1,099    50,268 
Hilton Worldwide Holdings, Inc. (*)   2,406    365,086 
Hudson Pacific Properties, Inc. REIT   1,636    45,399 
Innovative Industrial Properties, Inc. REIT   396    81,338 
Invitation Homes, Inc., REIT   4,212    169,238 
Iron Mountain, Inc. REIT   2,150    119,132 
Jones Lang LaSalle, Inc. (*)   335    80,219 
Kimco Realty Corp. REIT   9,112    225,066 
Lamar Advertising Co., Class A REIT   565    65,642 
Life Storage, Inc. REIT   1,279    179,610 
MGM Growth Properties LLC,  Class A REIT   1,453    56,231 
Mid-America Apartment Communities, Inc. REIT   1,606    336,377 
National Retail Properties, Inc. REIT   1,262    56,714 
Newmark Group, Inc., Class A   1,447    23,036 
Norfolk Southern Corp.   752    214,485 
NorthWestern Corp.   3,509    212,259 
Omega Healthcare Investors, Inc. REIT   2,619    81,608 
Outfront Media, Inc. REIT   1,010    28,714 
Pinnacle West Capital Corp.   7,929    619,255 
Preferred Apartment Communities, Inc. REIT   1,387    34,592 
Prologis, Inc. REIT   4,155    670,949 
PS Business Parks, Inc. REIT   494    83,032 
Public Storage REIT   921    359,448 
Rayonier, Inc., REIT   1,065    43,793 
Realty Income Corp. REIT   2,669    184,962 
Regency Centers Corp. REIT   699    49,867 
SBA Communications Corp. REIT   2,036    700,588 
Simon Property Group, Inc. REIT   2,810    369,684 


 
Description  Shares   Fair
Value
 
Lazard Real Assets Portfolio (•) (continued)  
SITE Centers Corp. REIT   4,560   $76,198 
SL Green Realty Corp. REIT   3,234    262,536 
Spirit Realty Capital, Inc. REIT   1,947    89,601 
STAG Industrial, Inc., REIT   1,814    75,009 
STORE Capital Corp. REIT   2,679    78,307 
Sun Communities, Inc. REIT   395    69,240 
Targa Resources Corp.   5,930    447,537 
The St. Joe Co.   751    44,489 
UDR, Inc. REIT   1,564    89,727 
Union Pacific Corp.   950    259,550 
Urstadt Biddle Properties, Inc. Class A REIT   1,731    32,560 
Ventas, Inc. REIT   1,872    115,615 
VICI Properties, Inc. REIT   1,330    37,852 
Welltower, Inc. REIT   1,904    183,051 
Weyerhaeuser Co. REIT   2,159    81,826 
         13,273,321 
Total Common Stocks
(Cost $20,626,675)
        23,629,288 
Exchange-Traded Funds  |  4.9%          
Aberdeen Standard Physical Silver Shares ETF  (Δ)   15,700    374,445 
SPDR Gold Shares (Δ)   8,664    1,565,152 
Total Exchange-Traded Funds
(Cost $1,888,903)
        1,939,597 
Short-Term Investments  |  33.6%  
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class, 0.17% (7 day yield) (Δ)
(Cost $13,195,729)
   13,195,729    13,195,729 
Total Investments  |  98.7%
(Cost $35,711,307) (»)
       $38,764,614 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  1.3%        518,015 
Net Assets  |  100.0%       $39,282,629 


 

Lazard Real Assets Portfolio (•) (continued)

Forward Currency Contracts open at March 31, 2022:

Currency
Purchased

Quantity

Currency
Sold

Quantity

Counterparty

Settlement
Date

 

Unrealized
Appreciation

 

Unrealized
Depreciation

   
AUD   245,578   USD   184,612   CIT 06/29/22   $   $ 566    
AUD   177,551   USD   133,488   HSB 06/29/22         424    
AUD   337,660   USD   253,892   JPM 06/29/22         836    
AUD   113,562   USD   85,392   SSB 06/29/22         284    
CAD   46,168   USD   36,952   CIT 06/29/22         30    
CAD   17,212   USD   13,776   HSB 06/29/22         11    
CAD   3,709   USD   2,969   JPM 06/29/22         3    
CHF   9,133   USD   9,959   CIT 06/29/22         38    
CHF   81,330   USD   88,671   HSB 06/29/22         325    
CHF   20,005   USD   21,818   JPM 06/29/22         88    
CHF   80,437   USD   87,716   SSB 06/29/22         340    
EUR   1,393,672   USD   1,554,136   CIT 06/29/22         7,135    
EUR   1,331,539   USD   1,484,594   HSB 06/29/22         6,562    
EUR   653,746   USD   728,965   JPM 06/29/22         3,295    
EUR   657,454   USD   733,162   SSB 06/29/22         3,377    
GBP   256,119   USD   336,909   CIT 06/29/22         552    
GBP   702,192   USD   923,653   HSB 06/29/22         1,476    
GBP   377,415   USD   496,503   JPM 06/29/22         850    
GBP   77,777   USD   102,324   SSB 06/29/22         181    
HKD   2,042,616   USD   261,258   CIT 06/29/22         149    
HKD   363,484   USD   46,475   HSB 06/29/22         10    
HKD   846,292   USD   108,214   SSB 06/29/22         32    
USD   180,682   AUD   245,578   CIT 06/29/22         3,364    
USD   44,350   AUD   59,827   HSB 06/29/22         487    
USD   86,613   AUD   117,724   HSB 06/29/22         1,614    
USD   248,415   AUD   337,660   JPM 06/29/22         4,641    
USD   150,477   AUD   204,562   SSB 06/29/22         2,830    
USD   36,091   CAD   46,168   CIT 06/29/22         831    
USD   13,456   CAD   17,212   HSB 06/29/22         309    
USD   9,153   CAD   11,709   JPM 06/29/22         211    
USD   9,733   CHF   9,133   CIT 06/29/22         188    
USD   29,413   CHF   27,278   HSB 06/29/22         218    
USD   57,625   CHF   54,052   HSB 06/29/22         1,089    
USD   21,326   CHF   20,005   JPM 06/29/22         405    
USD   108,125   CHF   101,437   SSB 06/29/22         2,062    
USD   1,532,837   EUR   1,393,672   CIT 06/29/22         14,164    
USD   259,097   EUR   233,884   HSB 06/29/22         519    
USD   1,207,811   EUR   1,097,655   HSB 06/29/22         10,606    
USD   719,263   EUR   653,746   JPM 06/29/22         6,407    
USD   1,232,382   EUR   1,120,454   SSB 06/29/22         11,342    
USD   335,582   GBP   256,119   CIT 06/29/22         775    
USD   919,907   GBP   702,192   HSB 06/29/22         2,270    
USD   494,482   GBP   377,415   JPM 06/29/22         1,171    
USD   324,610   GBP   247,777   SSB 06/29/22         791    
USD   261,560   HKD   2,042,616   CIT 06/29/22     452        
 

Lazard Real Assets Portfolio (•) (continued)

Currency
Purchased

Quantity

Currency
Sold

Quantity

Counterparty

Settlement
Date

 

Unrealized
Appreciation

 

Unrealized
Depreciation

   
USD   46,546   HKD   363,484   HSB 06/29/22   $ 82   $    
USD   155,098   HKD   1,211,292   SSB 06/29/22     258        
Total gross unrealized appreciation/depreciation on Forward Currency Contracts   $ 792   $ 92,858    

 

Futures Contracts open at March 31, 2022 (Δ):

Type

Number of
Contracts

Notional
Amount

Expiration
Date

Notional
Cost

Fair
Value

Unrealized
Appreciation

Natural Gas   24    $ 240,000   04/27/2022   1,070,044    $ 1,354,080   $ 284,036
Sugar  11 (World)   2   224,000   04/29/2022   39,829   43,657     3,828
Cotton No. 2   1   50,000   05/06/2022   59,666   67,845     8,179
Low Sulphur Gasoil   6   600   05/12/2022   466,506   604,800     138,294
Soybean Oil   1   60,000   05/13/2022   40,231   41,964     1,733
Total gross unrealized appreciation on Futures Contracts   $ 436,070

 

Total Return Swap Agreements open at March 31, 2022 (Δ):

Currency

 

Counterparty

Notional
Amount

 

Expiration
Date

 

Receive

 

Pay

 

Payable

 

Payment
Frequency

 

Unrealized
Appreciation

USD   GSC   $ 9,337,590   10/22/22   Appreciation, and dividends paid, on commodities in a custom momentum basket   0.00%   Depreciation, and dividend expense (if applicable), on commodities in a custom momentum basket   Upon Maturity(a)   $ 2,110,560
   
(a)For swap agreements, the net settlement will occur on the expiration date.
 
Lazard Real Assets Portfolio (•) (concluded)
The following table represents the commodity exposure expressed as a percentage of the notional amount of the individual commodity underlying the custom total return basket swap agreements with GSC, as of March 31, 2022:
Commodity Commodity Index
Ticker Symbol
Commodity Exposure Expressed
as a Percentage of Notional Amount
Aluminum BCOMAL   5.11 %
Bean Oil BCOMBO   4.54  
Brent Crude BCOMCO   11.77  
Coffee BCOMKC   3.06  
Copper BCOMHG   7.23  
Corn BCOMCN   9.01  
Cotton BCOMCT   0.56  
Crude Oil BCOMCL   13.08  
Gasoline (RBOB) BCOMRB   2.56  
Gold BCOMGC   0.21  
Heating Oil BCOMHO   4.79  
Kansas Wheat BCOMKW   3.14  
Lean Hogs BCOMLH   0.19  
Live Cattle BCOMLC   3.91  
Natural Gas BCOMNG   2.17  
Nickel BCOMNI   2.73  
Silver BCOMSI   1.47  
Soy Meal BCOMSM   4.65  
Soybeans BCOMSY   7.82  
Sugar BCOMSB   3.54  
Wheat BCOMWH   5.01  
Zinc BCOMZS   3.45  
Total     100.00 %
 

The Lazard Funds, Inc. Notes to Portfolios of Investments

March 31, 2022 (unaudited)

 

(*) Non-income producing security.
(‡) Security valued using Level 2 inputs, based on reference to a similar security which was trading on an active market, under US Generally Accepted Accounting Principles in the United States of America hierarchy.
(#) Pursuant to Rule 144A under the Securities Act of 1933, these securities may only be traded among “qualified institutional buyers.” At March 31, 2022, the percentage of net assets for each Portfolio was as follows:
   
Portfolio Percentage of
Net Assets
Emerging Markets Equity Advantage 1.5%
Emerging Markets Debt 6.7%
Global Fixed Income 2.5%
U.S. Corporate Income 58.9%
Enhanced Opportunities 4.9%
Global Dynamic Multi Asset 0.4%
   
(^) The Investment Company Act of 1940 defines “affiliated persons” to include a portfolio company in which a portfolio owns 5% or more of the outstanding voting securities. Investments in “affiliated persons” for Global Listed Infrastructure Portfolio and Enhanced Opportunities for the period ended March 31, 2022 were as follows:
   
Issue  Value at
December 31,
2021
  Purchase
cost
  Sales
proceeds
  Realized
gain (loss)
  Change in
unrealized
appreciation
(depreciation)
  Dividend
income
  Shares at
March 31,
2022
  Values at
March 31,
2022
Global Listed Infrastructure                                        
Atlas Arteria, Ltd.  $249,880,072   $-   $-   $-   $(8,561,944)  $7,565,209    49,611,421   $241,318,128 
Eutelsat Communications SA   142,933,220    -    -    -    (16,115,798)   -    11,681,887    126,817,422 
SES SA   163,718,030    -    -    -    23,978,145    -    20,619,089    187,696,175 
Total Securities  $556,531,322   $-   $-   $-   $(699,597)  $7,565,209   $81,912,397   $555,831,725 
                                         
Issue  Value at
December 31,
2021
  Purchase
cost
  Sales
proceeds
  Realized
gain (loss)
  Change in
unrealized
appreciation
(depreciation)
  Dividend
income
  Shares at
March 31,
2022
  Values at
March 31,
2022
Enhanced Opportunities                                        
Avadel Pharmaceuticals PLC ADR  $(553,997)  $-   $(46,118)  $-   $89,292   $-   $(74,791)  $(510,823)
   
(») The Portfolio, at all times, maintains portfolio securities in sufficient amount to cover its obligations related to investments in forward currency contracts.
(¢) Security in which significant unobservable inputs (Level 3) were used in determining fair value.
(§) Variable and floating rate securities are securities for which interest rate changes are based on changes in a designated base rate. The rates shown are those in effect on March 31, 2022.
(¶) Date shown is the next perpetual call date.
(Ø) Step up bonds are securities which increase the interest payment rate at a specified point in time. Rate shown reflects rate in effect at March 31, 2022 which may step up at a future date.
(«) Issue in default.
(±) Some or all of this security position has been pledged to cover collateral requirements on securities sold short.
(•) Lazard Real Assets Portfolio’s Portfolio of Investments and accompanying notes are presented on a consolidated basis.
(Δ) The security is owned by Lazard Real Assets Portfolio Ltd., a wholly-owned subsidiary of the Lazard Real Assets Portfolio.

 

Security Abbreviations:

ADR - American Depositary Receipt   NTN-F - Brazil Sovereign “Nota do Tesouro
CDOR - Canadian Dollar Offered Rate   NVDR - Non-Voting Depository Receipt
CMT - Constant Maturity Treasury   PJSC - Public Joint Stock Company
CVR - Contingent Value Rights   REIT - Real Estate Investment Trust
ETF - Exchange-Traded Fund   SOFR - Secured Overnight Financing Rate
GDR - Global Depositary Receipt   SONIA - Sterling Overnight Index Average
JSC - Joint Stock Company   WIBOR - Warsaw Interbank Offered Rate
LIBOR - London Interbank Offered Rate      

 

Currency Abbreviations:

AUD - Australian Dollar   JPY - Japanese Yen
BRL - Brazilian Real   KRW - South Korean Won
CAD - Canadian Dollar   MXN - Mexican New Peso
CHF - Swiss Franc   MYR - Malaysian Ringgit
CLP - Chilean Peso   NOK - Norwegian Krone
CNH - Chinese Yuan Renminbi   NZD - New Zealand Dollar
 
CNY - Chinese Renminbi   PEN - Peruvian Nuevo Sol
COP - Colombian Peso   PLN - Polish Zloty
CZK - Czech Koruna   RON - New Romanian Leu
DKK - Danish Krone   RUB - Russian Ruble
EGP - Egyptian Pound   SEK - Swedish Krona
EUR - Euro   SGD - Singapore Dollar
GBP - British Pound Sterling   THB - Thai Baht
HKD - Hong-Kong Dollar   UAH - Ukrainian Hryvnia
HUF - Hungarian Forint   USD - United States Dollar
IDR - Indonesian Rupiah   UYU - Uruguayan Peso
INR - Indian Rupee   ZAR - South African Rand
         
Counterparty Abbreviations:      
BNP - BNP Paribas SA   JPM - JPMorgan Chase Bank NA
BOA - Bank of America   MEL - The Bank of New York Mellon Corp.
BRC - Barclays Bank PLC   MSC - Morgan Stanley & Co.
CAN - Canadian Imperial Bank of Commerce   RBC - Royal Bank of Canada
CIT - Citibank NA   SCB - Standard Chartered Bank
GSC - Goldman Sachs International   SSB - State Street Bank and Trust Co.
HSB - HSBC Bank USA NA   UBS - UBS AG
 

Portfolio holdings by industry (as a percentage of net assets), for those Portfolios previously presented by country:

 

Industry†  Lazard
Developing
Markets
Equity
Portfolio
   Lazard
Emerging
Markets Core
Equity
Portfolio
   Lazard
Emerging
Markets
Equity
Advantage
Portfolio
   Lazard
Emerging
Markets
Equity
Portfolio
   Lazard
Emerging
Markets
Strategic
Equity
Portfolio
 
Common & Preferred Stocks                         
Air Freight & Logistics   1.5%   %   %   %   %
Airlines           0.1         
Auto Components   1.1    0.7    0.2    1.8    1.0 
Automobiles   0.7    1.5    2.6    2.7    0.8 
Banks   22.9    13.2    16.1    23.6    20.4 
Beverages   2.2    2.0    1.6        1.1 
Biotechnology       0.6    0.1         
Building Products           0.1         
Capital Markets       1.3    1.3        1.2 
Chemicals   1.7    2.6    3.6    1.3    1.1 
Commercial Services & Suppliers           0.1         
Communications Equipment       0.5             
Construction & Engineering       1.1    1.6         
Construction Materials       1.4        2.2    1.1 
Consumer Finance   1.4        0.2        0.7 
Diversified Financial Services           0.8         
Diversified Telecommunication Services       1.4    2.0    3.0    1.2 
Electric Utilities           0.8         
Electrical Equipment   2.6        0.8         
Electronic Equipment, Instruments & Components   4.6    1.0    2.8    2.0    2.1 
Entertainment       2.5    1.5        1.5 
Food & Staples Retailing           1.3        1.1 
Food Products       0.8    1.6    0.9     
Gas Utilities           0.7    0.8    1.1 
Health Care Equipment & Supplies           0.4         
Health Care Providers & Services           0.3    3.1    2.1 
Hotels, Restaurants & Leisure   1.5    0.8    0.3    1.0    3.7 
Household Durables   1.1    1.9    1.0    2.3    2.6 
Household Products               0.8    0.7 
Independent Power & Renewable Electricity Producers           0.8    0.9     
Industrial Conglomerates           0.2    1.4     
Insurance   1.2    4.2    2.7    5.3    2.6 
Interactive Media & Services   8.7    5.7    4.2        3.8 
Internet & Direct Marketing Retail   4.7    6.1    4.7        3.7 
IT Services   1.7    3.2    3.6        3.8 
Life Sciences Tools & Services       0.7    0.6         
Machinery   2.9    2.3    0.1    0.9    2.6 
Marine           1.4         
Media           0.8         
Metals & Mining   2.7    5.2    5.2    4.0    6.7 
Multiline Retail       1.1             
Oil, Gas & Consumable Fuels   2.1    6.7    5.4    8.6    4.9 
Paper & Forest Products   1.1    1.3    0.1    0.6     
Personal Products       0.7        2.8    1.5 
Pharmaceuticals   1.3        2.1    0.7    1.1 
Real Estate Management & Development           1.2    2.0    1.0 
Road & Rail   2.1    0.9             
Semiconductors & Semiconductor Equipment   14.8    13.2    10.5    11.2    11.7 
Specialty Retail   5.4    2.4    1.2    1.0     

 

The accompanying notes are an integral part of these financial statements.

 
Technology Hardware, Storage & Peripherals   6.8    6.5    5.2    8.2    4.9 
Textiles, Apparel & Luxury Goods   0.6    2.5    0.8        1.2 
Tobacco           0.1    0.8    1.3 
Transportation Infrastructure   1.0    1.5    0.4    1.9     
Wireless Telecommunication Services           1.7    1.9    2.5 
Subtotal   98.4    97.5    94.9    97.7    96.8 
Short-Term Investments   1.7    2.5    1.4    2.2    3.0 
Total Investments   100.1%   100.0%   96.3%   99.9%   99.8%
                          
Industry classifications may be different than those used for compliance monitoring purposes.

 

The accompanying notes are an integral part of these financial statements.

 

Portfolio holdings by industry (as a percentage of net assets), for those Portfolios previously presented by country:

 

Industry†  Lazard
Equity
Franchise
Portfolio
   Lazard
Global
Equity Select
Portfolio
   Lazard
Global Listed
Infrastructure
Portfolio
   Lazard
Global
Strategic
Equity
Portfolio
   Lazard
International
Equity
Advantage
Portfolio
 
Common & Preferred Stocks                         
Aerospace & Defense   %   1.9%   %   0.6%   0.9%
Air Freight & Logistics                1.9 
Airlines               0.5     
Auto Components               0.6     
Automobiles                   3.3 
Banks       3.8        3.4    7.6 
Beverages   1.7    7.2        4.4    0.1 
Biotechnology               2.3    0.9 
Building Products       0.7            2.8 
Capital Markets       7.0        6.7    3.5 
Chemicals               2.6    2.1 
Commercial Services & Suppliers   4.0                0.4 
Communications Equipment   0.9    2.1            1.1 
Construction & Engineering   5.9        11.0        0.5 
Construction Materials                   0.3 
Containers & Packaging       0.8             
Diversified Consumer Services   6.0                 
Diversified Financial Services                   1.0 
Diversified Telecommunication Services                   0.4 
Electric Utilities           13.3    1.4    3.3 
Electrical Equipment       3.4        3.3    1.4 
Electronic Equipment, Instruments & Components       2.6        1.7    0.3 
Energy Equipment & Services               1.1     
Entertainment       1.8        2.7    1.3 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)                   1.9 
Food & Staples Retailing                   2.1 
Food Products                   1.0 
Gas Utilities   3.1        10.4         
Health Care Equipment & Supplies   5.0    2.2        4.8    1.3 
Health Care Providers & Services   17.9            2.9    0.3 
Hotels, Restaurants & Leisure   5.8    1.6            1.7 
Household Durables       0.6            2.0 
Household Products       1.6             
Independent Power & Renewable Electricity Producers                   0.5 
Industrial Conglomerates       0.8            1.0 
Insurance       3.3        4.2    5.1 
Interactive Media & Services       5.3        6.1     
Internet & Direct Marketing Retail       0.8            0.1 
IT Services   8.1    4.6        4.8    1.4 
Leisure Products       1.9            1.1 
Life Sciences Tools & Services       5.5        7.2    0.4 
Machinery       1.1            1.1 
Marine                   1.8 
Media   10.3        4.0    1.1    0.2 
Metals & Mining                   5.0 
Multiline Retail       3.2        2.7    0.4 
Multi-Utilities   4.1        19.8         
Oil, Gas & Consumable Fuels                   4.5 
Personal Products       2.2            1.9 
Pharmaceuticals       5.2        3.3    10.9 
Professional Services   6.8    6.9        5.0    1.9 

 

The accompanying notes are an integral part of these financial statements.

 
Real Estate Management & Development                   0.9 
Road & Rail       1.2    5.7    1.0     
Semiconductors & Semiconductor Equipment   3.0    4.9        8.5    4.5 
Software       5.2        12.9    2.3 
Specialty Retail   2.9    2.3            1.0 
Technology Hardware, Storage & Peripherals                   0.8 
Textiles, Apparel & Luxury Goods   4.0    3.9            1.4 
Tobacco                   3.0 
Trading Companies & Distributors       1.5        1.7    2.2 
Transportation Infrastructure   3.3        12.5         
Water Utilities           9.2         
Wireless Telecommunication Services                   2.7 
Subtotal   92.8    97.1    85.9    97.5    99.5 
Short-Term Investments   7.1    2.8    13.8    2.8    1.0 
Total Investments   99.9%   99.9%   99.7%   100.3%   100.5%
                          
Industry classifications may be different than those used for compliance monitoring purposes.

 

The accompanying notes are an integral part of these financial statements.

 

Portfolio holdings by industry (as a percentage of net assets), for those Portfolios previously presented by country:

 

Industry†  Lazard
International
Equity
Portfolio
   Lazard
International
Equity Select
Portfolio
   Lazard
International
Equity Value
Portfolio
   Lazard
International
Quality
Growth
Portfolio
   Lazard
International
Small Cap
Equity
Portfolio
 
Common & Preferred Stocks                         
Aerospace & Defense   4.3%   3.5%   7.5%   %   0.7%
Air Freight & Logistics                   1.1 
Airlines   1.4    0.9            1.1 
Auto Components   0.7    0.6    2.8        1.3 
Automobiles   2.5    1.8    3.1         
Banks   5.6    10.1    9.8    7.4    4.2 
Beverages   3.7    2.3    7.2    5.8    2.8 
Biotechnology               2.8     
Building Products   1.1    0.7    2.3    2.6    2.1 
Capital Markets   3.3        8.9    5.6    6.9 
Chemicals   4.8    5.8    3.1        4.8 
Commercial Services & Suppliers                   3.2 
Construction & Engineering                   1.8 
Diversified Financial Services                   1.2 
Diversified Telecommunication Services   1.1    1.9            0.8 
Electric Utilities   1.5    1.3             
Electrical Equipment   2.8    3.9        2.0     
Electronic Equipment, Instruments & Components               2.5    0.3 
Entertainment   3.0    1.4    4.8    3.4    1.0 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)                   3.2 
Food & Staples Retailing   2.2    0.7    3.3    2.6    1.0 
Food Products                   1.7 
Gas Utilities   1.0    1.3            2.6 
Health Care Equipment & Supplies   6.0    3.5        3.8    2.2 
Health Care Providers & Services                   0.7 
Health Care Technology                   0.8 
Hotels, Restaurants & Leisure   1.3    1.4    6.6        1.1 
Household Durables           2.9        1.8 
Household Products               0.6    1.0 
Independent Power & Renewable Electricity Producers   1.0    1.6             
Industrial Conglomerates   1.3        3.0         
Insurance   4.6    6.4    7.1    9.3    2.2 
Interactive Media & Services   0.6    2.4        4.3    1.0 
Internet & Direct Marketing Retail   0.7    1.0    1.9    1.9     
IT Services   1.9    2.4            2.9 
Leisure Products   4.5    3.1    4.8    3.3    1.9 
Life Sciences Tools & Services                   0.9 
Machinery   2.2    1.3            4.2 
Media                   0.6 
Metals & Mining   1.9    1.3    3.9        2.0 
Multiline Retail       1.0        2.5    1.8 
Multi-Utilities   2.4    2.0    4.2         
Oil, Gas & Consumable Fuels   6.2    7.6    5.9        1.6 
Personal Products   1.4    1.8        3.4     
Pharmaceuticals   6.9    6.3    5.0    1.8    2.2 
Professional Services   5.0    6.2        9.7    4.8 
Real Estate Management & Development   3.8    1.8            8.2 
Semiconductors & Semiconductor Equipment   3.4    5.6        8.4    2.2 
Software               4.5    4.5 

 

The accompanying notes are an integral part of these financial statements.

 
Specialty Retail   1.0    0.9    1.6    2.2    4.4 
Technology Hardware, Storage & Peripherals                   1.0 
Textiles, Apparel & Luxury Goods   1.0    0.9        3.2    0.8 
Trading Companies & Distributors   1.2    1.1        3.9    2.1 
Water Utilities       0.8            0.3 
Subtotal   97.3    96.6    99.7    97.5    99.0 
Short-Term Investments   1.9    3.4    0.4    2.7    0.5 
Total Investments   99.2%   100.0%   100.1%   100.2%   99.5%
                          
Industry classifications may be different than those used for compliance monitoring purposes.

 

The accompanying notes are an integral part of these financial statements.

 

Portfolio holdings by industry (as a percentage of net assets), for those Portfolios previously presented by country:

 

Industry†  Lazard
International
Strategic
Equity
Portfolio
   Lazard
Managed
Equity
Volatility
Portfolio
   Lazard
Emerging
Markets Debt
Portfolio
   Lazard
Global Fixed
Income
Portfolio
   Lazard
Global
Dynamic
Multi-Asset
Portfolio
 
Common & Preferred Stocks and Corporate & Quasi Government Bonds                         
Aerospace & Defense   5.6%   1.3%   %   %   0.7%
Air Freight & Logistics       0.2            0.4 
Airlines   1.6                 
Auto Components   1.2                0.1 
Automobiles   2.7            2.2    1.8 
Banks   7.2    1.6    2.2    9.4    6.4 
Beverages   7.9    1.3        0.5    1.4 
Biotechnology   1.7    2.9        1.1    0.9 
Building Products   1.7            1.0    0.9 
Capital Markets   1.9    2.6        2.1    2.7 
Chemicals   3.8    0.5            0.5 
Commercial Services & Suppliers       1.6        0.6    0.6 
Communications Equipment       1.0            0.5 
Consumer Finance       0.2        0.8    0.7 
Containers & Packaging       0.2        0.7    0.5 
Diversified Consumer Services       0.8        0.8    0.5 
Diversified Financial Services       0.1            0.1 
Diversified Telecommunication Services       4.7        1.4    2.4 
Electric Utilities   1.3    4.1            0.6 
Electrical Equipment   4.2            1.4    0.8 
Electronic Equipment, Instruments & Components   1.4    0.6        0.4    0.8 
Entertainment   2.0    0.7            0.4 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)       5.0        1.5    1.6 
Food & Staples Retailing   0.9    7.6        1.8    0.9 
Food Products       5.0            0.6 
Gas Utilities       2.7            0.2 
Health Care Equipment & Supplies   4.3    2.8            0.5 
Health Care Providers & Services       2.7        0.5    1.7 
Health Care Technology       0.3             
Hotels, Restaurants & Leisure   1.5    2.1        1.6    1.3 
Household Durables       0.2            0.2 
Household Products       3.1        1.2    1.4 
Independent Power & Renewable Electricity Producers   1.5    0.8            0.2 
Industrial Conglomerates                   0.2 
Insurance   6.2    4.4            1.5 
Interactive Media & Services       1.2        1.1    1.8 
Internet & Direct Marketing Retail   0.3            0.6    1.3 
IT Services   2.8    4.3        0.5    1.9 
Leisure Products   4.0    0.3            0.3 
Life Sciences Tools & Services       1.5            0.8 
Machinery   1.9    0.7        1.9    1.6 
Marine       0.4            0.3 
Media   1.5    2.3            0.7 
Metals & Mining   2.3    1.7            0.6 
Multiline Retail   0.7    1.2            0.5 
Multi-Utilities   2.2    0.7            0.2 
Oil, Gas & Consumable Fuels   1.9    1.8    2.1        1.5 
Personal Products       0.2            0.2 
Pharmaceuticals   3.0    7.5        1.2    3.4 
Professional Services   5.6    2.4            1.0 

 

The accompanying notes are an integral part of these financial statements.

 
Real Estate Management & Development   2.9    0.9    0.8        0.2 
Road & Rail   1.0    0.9            0.5 
Semiconductors & Semiconductor Equipment   4.4    2.4            2.0 
Software       2.8        1.5    3.8 
Specialty Retail   1.6    1.2        0.7    1.3 
Technology Hardware, Storage & Peripherals       0.3        2.2    3.1 
Textiles, Apparel & Luxury Goods       0.2            0.4 
Thrifts & Mortgage Finance   1.1    0.2            0.1 
Tobacco       0.3            0.1 
Trading Companies & Distributors       0.7        0.8    0.6 
Transportation Infrastructure           1.0         
Wireless Telecommunication Services       1.1            0.1 
Subtotal   95.8    98.3    6.1    39.5    62.3 
Exchange Traded Funds                   4.3 
Foreign Government Obligations           87.9    46.7    20.7 
Supranational Bonds           0.1    11.0    5.5 
US Municipal Bonds               1.3    1.1 
US Treasury Securities               2.2    1.5 
Short-Term Investments   3.8    1.3    4.9        6.1 
Total Investments   99.6%   99.6%   99.0%   100.7%   101.5%

 

Industry classifications may be different than those used for compliance monitoring purposes.

 

The accompanying notes are an integral part of these financial statements.

 

Portfolio holdings by industry (as a percentage of net assets), for those Portfolios previously presented by country:

 

Industry†  Lazard Real
Assets
Portfolio
 
Common Stocks     
Chemicals   0.5%
Construction & Engineering   3.1 
Electric Utilities   8.2 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)   29.3 
Gas Utilities   1.0 
Hotels, Restaurants & Leisure   0.9 
Household Durables   0.1 
Media   0.1 
Metals & Mining   0.4 
Multi-Utilities   5.6 
Oil, Gas & Consumable Fuels   2.3 
Real Estate Management & Development   4.8 
Road & Rail   2.6 
Transportation Infrastructure   1.0 
Water Utilities   0.3 
Subtotal   60.2 
Exchange Traded Funds   4.9 
Short-Term Investments   33.6 
Total Investments   98.7%

 

Industry classifications may be different than those used for compliance monitoring purposes.

 

The accompanying notes are an integral part of these financial statements.

 

Portfolio holdings by industry (as a percentage of net assets), for the Portfolio previously presented by country:

 

Industry†  Lazard Enhanced
Opportunities Portfolio
   Long   Short 
Common Stocks and Convertible Corporate Bonds          
Aerospace & Defense   2.4%   -0.5%
Air Freight & Logistics   0.9    -0.6 
Airlines   3.5    -2.3 
Auto Components   1.5    -0.5 
Automobiles   4.9    -1.6 
Banks   4.7    -0.2 
Biotechnology   11.4    -5.7 
Chemicals   1.8    -0.7 
Construction & Engineering   0.6    -0.4 
Consumer Finance   6.3    -1.8 
Diversified Consumer Services   1.3    -0.4 
Diversified Financial Services   0.9     
Diversified Telecommunication Services   1.4    -0.4 
Electrical Equipments   0.6    -0.3 
Electronic Equipment, Instruments & Components   3.5    -0.4 
Energy Equipment & Services   1.4    -0.6 
Entertainment   5.0    -1.6 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)   3.1    -0.9 
Food & Staples Retailing   2.8    -1.1 
Food Products   0.2     
Health Care Equipment & Supplies   8.9    -4.0 
Health Care Providers & Services   1.7    -0.4 
Health Care Technology   0.9    -0.3 
Hotels, Restaurants & Leisure   1.7    -1.8 
Independent Power & Renewable Electricity Producers   0.7    -0.4 
Insurance   0.2     
Interactive Media & Services   2.2    -0.6 
Internet & Direct Marketing Retail   7.1    -1.2 
IT Services   4.8    -0.9 
Leisure Products   2.1      
Life Sciences Tools & Services   1.3    -0.6 
Machinery   2.0    -0.3 
Marine   1.5    -1.3 
Media   11.4    -0.7 
Metals & Mining   9.9    -7.5 
Mortgage Real Estate Investment Trusts (REITs)   9.5    -0.5 
Oil, Gas & Consumable Fuels   4.5    -3.4 
Personal Products   2.7    -0.3 
Pharmaceuticals   10.7    -3.0 
Professional Services   0.8    -0.1 
Real Estate Management & Development   2.5    -0.8 
Semiconductors & Semiconductor Equipment   2.4    -1.3 
Software   13.0    -2.2 
Specialty Retail   2.2    -0.4 
Technology Hardware, Storage & Peripherals   0.7    -0.5 
Subtotal   163.6    -52.5 
Exchange Traded Funds       -1.3 
Options Purchased   0.1     
US Treasury Securities       -31.4 
Short-Term Investments   8.8     
Total Investments   172.5%   -85.2%

 

Industry classifications may be different than those used for compliance monitoring purposes.
 

Various inputs are used in determining the fair value of investments and derivative financial instruments. For information about the Fund’s policy regarding valuation of investments and derivative financial instruments, refer to notes to the financial statements.

 

Item 2. Controls and Procedures.

 

(a) The Registrant’s principal executive and principal financial officers have concluded, based on their evaluation of the Registrant’s disclosure controls and procedures as of a date within 90 days of the filing date of this report, that the Registrant’s disclosure controls and procedures are reasonably designed to ensure that information required to be disclosed by the Registrant on Form N-Q is recorded, processed, summarized and reported within the required time periods and that information required to be disclosed by the Registrant in the reports that it files or submits on Form N-Q is accumulated and communicated to the Registrant’s management, including its principal executive and principal financial officers, as appropriate to allow timely decisions regarding required disclosure.

 

(b) There were no changes to the Registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the Registrant’s most recent fiscal quarter of the period covered by this report that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, the Registrant’s internal control over financial reporting.

 

SIGNATURES

 

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, the Registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.

 

The Lazard Funds, Inc.

 

By: /s/ Nathan A. Paul
  Nathan A. Paul
  Chief Executive Officer

 

Date: May 23, 2022

 

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, this report has been signed below by the following persons on behalf of the Registrant and in the capacities and on the dates indicated.

 

By: /s/ Nathan A. Paul
  Nathan A. Paul
  Chief Executive Officer

 

Date: May 23, 2022

 

By: /s/ Christopher Snively
  Christopher Snively
  Chief Financial Officer

 

Date: May 23, 2022

 


Serious News for Serious Traders! Try StreetInsider.com Premium Free!

You May Also Be Interested In





Related Categories

SEC Filings

Related Entities

Lazard